本
文
摘
要
黄光裕最终还是没能拯救国美。
近日，北京中关村科技发展（控股）股份有限公司(以下简称“中关村”）在深圳证券交易所发布公告，中关村称其收到公司控股股东国美控股集团有限公司一致行动人国美电器有限公司出具的《告知函》。
该《告知函》显示，国美零售已无控股股东。这也意味着创始人黄光裕在国美失去了控股股东的席位。
“没有控股股东，意味着眼下大股东们各自所持国美股票数量已相差不多。”广科管理咨询首席策略师沈萌表示，这与黄光裕从2021年就开始在资本市场频繁减持的动作不无关系。
港交所披露的数据显示，2022年1月，黄光裕持股比例为59.94%，而到了今年1月11日，在经过多次减持之后，黄光裕的持股比例已经降到了10.79%，与国美零售的第二大股东“寰亚国际资本”10.21%的持股比例已十分相近。
双方持股比例仅有0.58个百分点的差距在一定程度上意味着：如果黄光裕继续减持，很有可能将面临被二股东挑战的局面。
深谙资本规则的黄光裕很快坐不住了。截至1月6日，黄光裕利用旗下Shinning Crown和国美管理两家公司，为国美提供了7.8亿港元无息贷款。
1月18日，黄光裕以0.115港元/股的价格将债款转变成股本。债转股完成之后，黄光裕对国美零售的持股比例重回25.66%。
“但实际上，持股比例和公司的实际控制权并不是直接画等号的。”沈萌解释道，黄光裕仍然可以通过对公司人事任命、董事会决策等影响力来实际操控公司业务。
2月1日-3日期间，国美控股在中信证券客户信用交易担保证券账户所持有的部分公司股份被中信证券强制平仓，被动减持数量为1562.1万股，占公司总股本的比例为2.07%，涉及金额1.03亿元。
公告称，减持获得资金全部用于归还国美控股在中信证券的融资。
“之所以会出现企业被强制平仓，这个归根结底的原因还是因为企业资金流动性有问题，公司的钱腾挪周转有困难。”
沈萌表示，在进行加杠杆等资本运作之后，企业持有的股份下跌到一定程度，而又无法追加券商所要求的保证金，在这样的情况下，券商就会对他质押融资的股份要进行强制平仓，“一定程度上反映了国美目前的被动局面”。
与此同时，中关村接连于2月2日、3日发布了两份股份冻结公告。
公告显示，在连续2次的股份冻结之后，截至2月3日，国美控股持有的中关村公司股份已经累计被冻结9465.4万股，累计冻结数量占所持股份的45.24%，累计冻结数量占总股本的12.57%。
由此可见，当下的国美已经是风雨飘摇的状态，“已被申请破产清算”的阴霾也难以消散。种种迹象表明，黄光裕正在失去重整国美的力量。
回顾国美的发展史，其强盛时期一度连董明珠这样的铁娘子都要让上三分，在国内家电行业的话语权也是非常之大。
然而，国美的高光随着黄光裕入狱戛然而止。在黄光裕入狱期间，国美系曾发生过一次内部的“夺权”之争，好在杜鹃凭借一己之力没让国美的控制权旁落。
在杜鹃执掌国美期间，虽然没能复刻黄光裕时代的辉煌，但是也算替夫守住了东山再起的资本。
2021年2月，黄光裕正式获释，杜鹃也将公司全盘交给了这个她等待了十几年的人。回归后的黄光裕显然富有余力，甚至扬言“用18个月让国美重新回到原来的市场地位。”
对于黄光裕的豪言，市场第一时间并未怀疑，而是选择了相信，短短几个月时间，国美系的股价大涨，国美零售涨幅更是超过了150%。
不过，在电商化的拓展之路上，国美系暴露的问题越来越多，“真快乐”也没能让黄光裕真快乐，在激进的策略中，国美一步一步深陷“资金短缺”泥潭。
一位国美的内部员工曾表示，“他没回来之前，一直感觉挺传奇的，跟他开了一次会就感觉一言难尽。”
还有人这样评价到，黄光裕的人生有着深刻的时代印记。在他身上，我们能看到《古惑仔》陈浩南和山鸡的影子，也能看到《大时代》里方展博的影子。在他身上没有什么文人气质，但有的是原生态的草莽、粗犷与霸气。
