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超华科技锂电铜箔产能分析(超华科技锂电铜箔产能计算)

本周市场继续进入到周期股的狂欢中,局部牛市特征明显。前期有磷化工、有机硅、稀土板块迅速打开了上升空间,近期钢铁、焦煤、铝资源等板块被资金关注,持续上攻。在周期股中两个大的行业,一是化工类,在今年上半年已经开始从细分行业逐个表现,如:降解塑料、有机硅类等公司。二是有色资源类,细分行业也很多,钢铁、焦煤、铝是第一阶段的代表,后续铜、镍等细分领域的公司会继续跟上。周期股一向是短线选手的热爱,博弈的成份占主导位置。从个人投资角度看,不要去追捧那些已经启动的周期股,选一些没有启动的周期行业例如:铜、铅锌等涨幅不大的行业中 *** 一些国资类的企业,潜伏买入就好。市场资金会轮着来一遍,充分发掘每个细分行业的股票。这是市场给的红利,大家不要贪多就好。

从今年市场的投资风向看,上游资源类产品的价格上涨是一条主线,年初的化工类的原材料上涨,后续有机硅材料、锂电池原材料、稀土材料等行业类的相关个股表现亮眼。这类公司今年的业绩都很不错,所以市场资金会持续关注。我们今天要研究的一个企业,是受益于铜箔价格上涨的企业-- 国内高精度电子铜箔龙头企业--超华科技(002288)。 自2020年下半年以来,受益于电子、新能源车及5G的快速发展,铜箔价格自去年低点以来涨幅已翻倍,并且目前仍然维持上涨趋势。根据下游客户需求情况及铜箔行业扩产情况,预计行情景气情况或将维持三至五年。

电解铜箔行业市场规模:

1、据CCFA数据显示,2020年,我国电解铜箔总产能达60.52万吨,相较于2019年增加了7.17万吨,同比增长13.4%。其中,电子电路同比产能达37.62万吨,锂电铜箔产能达22.90万吨。2020年国内铜箔产能利用率达到80.8%,行业处于高度景气状态。2021年上半年,产业供需紧张带动铜箔价格持续上涨,铜箔行业整体延续了2020年下半年以来产销两旺的良好发展势头。

2、在新基建的带动下,几大下游应用领域,如5G基站、大型数据中心、新能源汽车等有望迎来快速发展,其将带动电解铜箔市场需求规模增长至近千亿元。其中电子铜箔类的高端产品:高温延展性铜箔(HTE)、低轮廓反转铜箔(RTF)、超低轮廓铜箔(VLP)、极低轮廓铜箔(HVLP),这部分产品的需求急剧上升,产品供应掌握在日韩厂商中。

电解铜箔行业竞争情况:

1、锂电铜箔方面:诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫、安徽铜冠等,逐步发展成为锂电铜箔行业领先企业。目前内资企业在锂电铜箔方面技术较为领先,少数领先企业已经小批量产5um甚至4um锂电铜箔;标准铜箔方面外资企业仍处于技术领先状态。

2、电子行业铜箔高端领域:高频高速用铜箔(HTE\RTF\VLP\HVLP)的市场,仍被日本三井金属、卢森堡铜箔、台湾长春铜箔等企业占据主导地位,内资铜箔企业在高端领域的供给依然不足。

公司核心竞争力

1、高端电子铜箔领域:用于5G通讯的RTF铜箔的已实现量产;VLP铜箔已小规模生产,正在实施量产;公司将聚焦

“超薄超厚”领域铜箔,瞄准进口替代,发力高端铜箔(HVLP铜箔、NP铜箔)市场,打破海外垄断。

3、锂电铜箔领域,公司已成功开发了4.5μm锂电铜箔产品,,6μm高强、高延展锂电铜箔也取得性能突破。

企业增长逻辑:

1)PCB铜箔整体周期上行将为公司铜箔产品提供涨价增利的机会;

2)公司已布局5G/IDC高频高速用RTF/VLP/HVLP铜箔,5G/IDC放量趋势下公司有望受益;

3)公司拥有6um锂电铜箔量产能力,新能源汽车需求爆发给公司带来切入高精度锂电铜箔的机会;

4)在铜箔业务的带动下,公司CCL、PCB业务也有望配套迎来稳定成长机会。

公司股价催化剂:

1、铜箔产品的需求暴涨,价格涨幅超预期。

2、公司在高端电子铜箔领域取得技术突破,国产替代超预期。

3、公司投资122.6亿的在广西玉林年产10万吨高精度电子铜箔和年产1000万张高端芯板项目,将在2022年中期左右达产。通过上述项目的实施,公司将快速增加RTF铜箔、VLP铜箔、HVLP铜箔、超薄、极薄、高抗拉锂电铜箔、高频高速覆铜板等高端产品产能,经营业绩超预期。

公司综合分析:

1、股东人数二季度增加两万人,呈现分散趋势。其中个人投资者进入十大流通股东增多,基金较少。

2、公司铜箔产品放量明显,2021年上半年已达7.1亿元,超2020年全年。铜箔产品成为公司主要利润增长点。

公司风险分析:

1、原材料价格变化的风险;

2、高端铜箔产品技术研发不及预期的风险;

3、低端铜箔产品竞争激烈,存在价格战的风险。

4、新项目投产不及预期的风险。

超华科技作为目前国内少数覆盖覆铜板、电子铜箔、锂电铜箔全产业链的标的,也是除嘉元、诺德之外,国内少数几家拥有6μm(锂电铜箔)量产能力并掌握4.5μm技术的企业之一。公司短期将受益于铜箔价格上涨,股价将与利润增长正相关。从长期看,公司市值要超过200亿,取决于三个因素:1、铜箔的价格是否能稳定在高位;2、公司在高端电子铜箔领域是否能够量产;3、公司在玉林的项目投产是否超预期。

中长线投资方向:

机器视觉细分领域--光源控制

电子特种气体领域

芯片高端检测领域

肿瘤伴随诊断领域

OLED细分领域--发光材料

光学镜头产业链

创新药细分领域--PD1

产品涨价受益:电子玻纤布、铜箔、环氧树脂

中线景气赛道:半导体产业链、军工产业链、新材料产业链

(文中提及内容均来源于 *** 息,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。)

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