本
文
摘
要
《新三板100家热门企业专题研究报告》—第17篇
堂主锐评：
1、塑料制品行业已经进入了白热化竞争的状态，公司产品毛利率不到20%，总体技术含量较低，虽然是国内尼龙扎带的行业龙头，但这支股票没有什么投资价值。公司曾2017年申报上市，后未成功。
2、4月10号，全国股转公司下发问询函：2019年公司实现营收5.76亿元，同比增长14.40%；毛利率为23.12%，同比增加6.08%。同时，公司计提存货跌价准备116.25万元，以前年度未计提存货跌价准备。
要求：英派瑞说明营收和毛利率上升的原因、公司销售费用中技术服务费的具体内容、外销业务的开展情况、本期计提存货跌价准备的具体原因、相关存货跌价计提是否充分等。
2019年公司技术服务费金额高达400万，同比2018年只有20万。由于技术服务成果大部分都是智力成果，搞不好就是一纸咨询合同，所以后面费用真实性值得关注，以前就有部分上市公司控股股东通过这种方式来占用上市公司资金的情况。所以引起了监管层的关注也不足为奇。
公司简介：
英派瑞有限公司成立于2008年，于2012年正式更名为长虹塑料集团英派瑞塑料有限公司（以下简称“英派瑞”）。公司坐落于安徽新芜经济开发区赵桥工业集中区，占地面积约15万平方米，建筑面积约23万平方米。公司是集研发、生产、销售为一体，中国最大规模的尼龙扎带，钢钉线卡，接线端子，冷压端子，压线帽，尼龙固定头，膨胀管，缠绕管，热缩管，电工胶带，配线槽，线夹，管夹，扎带固定座，配线工具，号码管，连接器等配线器材的特大型制造企业。
行业简介：
扎带，又称扎线、束线带、扎线带、锁带，是绳子和钢丝，PVC扎带的替代品，可应用于电气设备、家用电器、通讯设备等内部连接线的固定，建筑原材料、脚手架等施工机械设备油路管道的固定，船舶上电缆线路的固定，自行车整车包装或捆绑其他物体，物流运输过程中的包装捆扎，也可用于农业、园艺、手工艺品等捆扎物品，使用领域不断扩大。
尼龙扎带作为扎带产品中的一个大类，以PA66为主要原材料，采用注塑工艺制作而成。相比其他材质而言，PA是五大通用工程塑料中产量最大、品种最多、用途最广、综合性能优良的基础树脂之一，相比于传统的绳索和扎带，尼龙扎带的优势明显：（1）传统的绳索和扎线一般采用PVC或纤维的材料制成，较易风化或腐烂，尼龙扎带具有较强的抗氧化性；（2）传统PVC扎线的外表随着使用时间的增加会出现脱离或老化的情形，露出的金属线丝可能存在导电的危险，尼龙扎带使用年限更长、不易脱落、绝缘性更好；（3）传统扎线在实际操作中使用麻烦，操作尺度不一，尼龙扎带的使用相对简便，自锁性能更好；（4）尼龙扎带较传统绳索或扎线具有更好的抗拉力、抗冲击力，耐火、耐寒、耐腐蚀性更强，防火等级达到94V2级；（5）传统的PVC材料无法达到欧盟制定的RoHS环保指令要求等。
公司所处行业与上下游的关联性主要为：
（1）上 *** 业
塑料配线器材及相关改性塑料制品行业的上游原材料包括PA、PP、PE、PVC、PS、ABS等合成树脂，接线端子铜管、特种钢钉等五金装配件及辅助材料等。PA、PP、PE、PVC、PS、ABS等合成树脂是由石油、天然气炼制提取而成。上 *** 业主要为石油化工行业，石油化工行业中基本以特大型石化加工企业为主，行业市场准入门槛高，属于资源资本密集型的高投入行业；接线端子铜管、特种钢钉以黄铜、铍铜、磷青铜、不锈钢钉为主；辅助材料主要为配料所需各种助剂。
（2）下 *** 业
下 *** 业主要涉及电气设备、家用电器、汽车制造、通讯设备、医疗器械、建筑建材、装修装潢、物流包装、农业、电力等，产品受众比较广泛，市场容量较大，接近于完全竞争的市场状态。下 *** 业的需求和发展状况影响着本行业的市场规模、发展速度以及产品价格。由于塑料配线器材产品尤其是尼龙扎带具有优良的性能，并具有成本优势，下 *** 业中“以塑代木”、“以塑代钢”的趋势越来越明显，应用越来越广泛。
中国塑料加工工业协会配线器材专委会统计数据显示，2011年国内塑料配线器材的市场规模为140亿元，2016年达到218亿，年均复合增长率为10.50%，2017和2018年市场规模将进一步增长到228亿元、235亿元，行业增长速度逐步下降。
主要竞争对手情况
（1）国际尼龙扎带市场主要企业
目前，全球尼龙扎带主要制造商集中在欧美、台湾等发达市场，如凯士士（KSS）、健和兴（KST）、华伟实业等，这些企业凭借技术和规模优势在中高端尼龙扎带市场占据领先地位，主要企业介绍如下：
凯士士（KSS）：1969年创立于台湾，是一家集研发、加工和销售于一体的跨国公司，采用高性能快速射出、押出成型机生产各类专业配线器材，产品包括配线槽、配线标志、扎线带、结束带、固定头、固定头、固定夹、接线头、套管、扣具、接线端子等，产品种类齐全，品种超过20,000余种，行销100多个国家。
健和兴（KST）：1973年创立于台湾，主要产品包括汽车连接器、冷压端子、配线器材、手机通信连接器，业务范围包括家电、电气、电机、电力、机床、纺机、工业、电子、通信、仪表、计算机、铁路、船舶、汽车及机械等领域。在国内市场，销售范围已遍及广州、上海、北京、天津、重庆、武汉、沈阳、西安、成都、苏州、厦门、青岛、云南、深圳、东莞等多个城市。
华伟实业：1976年创立于台湾，拥有齐全的不锈钢束带、端子、配线槽、波浪管及各式接头生产线，每年束带产量超过100亿条，是全球最大的束带和配线器材厂之一。华伟实业于上海、东莞、泰国曼谷、台湾均设有生产工厂，拥有超过百台180~1,000吨射出机台，产品营销全球70余个国家和地区，供应电子电机、通讯、汽车、船舶、轨道车辆、能源、建筑、零售等各产业市场。
（2）国内尼龙扎带市场主要企业
目前，国内尼龙扎带产品由于行业集中度较低，竞争激烈，国内规模以上生产厂家较少，行业内主要企业凭借在尼龙扎带等细分行业的技术研发、生产规模、营销能力、产品质量及产业链等方面的优势，树立了自身的核心竞争力和品牌，主要企业介绍如下：
温州龙华日用电子有限公司：1995年创立于浙江省乐清市，注册资本311万美元，主要产品包括尼龙束线带、线扣、线夹、线帽、尼龙膨胀螺钉、墙塞、保险片和五金装潢配件、号码封条及农牧产品等，90%产品出口到欧美、南美洲、澳洲、东南亚、日本、非洲等100多个国家和地区。
宏泰电器有限公司：1997年创立于浙江省乐清市，注册资本5,100万元，主要产品包括尼龙扎线带、魔术扎带、不锈钢扎带、钢钉线卡、粘式固定座、热收缩套管、电缆固定头，接线端子、号码管，冷压端头、异型管、汽车配件等。
乐清市华达塑料有限公司：2001年创立于浙江省乐清市，注册资本1,018万元，专业从事尼龙扎带、压线帽、定位片、行线槽等系列产品研发、生产和销售。
上海新龙塑料制造有限公司：2003年创立于上海市闵行区，注册资本2,000万元，主要产品有尼龙扎带、冷压端子、钢钉线卡、膨胀管、接线端子、定位片、R型线夹等，拥有厂房面积35,000平方米，90多台大型注塑设备。
乐清市新光塑料有限公司：2000年创立于浙江省乐清市，注册资本3,000万元，主要产品有尼龙扎带、钢钉线卡、接线端子、定位片、压线帽、缠绕管、膨胀管、异型管等电线电缆配件，拥有生产厂房16,000平方、大型注塑机70多台、包装机械25台。
上海捷诺塑胶制品有限公司：2003年创立于上海市青浦区，注册资本1,500万元，主要产品有尼龙束线带、重拉力束线带、可退式束线带、圆头束线带、固定锁式束线带、插鞘式束线带、珠孔束线带、扭线环、端子系列等，产品种类共有60余种。
财务情况：2019年公司实现营收5.76亿元，同比增长14.40%；毛利率为23.12%，同比增加6.08%。2018年营业收入为5.03亿元，对比上年同期4.14亿元，上涨21.54%；归属于挂牌公司股东的净利润为1655.51万元，对比上年同期4077.01万元，下滑59.39%；基本每股收益为0.07元，上年同期为0.17元。
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