本
文
摘
要
提问：@钓鱼台
一般选择私有化的公司，主要有以下几个原因：
１、公司被市场误解，股价过低，重新包装一下在非公开市场交易或另一个证券市场上市，会获得更高的估值。如360、分众传媒等中概股、高瓴资本私有化百丽鞋业。
２、上市耽误公司的长期发展，比如具体业务信息曝光，被竞争者知晓、牵扯大量精力、追求短期目标，导致长期战略被放弃。
３、还有一类，就是巴菲特这种，公司有好的经济特征，股东不愿与人分享，倾向独家拥有，也不在乎流动性，公司创造价值，有足够的收益就行。
私有化操作流程主要是由控股股东发出邀约，以某一价格买入市场流通股份。市场认不认不重要，通过股东大会、监管许可（可能有中小股东不认同并起诉）就可以执行。一般资金来源于控股股东、私募、银团、信托等机构。
关于特斯拉私有化，我先给出个人结论：特斯拉这类公司不太适合上市。特斯拉目前面临大量竞争，上市会把诸多关键信息暴露给相关竞争者，另外，这是家高速发展巨额亏损的公司。上市后，资本市场就是一杆秤，随时都会评估公司的情况，很多短期指标被考核、被期望。在“期望跑步机”上，很容易由于短期指标的不达预期而被投资人抛弃。
公司的长期战略目标，经常与短期市场预期是不相容，压力可能导致公司最终为了迎合市场，而做出不利公司长期利益的短视行为。
另外为了处理华尔街关系，也消耗了马斯克大量精力。由于特斯拉的特殊性，产能欠缺、资金匮乏，天然就是空头们的最爱，做空总是如影随形，空头发布消息，不在于判断公司对错，而在于是否短期能够造成股价大跌。空头在一定程度上，是市场守护者，驱逐出劣质公司，但更多时候有自己的利益倾向，存在大量偏差，经常“猎杀”优质公司。这也是“好公司”与“可 *** 司”之间的沟壑。短期市场意见容易 *** 纵，也容易造成员工心理波动，不好好做业务。
基于上述原因，马斯克选择退市，其实是更有利于公司选择。虽然说资本市场有募资、流动性、大众监督等优势，但这些优势的显现表达，是有条件的。对特斯拉而言价值不大。
