本
文
摘
要
上次甲甲带大家盘点了近5年
全市场开放式基金收益TOP10基金的历年走势。
发现“冠军魔咒”确实存在。
然而
由于基金类型不同，
业绩可比性有待进一步细化
债券型和股票型分开比较，更为合理
被动型和主动型基金分开比较，也更为合理
鉴于此
甲甲决定深入挖掘，
扒一扒让人又爱又恨的
“主动权益类”基们！
需要重点说明的是
文中甲甲所称的主动权益类基金为：
普通股票型基金+偏股混合型基金
灵活配置型基金+平衡混合型基金
一方面侧重投资股市，
另一方面强调主动管理
更能体现基金管理人的投资管理能力
【2012年业绩TOP10】
（数据来源：Wind，截至12月6日）
2012年的股基TOP10给了甲甲一个意外，细看图表我们发现，2012年的业绩前十中有3只基金在次年的排名中依然靠前，同时也有3只基金在2013年的排名靠后。
其中上投摩根新兴动力A、华宝新兴产业2012-2013年的百分比排名折线图呈现了近乎水平的趋势，而中欧行业成长A、国富中小盘、景顺长城能源基建则排名基本是直线下滑，在2013年排名基本接近倒数。
其后的2015年~2017年，整体还是呈现V型走势，2015年整体靠前，2016年整体靠后，2017年又整体靠前。
值得说明的一点是，上投摩根新兴动力A在2012年~2017年这6年中有4次排名在前20%，且其中有3次是排名在3%以上，整个期间的收益达到157.79%；
而同样是2012年的TOP10，交银先锋就表现的较差一些，在2012年~2017年这6年中有4次排名在74%之后，整个期间的收益合计为60.18%。
【2013年业绩TOP10】
（数据来源：Wind，截至12月6日）
要说2012的TOP10让甲甲略微意外的话，那么2013年的TOP10可以说是非常吃惊了。2013年业绩前十的基金中，有5只为2012年刚成立的新基金，剩下的5只中有4只是从业绩靠后的区域一路飙升至TOP10。其中宝盈核心优势A更是从近80%的百分比排名位置一下跳至第十。
在接下里的2014年的排名中，有5只冠军基继续表现不错，排名在前20%，且宝盈核心优势A更上一层楼，占据2014年的亚军位置。
值得一提的是，在2013年~2017年这5年，中邮战略新兴产业、长盛电子信息产业A、银河主题、兴全合润分级B均有3年的排名在前20%左右。这4只产品在这5年的合计收益也分别达到189.87%、174.38%、182.21%、212.87%。
而同样是2013年的TOP10, 在2013年~2017年这5年，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号有3年排名在70%以后，期间收益合计90.19%、86.99%。
【2014年股基业绩TOP10】
（数据来源：Wind，截至12月6日）
2014年的TOP10们命运多舛，部分基金刚从13年的谷底爬起来，又遭遇了15年的股灾。但是可以看出，多数基金在经过16年的修整后，排名都得到了提升，回到了中间区域，其中工银瑞信金融地产在2017年更是挤进了前10%的位置。整体没有太大的亮点。
【2015年业绩TOP10】
（数据来源：Wind，截至12月6日）
2015年TOP10的基金排名似乎有点眼熟，这似曾相识的M型和W型，不就是全市场开放式基金2015年TOP10历年百分比排名图嘛！巧合的是，前十大基金都一模一样，只能说2015年是股基的天下，但是2016年也是股基的地狱。
值得一提的是，2015年的TOP10很多是2014年排名60%之后的基金而来，而且2014年A股市场并不差，全年上证指数涨幅达到52%、中证500涨幅39%，而这些冠军基在2014年的涨幅竟然没有一个超过20%的。
究其原因主要是这类基金主要投资了创业板，看一下创业板与主流指数的对比便知晓：
【2016年股基业绩TOP10】
（数据来源：Wind，截至12月6日）
2016年TOP10的图表显得有点搞笑，但是左侧的大片空白说明了这10只基金全是成立于2015年股灾时期的新基金。正所谓，买对了是牛市，买错了就是熊市，甲甲觉得基金的成立时间也是大有讲究啊~
【2017年股基业绩TOP10】
（数据来源：Wind，截至12月6日）
2017年业绩排名争夺战虽然还未结束，但是不难看出今年的霸主似乎非“东方红系列”莫属了。在截止至12月6日的数据中，业绩TOP10的基金中“东方红系列”就占了一半，且与排名第一的南方新兴消费进取收益率相差不到1%。
最后甲甲通过整理发现，近5年来，同一只基金（AC份额视为一只）重复出现在TOP10榜单中的几率并不高，原因有二：
其一，单只基金风格有其独特性。例如专注于大盘蓝筹股或者创业板、甚至于单个行业，如低碳环保，医疗等。A股市场多变，这种单一风格的基金会呈现出较大的波动性变化。
其二，每年、特别是近几年来有大量新基金成立，老基金想持续占据TOP10的位置难度越来越大。
鉴于2102年时间较早，有完整的6年数据可供参考，甲甲以近6年的数据作为样本，解答一下基民们常问的几个问题：
①【如果投资某一年的TOP10，接下来几年的收益会如何呢？】
以2012年收益TOP10为例，假设甲甲买入了2012年年度收益前十的基金们。那么从2013年起至2017年12月6日，这十只基金能获得多少收益呢？累积收益是否能排上所有权益类基金的TOP10呢？
（左图为2012年TOP10基金近5年总收益）
（右图为近5年总收益排名TOP10的基金）
由图可以看出，虽然2012年TOP10的基金们后续5年收益多数较为优秀，但在所有权益类基金近5年累计收益榜中，没有一只挤进TOP10。
②【在一些暴涨年份中，一年丰收多年足？】
上图为2013-2017年累计收益排名前十的基金。可以看出，在2015年，以上10只基金中有3只收益超100%，其中国富低碳环保更是创下了163%的收益率，占其近5年累计收益的85%左右。这也印证了一点，在基金行业中，长期投资的收益有时候并非多年积累的收益，而是某一个暴涨年份显著贡献的收益，有明显的一年丰收多年足的特色。
③【不是TOP10就不是好基金么？】
甲甲还发现，在近5年累计收益TOP10的基金中，有3只是从未进过历年TOP10榜单的，它们是：国泰中小盘成长、华安科技动力、申万菱信量化小盘。其中国泰中小盘成长近5年来收益皆为正数，以稳定的业绩优势进入了收益榜单前10。
说到这里，那么到底该怎样选基？结合上面的数据，甲甲觉得有三个方向：
1. 在不同的时期选择不同的基金，规避不同类型基金的大起大落。难度5星，老基民专属！！
2. 选择一年丰收多年足，一要坐等期待的牛市出现，二要选择重仓股票的基金，三要有看好的主题基金。难度4星，甚至要一定的运气成分。
3. 选择长期业绩稳定的基金，不一定是TOP10。这主要看公司的投资研究能力及对应基金的风格与基金经理的特点，难度3星。从历史数据中找出对应的牛基就ok。
