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摘
要
红周刊 本刊编辑部 | 王飞
还剩两个交易日，12月即将画上句号，但从市场表现来看，12月份却是不尽完美，整体以回调为主。
不过，从资金流向来看，仍有部分主力资金在坚持做多。数据显示，在11月，北上资金这一主力资金曾豪掷600亿元增仓A股，12月以来，再次加码超300亿元。具体到个股层面，北上资金的增仓方向与“超级牛散”们的持仓有很多重合……
豪掷超900亿！
他们的“心水股”与“超级牛散”陈发树重合
市场在11月整体一路向上，12月则迎来震荡调整，但作为目前看多A股的重要资金之一，以北上资金为代表的外资仍在不断加码。据统计，北上资金11月净流入A股600.95亿元，对此，《红周刊》曾刊发《他们开始“抄底”了！这些公司也曾是林园、但斌、邓晓峰、葛兰的最爱……》一文进行跟踪。12月以来，北上资金继续加码，目前已累计净流入A股达321.12亿元，这一规模在年内排名月度第三。
从北上资金加码的行业来看，其12月以来净买入食品饮料行业的规模最高为178.11亿元，医药生物和家用电器行业紧随其后，分别为98.27亿元和73.85亿元。从北上资金加码的个股来看，也是相关行业的公司最受青睐，如12月以来北上资金净买入规模最高的是食品饮料行业的五粮液，高达53.08亿元，同行业的贵州茅台、山西汾酒、水井坊同期的净买入规模也在10亿元以上。此外，家用电器行业的美的集团的净买入规模为39.94亿元，在所有上市公司中排名第二，而其11月的净买入规模排名第一（见表1）。
在北上资金加码的同时，部分公司背后出现了知名牛散的身影。最为典型的是免税行业龙头中国中免，其是“超级牛散”陈发树最爱的公司之一。据了解，截至今年三季度末，陈发树共出现在中国中免、隆基绿能、雷电微力、新华都、必创科技、森特股份和祥源文旅7只股票的十大股东之中，持股市值合计达124.82亿元，其中持有中国中免21.81亿元，这在陈发树的持仓名单中仅次于排名第一的隆基绿能。
从建仓时间来看，陈发树是在2020年一季度首次进入中国中免的前十大流通股股东名单的，持股周期相对较长。而陈发树介入的时点也较为精准，当时由于新冠疫情刚刚暴发，旅 *** 业遭到重创，中国中免更是在一季度首次录得业绩亏损，公司股价也在一季度大幅回撤近20%。但随着免税店等利好政策的 *** ，中国中免股价迎来大爆发，在当年二季度至2021年一季度期间，最高涨幅达4.67倍左右。与此同时，陈发树选择在2020年第四季度至2021年三季度接连减持精准套现，收获颇丰（见图1）。
此外，北上资金在12月以来还增持了多家公司，而这些公司背后也多有知名牛散现身（见表2）。
这家北上资金增仓的公司
曾让刘益谦和王薇夫妇“折戟”
陈发树的造富神话被争相传颂，刘益谦超强的赚钱能力也时常被人提及，但翻看刘益谦的持仓可以发现，部分公司却成了他少有的折戟案例，12月以来北上资金增仓的主营为安全芯片类产品和负极材料的国民技术就是其中之一。
据梳理，刘益谦在2014年第一季度末即进入了国民技术的前十大流通股股东名单，当时持有1114.20万股，持股市值达2.60亿元。彼时至今，国民技术股价几度大起大落（见图2），刘益谦却仅有两次调仓，一次是2015年第一季度期间，增持120.37万股，持股市值达4.91亿元；另一次是2018年第二季度期间，大幅减仓1569.85万股至899.28万股，持股市值降至1.00亿元。
而在2014年刘益谦建仓期间，国民技术区间成交均价为13.42元/股，在刘益谦大幅减仓期间，区间成交均价为10.84元/股。由此测算，刘益谦这次减仓很可能是“割肉”出局。而截至今年三季度末，刘益谦仍持有国民技术899.28万股，持股市值微增至1.20亿元。也就是说，自减仓至今，刘益谦仅浮盈2000万元。
刘益谦妻子王薇则浮亏明显。据梳理，王薇是在2021年第三季度末首次进入国民技术前十大流通股股东名单的，当时公司股价正值历史高点，并创下42.26元/股的历史新高。在此后的2021年第四季度和2022年第一季度，王薇再次大手笔增持国民技术，而此时公司的股价仍处于历史相对高位。在第二、第三季度，王薇则持股未变，而国民技术的股价却迎来深度调整，区间累计跌幅接近30%。因此，王薇在国民技术上浮亏规模较大。
综合而言，陪跑近九年，刘益谦和王薇夫妇在国民技术上的收益很可能为负。
从基本面角度来看，国民技术的股价表现与公司的业绩相匹配。据国民技术公告，公司在今年第二季度结束了业绩的高速增长，并有所下滑。在今年第三季度，公司更是录得亏损，归母净利润同比下滑达158.70%。公司回应称，业绩下滑与终端需求疲弱、国内疫情等多种因素有关。
如今，国民技术不仅获得了刘益谦夫妇的坚守，同时又获得了北上资金的增仓，其接下来是否会有不一样的表现呢？
需要注意的是，在国民技术之外，目前刘益谦还持有广晟有色和天茂集团两家公司，王薇则还持有天茂集团、数源科技和金牛化工三家公司，这些公司则普遍为刘益谦和王薇夫妇带来了一定的收益。如广晟有色，自2019年第四季度入驻以来，刘益谦的持股数量始终为762.05万股，而持股市值却由2.65亿元增至2.96亿元，刘益谦因此产生浮盈超3000万元。
“牛散F4”的持仓接连被北上资金选中
在A股市场上，多数牛散是喜欢联合作战的，且多是夫妻档，如夏重阳和张素芬、高雅萍和蒋仕波、刘益谦和王薇等，但也有更多人的组合，毛幼聪、李东璘、魏娟意和魏巍就是这样的一个有“牛散F4”称号的四人组。他们经常同时出现在一家上市公司的前十大流通股股东名单，并且往往能够功成身退。
在北上资金增持的且有牛散入驻的一众公司中，主营光纤通信和电力传输的中天科技是最具典型的公司之一，因为其一度曾是A股市场中知名的“牛散F4”的重仓股之一。
据梳理，毛幼聪、李东璘、魏娟意和魏巍在去年第四季度末首次同时出现在中天科技的前十大流通股股东名单，在接下来的今年一季度至今年三季度期间，四人几乎是同时接连减仓中天科技。只不过，魏巍由于在今年一季度期间减仓规模较大，退出了中天科技的前十大流通股股东名单，但在今年二季度期间再次买成大股东，并于今年三季度期间减仓中天科技（见表3）。
对比中天科技的股价走势来看，毛幼聪等四人建仓在公司股价的相对低位，减仓在相对高位，这几波可谓是精准套现（见图3）。从三季度末来看，毛幼聪等四人仍持有中天科技较高的仓位，而进入四季度之后，中天科技股价出现了一轮较大幅度的调整。“牛散F4”是否还在坚守？
实际上，中天科技正迎来业绩的爆发期。据中天科技公告，受海上风电高速发展、光通信产业市场需求提升等多重因素的影响，公司的业绩今年以来一改去年接连下滑的颓势，净利润已连续三个季度实现了超100%的同比增长。多家券商更是预计，中天科技的净利润将同比增长1968.89%。
在中天科技之外，“牛散F4”的重仓股双良节能也获得了北上资金的增仓，并且与中天科技相同的是，主营为溴冷机(热泵)、多晶硅还原炉及其他的双良节能在今年以来同样迎来了业绩爆发期，公司三个季度的净利润同比增速均超过了200%。对此，双良节能解释称，这主要是受益于光伏行业迎来历史性发展机遇，公司订单实现历史性突破。
但不同于中天科技的是，“牛散F4”在双良节能的持仓上出现了一定的分歧，如在今年三季度期间，毛幼聪和魏娟意均小幅增仓了双良节能，李东璘减仓了一定的股份，魏巍则由于今年二季度期间减仓规模较高再次退出了双良节能的前十大流通股股东名单（见图4）。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
