本
文
摘
要
安然公司轰然倒塌的根本原因到底是什么？顺着时间脉络，层层推进，一步步揭开它倒闭背后的根本原因。
一、2001年初，美国一投资机构老板注意到了安然公司的异常，开始公开怀疑安然公司的盈利模式。他通过几个月的观察和分析，发现了以下异常之处：一是安然公司虽然表面上看似业绩辉煌，但是实际上业务却不赚钱，根本无法追踪到安然的利润是怎么来的；二是从安然公司的财报附注中发现了安然幕后的合伙公司的身影，而这些合伙公司与安然之间的关联交易非常频繁；三是安然的某些高管（特别是CEO）虽然公开声称安然后劲十足，股价会持续上涨，但是自己却在偷偷减持安然的股票。他的这些合理怀疑引起了人们对安然的关注，2001年8月中旬，市场对安然的疑问越来越多，投资者对安然公司信心受挫，导致安然股价从2001年初的80美元跌至40美元。
二、2001年10月16日，安然公布2001年度第三季度财报，财报显示第三季度安然巨亏6.18亿，安然给出的理由是公司首席财务官与合伙公司经营不当导致亏损。显然这个牵强的解释无法让人满意，10月31日，美国证券交易委员会开始对安然及合伙公司展开调查。
三、2001年11月8日，安然公司知道自己再也瞒不住了，于是向美国证券交易委员会承认自己做了假账：自1997年开始，安然累计虚报盈利6亿。
四、2001年11月28日，标准普尔公司将安然的债券评级为“垃圾级”债券。11月30日，安然股价暴跌至不足半美分，市值从巅峰的800亿跌到了不足2亿。12月2日，安然公司轰然倒塌，成为美国有史以来最大的破产企业。
五、安然聘请的审计机构是位列世界第五的安达信会计事务所（现已破产），安然以每年支付100万咨询服务费的代价收买了安达信，安达信同意帮助安然掩盖假账问题，并对其财务报表出具标准无保留意见。
六、与安然进行内幕交易的合伙公司大多由安然公司的高管所控制，安然高达130亿的巨额债务被计入合伙企业，这样就不会出现在安然的财报中，进而就不会被投资者发现。安然的高管从这些合伙企业与安然之间的关联交易之中牟取了大量非法利益。
安然的倒闭，表面上是做假账问题，是高管贪污 *** 问题，但更深层次的原因是其赌徒文化。在安然，一切以利益为中心，为了利润可以不折手段，不讲道德，不惜以一切代价来追求利润，强调个人英雄主义，自上而下都急功近利，贪得无厌。同事之间无时无刻不充斥着竞争，缺乏团队合作；经理层为了报表上的“盈利”铤而走险，甚至一起制度化、系统化进行财务造假来“制造利润”；董事会、监事会成员与公司利益关系错综复杂（直接或间接、合法或非法从安然公司获取巨额报酬），对经理层的监管形同虚设，而且默认经理层财务造假，对外鼓吹业绩优异、股价将持续上涨，刻意误导投资者。
