本
文
摘
要
啤酒是我们生活必不可少的一个消费品，无论是朋友聚会，还是作为菜品的调料，它出现在我们生活的随处可见的地方。那么A股上市啤酒公司有哪些好标的？现在又是否值得投资呢？
目前国内的啤酒行业的标的不多，主要有七家，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒、惠泉啤酒、 *** 黄河、*ST西发。
标的较少也就标志着需要研究的东西少，对于投资者来说也是一件好事。但标的少不代着啤酒企业不受投资人的喜欢，在聪投最靠谱的TOP30基金经理中也有大咖“不喝白酒喝啤酒”。
数据来源：Wind，截至2021年2月19日
萧楠持有青岛啤酒
傅友兴增持重庆啤酒
使用聪投的TOP基金重仓股数据库、可以直接搜索到萧楠、王元春管理的易方达消费行业股票基金2020四季度的第九大重仓股为青岛啤酒。持有占比为4.01%，较上季度有所减持。
同时萧楠管理的另一只基金易方达消费 *** 股票，四季度也减持了港股的青岛啤酒股份，目前持仓为4.88%。
青岛啤酒总市值1241亿元，是当之无愧的啤酒行业龙头，近一年股价的涨幅达到了102%。
同时投资老将傅友兴管理的广发稳健增长-A，四季度的第五大重仓股为重庆啤酒，持仓为3.16%，较上季度有所增持。
傅友兴已连续重仓重庆啤酒9个季度，对此，他说是因为自己对白酒了解也比较少，辨别不出产品的差别，不是特别能理解它的增长预期和持续性。
所以，组合中买得更多的是他更加熟悉的、偏大众消费品的公司。
重庆啤酒近一年涨幅为227%，总市值750亿元，在啤酒行业中，股价的增速排名第一。
知名“酒庄管理人”，千亿基金经理张坤在职业生涯中最先重仓买入的酒类股票其实是啤酒股。
2012年末，张坤管理的易方达中小盘前十大重仓股中并未出现酒类股票。
2013年一季度末时，青岛啤酒（600600.SH）已现身前十大重仓股，它也是易方达中小盘成立以来首次重仓的酒类股票。
张坤对青岛啤酒情有独钟，直至今年他管理的基金仍然持有青岛啤酒（港股）。
今年，张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，四季度对青岛啤酒进行了20%的减仓，目前仍有4.1亿市值的总持仓。
在这里插播一下，使用聪投的TOP基金重仓股数据库可以快速查到TOP30基金经理的重仓股数据，
之前就有的小伙伴用数据库查到张坤管理的易方达蓝筹是持有贵州茅台金额最多的基金，然后他根据对茅台的判断很早就上了蓝筹的车哦。
重阳投资2012年开始买啤酒
复星郭广昌曾发表喜爱啤酒文章
公募大佬买啤酒，私募的大佬们也不会放过机会。
早在2012年二季度，上海重阳投资有限公司就首次跻身青岛啤酒十大流通股东之列，重阳持有902.55万股成为第八大流通股东，
但青岛啤酒的股价在当年6月达到阶段性高位之后便一路下跌，青岛啤酒可能并没有给当时的重阳留下美好的回忆。
但就在2012年四季度，重阳投资买入燕京啤酒，燕京啤酒2012年报显示，重阳3期以1626.83万股的持有量成为公司的第九大流通股东，而四季度也正是重阳退出青岛啤酒之日。
也就是说，在做出卖掉青岛啤酒的决定之后，转身又杀入燕京啤酒。
在2018年1月15日晚间，重阳投资举牌燕京啤酒，随后重阳集团通过二级市场交易持续买入燕京啤酒的股票达到举牌线。
直至2020三季报发布时，重阳投资还位列燕京啤酒的前十大股东之席。
数据来源：燕京啤酒2020年三季报
重阳投资酷爱燕京啤酒，复星国际也毫不掩饰对青岛啤酒的爱。
2017年12月20日，复星国际公布公告称，集团旗下公司复星产控、鼎睿再保险、Fidelidade- Companhia、Star Insurance、China Momentum Investment(BVI) 分别与朝日集团控股株式会社签订股份买入协议。
各买方自朝日集团购买青岛啤酒2.43亿股H股，共占青岛啤酒已发行H股的37.11%及已发行股份总数17.99%，代价合共约66.17亿港元。同时复星集团接替朝日成为青岛啤酒的第二大股东。
当时的复星集团十分看好青岛啤酒的未来，董事长郭广昌还发布《我和青岛啤酒的故事》文章，不仅讲述了学生时代在社会研究时路过青岛，为了喝上青岛啤酒省了两顿饭的故事，还对于青岛啤酒的发展历史、传承表达了欣赏。
郭广昌说：“在青岛啤酒30年的变化里，我们读到了民族品牌蕴藏的巨大能量，也读到了一代代青啤人火热的青春、澎湃的企业家精神。”
“历史传承是一家企业最可贵的财富。我这次细读青岛啤酒近20年的辉煌历程，与这样的企业家队伍、企业家精神同行，我们感到格外荣幸。”
他还称，复星会分享复星管理激励机制优化的经验、支持青岛啤酒品质占率，同时会在营销领域加强复星体育、娱乐资源的嫁接。
但不到两年后的2019年8月，复星国际即减持青岛啤酒H股，截止2020年11月17日，复星集团累计减持青岛啤酒近7000万股，减持比例达公司总股本的5%。外界评价表示复星集团是“识时务的高位减持”。
啤酒行业现在是个什么体量？
未来有发展前景吗？
啤酒行业发展历史很早，青啤甚至可以追溯百年，但是真正行业进入快速并购整合期实在1993年开始，到2013-15年左右，啤酒企业基本达到了一个稳定的状态，形成了百威、青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒和嘉士伯啤酒五大啤酒厂占主导的行业格局。
2019中国酒类消费行为白皮书表述：啤酒的饮酒人群中男性占 55%，对比女性多 10%，平均年龄为 34 岁，80 后成为主力消费者，已婚人士达87%，消费人群喜爱追剧、电影、游戏和朋友聚会。
在购买频率上，啤酒是购买频率最高的酒类，过半人士有每月购买的习惯，平均消费价格在 21 元。
在消费场景上，自饮时选择啤酒的比例为 35%，仅次于葡萄酒 (41%)。其在男士中自饮选择的比例更高，达 41%，是男士自饮最青睐的酒类。
中国的酒类市场巨大，但是受疫情影响，2020年1-12月，国内的啤酒产量为3411.11万千升，同比下降7.04%。
其中2020年12月，啤酒产量212.71万千升，同比下降12.10%。
2020年1-12月，中国累计进口啤酒58.423万千升，同比下降20.2%。金额为48.18亿元人民币，同比下降14.7%；
2020年1-12月，中国累计出口啤酒38.674万千升，同比下降7.4%。金额为16.8115亿元人民币，同比下降4.5%。
民生证券策略团队表示：2020年中国啤酒规模下降主因在于受疫情冲击显著。2020年行业产量同比下滑约256.7万千升，而仅去年一季度就下滑280.6万千升，去年二季度至四季度行业产量还实现微幅增长，主要得益于2020年二季度渠道补库存动作。
展望2021年，在2020年低基数情况下，行业产销有望实现恢复性增长。行业成本压力（包材及大麦成本）于2021年将更加明显，而龙头对高端化及利润诉求加强，行业竞争有望整体性趋缓。
虽然市场的总产量在下降，但并不影响龙头企业的发展。
统计显示，截至目前，重庆啤酒率先披露2020年年报业绩快报，2020年全年营业总收入为109.46亿元，比上年同期增长7.18%；净利润为10.77亿元，比上年同期增长3.30%。
除此之外，*ST西发2020年全年净利润均有望扭亏为盈。
国内的啤酒龙头企业在快速发展，整个行业也将走入发展的快车道。
日前，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“我国拥有世界上最多的人口，拥有世界上最大的消费市场，因此，品牌消费品以及新消费企业都有比较大的机会。
对于消费白马股是可以拿着养老的品种，每一轮的调整都可以逢低布局，做好公司的股东就要做这种业绩能够持续增长的品牌消费品的股东。
春节即将到来，春节之后，一些资金回流使得市场的流动性变得相对宽松，A股市场的春季攻势还会继续延续，而白龙马股仍然是领涨的品种，作为消费品种的啤酒股也是值得关注。”
据悉，根据中国酒业协会发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见（征求意见稿）》提到，预计在“十四五”末的2025年，中国酒类产业将实现酿酒总产量7010万千升，同比“十三五”末增长20.7%，年均递增3.8%；实现销售收入达到12130亿元，同比“十三五”末增长41.2%，年均递增7.1%；实现利润2600亿元，同比“十三五”末增长51.5%，年均递增8.7%。
啤酒是否还能投？
在我心目中，啤酒就是五年前的白酒
其实对于啤酒行业，知名卖方分析师和投资人就给出过自己的观点和看法。
富国基金的基金经理王园园表示，“在我心目中，啤酒就是五年前的白酒，因为啤酒现在也在消费升级。
前几年，市场很看好啤酒，但是一直没兑现。而这次，“狼真的来了”，未来五年或许是中国啤酒行业的利润主升浪。
2016、2017年是个拐点，行业竞争驱缓，开始走产品升级的品牌路线。品牌升级、消费升级的核心就是卖更好、更贵的酒。
于是，啤酒的价格趋势将会从之前的3到5元，逐渐涨到6到8元、8到12元甚至15元以上。但消费品的成本变化不大，卖的就是品牌溢价。”
大消费首席分析师董广阳，1月10日在《基本论》第八期“欲至千里，不急一时——2021年股债混合投资策略”中表示，“2021年整个宏观经济比较乐观，尤其是可选消费，和酒水相关的行业，2020年经过比较大的冲击，2021年非常明显的回升。”
“可能不仅是恢复性的回升，而是更加强劲的扩大。每一次冲击会让企业更强大，每一次冲击会让资金实力弱的、能力弱的公司被淘汰，他们让出更大的市场份额，在这一轮里面就会更加体现出来。”
他认为，从短期基本面支撑来讲，白酒、啤酒这些领域都会比较强。
对于啤酒板块的投资机会，申万宏源证券行业策略分析师吕昌表示，啤酒行业中长期逻辑清晰，存量玩家分享高端化红利，短期关注成本上涨背景下的提价催化，及一季度低基数下的高增长；
把握成长性突出的细分品类龙头股的回调机会。推荐标的：重庆啤酒、青岛啤酒等。
民生证券策略团队表示，考虑到今年春节后置及去年一季度疫情下的超低基数，预计2021年一季度行业产量将体现出明显增长弹性。推荐标的：燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等。
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