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机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件
出品 | 机构投资者评论 IIR
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拍卖业萌芽于古罗马，形成于17-18世纪的欧洲。世界拍卖行如今的两大巨头——佳士得（Christie’s）、苏富比（Sothebys）都起源于英国，也都经历了上市、退市。两家一直为头把交椅缠斗，而如今，他们都在法国人手中。
佳士得上半年全球成交总额41亿美元，亚太区买家贡献22%。30%的买家首次参与佳士得拍卖，而这当中，有34%的人群是“千禧新世代”（millennials，大致指1980到2000年期间出生的一代年轻人，即“80后”、“90后”）。
苏富比、佳士得都在NFT的发展中扮演了“助攻手”的角色。而如今，佳士得正式宣布设立风投基金Christie’s Ventures，率先探索三大领域；而它的老对手——苏富比，虽然还没主动宣布半年业绩，但在其被法国籍富豪德拉希私有化两年多后，被传再次重启上市。
佳士得则早在24年前，就已被LVMH的老对手——开云集团背后的家族核心人物——法国富豪皮诺特率先私有化。
而200多年前佳士得的得意门生、后独立门户的PHILLIPS（现称“富艺斯拍卖行”），在卖身开云老对手——LVMH后不久，遭遇撤资，又辗转10余年，落入俄罗斯奢侈品公司Mercury手中。2022上半年，以手表拍卖著称的富艺斯，全球总成交额录得逾7.46亿美元，虽然也上涨超三成，但仍不到佳士得的20%。
虽然，全球艺术品市场的价值一路飙升、佳士得的拍卖师陈良玲也在网上爆火，但这个古老的“交易平台”生意，以前多与“老古董”相联，自己传统的赚钱模式也原来越不容易；原本似要“香消玉损”，却因疫情再次逆势增长。
在这些“百岁老人”眼中，融合区块链技术和数字艺术双重属性的NFT，也难怪显得年轻性感，似乎为他们带来新生机。
背后有奢侈品
「高人」的「佳士得」，率先推出VC基金
7月12日，佳士得公布了2022年上半年业绩简报，佳士得2022年上半年全球成交总额41亿美元，超过2021年同期（英镑成交总额增长34%，美元成交总额增长18%），创下自2015年来的新高。拍卖成交总额35亿美元，其中网上拍卖成交额1.49 亿美金，与疫情前的2019年上半年相比，网上拍卖成交总额增长 292%，平均拍品价值1.5 万美金。
2022年上半年全球拍卖成交总额中，美洲区买家贡献44%（纽约一马当先，成交总额19亿美元）；欧洲、中东及非洲买家贡献 34%，亚太区买家贡献22%。与疫情前相比，全球各区均出现区内客户购买金额的上涨（美国+48%，亚太区+26%，欧洲、中东及非洲+27%）。
2022上半年拍卖市场成交总额最高的12件艺术作品中，7件成交于佳士得拍场。历史上成交总额最高的十大珍藏中，8个经由佳士得售出，2022上半年便有两大珍藏跻身此列。上半年佳士得纽约拍场，沃霍尔巨作《枪击玛丽莲》以1.95亿美元的高价拍出，刷新二十世纪艺术作品成交纪录。佳士得巴黎拍场，法国著名时装设计师于贝尔·德·纪梵希的珍藏拍卖成交总额达到1.181 亿欧元。
而更有意思的是，佳士得上半年所有买家中，30%为首次参与佳士得拍卖，当中有34%的人群，为“千禧新世代”买家，而2021年这一比例也高达 31%。
虽然苏富比2022年的半年成绩单还不知晓，但据其2021年底发布的相关数据，年度拍卖总成交额达73亿美元，这创下其两百多年以来的历史记录，也比2020年的销售总额50亿美元增长了68%。
2022年4月，香港苏富比2022春拍成交了张大千仿王希孟《千里江山图》，拍得3.7亿港币，这也是苏富比中国书画历来的最高成交价。
苏富比、佳士得都在NFT的发展中扮演了“助攻手”的角色。2021年初，起拍价仅100美元，美国数字绘画艺术家Beeple创作的《每一天：前5000天》在佳士得英国拍卖行，以6935万美元成交，并首度接受加密货币付款，开创行业先河。
2021年4月，苏富比主办了匿名艺术家Pak的NFT作品拍卖，吸引约3000名买家，最终拍得1680万美元（苏富比开始布局NFT）；随后，苏富比又有两大NFT拍卖记录：1180万美元的CryptoPunk NFT和2440万美元的无聊猿NFT。
就2021年的数据看，佳士得2021年共售出超100件NFT藏品，交易额近1.5亿美元；苏富比在2021年售出近1亿美元的NFT藏品，略逊一筹。
近日，佳士得逆“风”宣布：启动新的风险投资基金 Christie’s Ventures，率先探索三大领域：Web3.0 创新、艺术相关的金融产品及解决方案，以及能够无缝实现艺术品消费的技术和解决方案。
虽然并未公布基金规模，但据巴伦周刊旗下PENTA的报道，Christie’s Ventures基金的种子资金，将全部来自佳士得拍卖行。而新任的Christie’s Ventures基金全球主管 Devang Thakkar，此前曾在微软及艺术品电商平台Artsy任职，并从事投资10多年，这个新平台，是他职业经验的完美匹配。
而这只新基金的首次出手，是成立于2021年的加拿大公司LayerZero Labs（此前已获得多家明星投资机构的投资），它是一家旨在建设跨链开发者社区，打造不再受单个区块链能力约束的去中心化应用。
最古老的拍卖行「苏富比」，两上两下，又要再次上市？
1744年成立于伦敦的苏富比，今年已278岁，是全球目前历史最悠久的拍卖行（1744年3月11日，在当时伦敦河岸街的雅息特交易所举办了首次拍卖会）。它最初由山姆‧贝克创立，早年经营书籍拍卖。
1778年，贝克辞世，他的外甥约翰·苏富比（John Sotheby）继承了生意，并使拍卖业务多元化，从古籍扩充至版画、勋章与钱币等；同时，画作与其它项艺术品的成交额也开始超越书籍和文献类拍品。
20世纪50年代开始，苏富比走出伦敦，在纽约、巴黎、洛杉矶、休斯敦等地强势扩张，逐渐垄断了重要艺术品的国际市场。1977年，苏富比第一次上市，获得22倍超额认购。
但到了80年代，苏富比也随着全球经济动荡陷入危机，1983年，苏富比被美国房地产商陶布曼以1.248亿美元收购，并进行大刀阔斧的改革。
1988年，公司以苏富比控股公司的名义再次于美国纽交所上市，但31年后的2019年，苏富比再次被私有化。此时已与其并列全球两大拍卖行的另一方佳士得，早在21年前的1998年，就已被法国富豪、LVMH的老对手、开云集团背后的家族核心人物——Francois-Henri Pinault（弗朗索瓦·亨利·皮诺特，下称皮诺特）率先私有化。
皮诺特1962年出生于法国雷恩，1987年加入家族企业工作，2000年后逐渐掌管家族生意；2019年4月15日晚，法国巴黎圣母院突遭大火，皮诺特立即发布声明，承诺将通过家族旗下公司Artemis捐款1亿欧元，用于重建巴黎圣母院。
尽管全球艺术品市场的价值一路飙升，但其实拍卖行在这个过程中，却常常在艰难应对高昂的间接成本（如与外部各方达成复杂的财务担保等）和不断缩小的利润率。
2019年6月17日，在高额拍品成交方面已落后于佳士得的苏富比发表声明称，将接受BidFair USA的全资收购和私有化方案（BidFair USA由上市公司Altice董事会主席帕特里克·德拉希个人所有），收购成交价37亿美元（包括约10亿美元债务，“收购报价比苏富比2019年6月14日的收盘价溢价61%，比公司30个交易日的成交量加权平均股价溢价56.3%”）。
尽管主导收购苏富比的Patrick Drahi（帕特里克·德拉希，下称德拉希）拥有双重国籍（法国及以色列），但苏富比的私有化也基本意味着，世界两大领尖的拍卖行，都已属于法国富豪/家族。
帕特里克·德拉希出生于摩洛哥，后赴法国求学，并在欧洲创业，热衷于并购交易。德拉希拥有的跨国上市电信及媒体公司Altice NV的多数股权，而这家公司，正是德拉希通过收购20多家有线电视和移动运营商后重组建立起来的。此外，近期，德拉希还欲收购英国电信巨头BT，但似乎受到英国 *** 的关注，担忧其垄断。
虽然德拉希当时称，收购苏富比完全是个人投资行为，自己一直“对这个行业充满热情”，但仅仅2年多后，去年底，彭博社就有报道，称德拉希正在考虑苏富比的再次IPO（苏富比公布2021年的销售总额为73亿美元，也是在这个同期）。
2021年，开云集团旗下奢侈品品牌Gucci，也通过佳士得，以25000 美元的价格，售出其第一款NFT。
「佳士得」自己的得意门生也自立门户，还投靠过「开云」的对手「LVMH」
1766年，苏富比创立22年后，一个来自澳大利亚的苏格兰人James Christie（詹姆士·佳士得）在伦敦创立佳士得，佳士得目前也有256年的历史。
1968年，佳士得在瑞士日内瓦设立第一个国外办事处，专营珠宝业务；1973年，佳士得在伦敦上市，1977年在纽约设立办事处，举办拍卖会并大获成功。
20世纪80年代，佳士得不仅创下多项拍卖纪录（包括1987年2475万英镑拍卖的梵高名作《向日葵》），还在香港办事处的基础上成立太古佳士得有限公司。1998年，佳士得被皮诺特家族私有化；2013年，佳士得推出网上拍卖，并在当年进驻上海。
目前，佳士得的业务渠道主要包括现场拍卖、私人洽购和网上拍卖（线上销售）三个部分，为客户提供涵盖艺术品估值、艺术品融资、国际房地产及艺术教育（苏富比也有教育平台）等服务，还是唯一获许可在中国内地（上海）举行拍卖的国际拍卖行。
而在当年，詹姆士·佳士得创业之初，他曾有一个得意门生，叫Harry Phillips（哈里·菲利普斯），1796年，菲利普斯自立门户，成立菲利普斯拍卖行（PHILLIPS，如今也称富艺斯），总部也位于伦敦。
1999年，LVMH掌门人Bernard Arnault（伯纳德·阿尔诺）出资7000万英镑，买下当时已是“全球十大拍卖公司”之一的PHILLIPS（但与前两大拍卖行仍有很大差距），欲将其打造成能与佳士得、苏富比平起平坐的国际拍卖巨头。
此后，PHILLIPS从佳士得、苏富比都挖过墙角，但一直没太多起色；2002年，LVMH出售了自己大部分的股份，2003年初完成撤资。此后，PHILLIPS与2000年以苏富比欧洲前主席身份加盟的Simon de Pury及另一位Daniela Luxembourg的公司合并，并将门类拓展至钟表、珠宝、设计、印象派作品和现当代艺术品上。
2002年，Simon de Pury成为主要股东；2008年，金融危机下的PHILLIPS被俄罗斯奢侈品公司Mercury买得多数股份；2013年，担任12年主席的Simon de Pury辞职，Mercury获得Simon de Pury留下的股份。2015年，PHILLIPS举办香港首场拍卖，如今，PHILLIPS是钟表拍卖界的领导者，但依旧与前两大巨头相去甚远。
据“富艺斯拍卖行PHILLIPS”官微的报道，“2022上半年全球总成交额录得逾7.46亿美元（IIR注：不到佳士得的20%），较去年同期增长37%。亚洲市场在经济环境挑战下仍持续增长，亚洲客户贡献2022上半年全球拍卖逾四成总落槌价，其中35%的亚洲买家为40岁以下的#千禧一代# 藏家。来自日本企业家前泽友作珍藏的尚·米榭·巴斯奇亚1982年钜作《无题》在纽约“二十世纪及当代艺术”晚间拍卖以8,500万美元成交，由亚洲客户投得，成为#富艺斯# 历来最高成交拍品。”
拍卖这门古老生意，说白了也是「交易平台」，还要回归价值与理性
NFT作品，融合了区块链技术和数字艺术的双重属性，天然就适合线上，在古老的“交易平台”——拍卖商乃至年轻一代艺术家的眼中，它极其性感，浑身散发着吸引力。
去年底，德勤发布的艺术与金融报告显示，大多数35岁以下的年轻收藏家相信区块链技术、大数据、分析和人工智能将改变艺术界开展业务的方式。新技术，为当代艺术的生态圈提供了一个独特的机会，也为传统业务的拍卖行，带来一丝新生机。
但是，在经历2021年的疯狂式扩张后，争议从未停止的NFT来到一个新的时刻。
参与者要回归价值与理性，平台要警惕套路、炒作和投机，都是必然。佳士得“逆势”做VC基金作为未来前景的“探针”并无过错，但其在亚洲市场的NFT作品流拍，也是一个新的侧面。
