本
文
摘
要
2021年，尽管新冠病毒持续肆虐，但并未阻止大型企业间的并购交易。Refinitiv的数据显示，全球并购交易额在2021年创下15年来最高纪录，达到5.8万亿美元，同比增长64%。上一次纪录是2007年的4.55万亿美元。
背后的主要原因是，疫情期间宽松的货币环境推高了股市，降低了企业获得融资的成本，进而鼓励企业追求更大的收购对象。纵观全球资本市场，过去一年达成的巨额并购交易涵盖了科技、金融、工业、房地产、医疗、能源、信息通讯、服务等各个领域。
在以下最受资本市场关注的10大并购交易中，探索公司和华纳媒体以430亿美元的交易价值排在第一。第二笔广受关注的交易是东南亚网约车和外卖巨头Grab与美国“壳公司”Altimeter Growth的SPAC合并上市。这笔交易不仅创造了过去一年全球并购交易的纪录，也创造了东南亚企业赴美上市的纪录。
1. 探索公司（Discovery, Inc.）与华纳媒体（WarnerMedia）
2021年5月17日，电信巨头AT&T Inc.宣布，将分拆旗下华纳媒体，并使其与探索频道母公司Discovery合并。这是去年全球最大的一笔并购交易——包括现金、债务和华纳媒体保留的部分债务，AT&T共获得430亿美元。
合并完成后，Discovery与华纳媒体将成立一家独立的娱乐公司，估值达到1500亿美元。新的公司由Discovery CEO David Zaslav领导，两家公司的高管继续扮演管理者角色。同时，AT&T持有新公司71%的股权，剩余的29%由Discovery持有。
3年前，为了进军数字媒体业的AT&T以850亿美元的价格收购了华纳媒体。通过将旗下华纳媒体与Discovery进行合并，AT&T希望打造出一个传媒巨头，为其与Netflix和迪士尼的竞争铺平道路。12月底，这笔交易得到了欧盟委员会的批准。
图片来源：http://CBR.com
2. 新加坡网约车和快递巨头Grab与SPAC公司Altimeter Growth Corp.
2021年4月13日，新加坡网约车、送餐及电子支付巨头Grab与特殊目的收购公司（SPAC）Altimeter Growth同意合并上市，交易价值400亿美元。
Grab在这笔交易中融资45亿美元。12月2日，合并后的企业在纳斯达克交易所上市，这是在美股上市的所有东南亚企业中，发行规模最大的首次公开募股（IPO）。Grab的上市得到了富达(Fidelity)、贝莱德(BlackRock)、阿布扎比 *** 财富基金Mubadala和新加坡 *** 投资机构淡马锡(Temasek)等知名投资机构的支持。但上市首日Grab股价便大跌21%。近一个月以来，股价跌幅超过8%。
图片来源：Reuters
3. 加拿大太平洋铁路（Canadian Pacific Railway Limited）与美国货运铁路集团（Kansas City Southern）
2021年5月21日，加拿大国家铁路（Canadian National Railway Company, CN）和美国货运铁路集团（KCS）宣布，两家公司有意合并，共同创建一条从墨西哥横穿美国，最终抵达加拿大的高速铁路，从而“打造21世纪一流铁路”。
这笔交易的价值为336亿美元。然而由于美国地面运输委员会(STB)拒绝了CN为收购KCS而提出的投票信托，KCS不得不终止这项协议。
9月12日，KCS与得到了监管批准的加拿大太平洋铁路（CP）重新签订协议，后者以310亿美元的价格收购前者。根据CP的报价，每股KCS的普通股将换得2.884股CP股票和90美元现金。类似地，这项协议同样致力于打造连接墨西哥、美国和加拿大的铁路网络。
图片来源：Getty Images
4. 保险公司MSP Recovery与SPAC公司Lionheart Acquisition Corporation II
MSP Recovery成立于2014年，总部位于佛罗里达州，是一家医疗索偿处理企业，通过收集和分析Medicaid（医疗保险）和Medicare（医疗补助）两项联邦保险计划的保险索赔数据，为包括医院、医疗保险公司和医疗服务供应商在内的客户收回欠款。MSP在帮助客户成功收回欠款后会获得一笔费用收入。
去年7月12日，MSP宣布与Lionheart Acquisition Corporation II合并上市。合并后的企业估值为326亿美元。同时，MSP从这笔交易中将获得2.3亿美元的资金。
MSP CEO John Ruiz称，Medicaid和Medicare两项计划支付了数十亿美元本不该支付的医疗索赔，从而损害了纳税人和弱势群体的利益。MSP计划利用新注入的资金进一步提高数据分析能力。
图片来源：Reuters
5. 飞机租赁公司AerCap Holdings N.V. 与通用金融航空服务（GE Capital Aviation Services）
去年3月10日，AerCap宣布收购通用集团旗下通用金融航空服务公司（GECAS）100%的股权。根据交易条款，通用获得超过300亿美元的总对价，包括约230亿美元的净现金收入、合并后公司约46%的股权，以及10亿美元的AerCap优先级票据支付款。
AerCap是一家飞机租赁公司，成立于1995年，主要提供飞机资产管理服务，包括再营销飞机、收取和维护租金、承租人财务业绩审查等。AerCap总部设在都柏林，在纽交所挂牌，在洛杉矶、新加坡、阿姆斯特丹、上海、阿布达比、西雅图等全球多个地区都设有办事处。
11月1日，AerCap宣布正式完成交易，合并后的企业为全球大约300个客户提供服务，并成为了空客和波音的最大客户。
图片来源：Aerospace&Defense
6. 甲骨文公司(Oracle)与电子病历公司塞纳(Cerner)
12月20日，数据库巨头甲骨文宣布将以283亿美元的价格收购电子病历公司Cerner。这是甲骨文公司史上最大的一笔交易。
通过这笔交易，甲骨文不仅可以加快布局医疗保健这一不断增长的垂直市场，还将使其刚刚起步的云基础设施业务得到支持。
Cerner总部位于密苏里州堪萨斯城，是北美医疗保健信息技术解决方案和技术支持服务的领先供应商。甲骨文CEO Safra Catz表示，随着甲骨文业务不断扩张，Cerner将成为甲骨文未来几年巨大的收入增长引擎。据悉，这笔交易有望于今年正式完成。
图片来源：GETTY IMAGES
7. 康菲(Conocophillips)与二叠纪盆地（Permian Basin）资产
9月20日，石油巨头皇家荷兰/壳牌公司集团宣布，将以95亿美元的现金价格将其在美国最大的油田资产——二叠纪盆地出售给康菲石油国际（ConocoPhillips）。
二叠纪盆地是美国页岩产业的中心。这项交易将扩大康菲石油在二叠纪盆地的业务范围。对壳牌而言，这笔交易标志着其业务转型，即从传统的石油和天然气转向可再生能源，又迈进了一步。据悉，出售在二叠纪盆地的资产后，壳牌的石油生产业务重点将转移到墨西哥湾。
图片来源：Reuters
8. 房地产信托公司Kimco Realty Corp.与Weingarten Realty Investors
Kimco Realty与Weingarten Realty Investors都是投资购物中心的房地产信托公司。Kimco于去年4月15日宣布以38.7亿美元的价格收购Weingarten。去年新冠疫苗的推广和更多经济领域的开放，使Kimco看到了商业地产领域的商机。
两家公司合并后，将拥有500余家露天杂货购物中心。疫情期间，由于人们蜂拥至商店抢购必需品，这是商业地产行业表现较好的领域之一。这项交易于8月4日正式完成，合并后的企业以“KIM”的代码在纽交所交易，同时Weingarten的普通股暂停交易。
图片来源：GETTY IMAGES
9. 吉利旗下电动车企极星(Polestar)与SPAC公司Gores Guggenheim
9月27日，吉利汽车旗下电动汽车制造商极星宣布，将与美国亿万富翁Alec Gores创立的SPAC公司Gores Guggenheim合并上市。若交易完成，合并后的公司价值约为200亿美元。极星将从这笔交易中获得超过10亿美元的资金，其中包括2.5亿美元的PIPE投资。
极星的上市计划正值全球各大车企竞相进入电动汽车领域之时。其现有的竞争对手，除了特斯拉，还包括Lucid Motors和Rivian等资本市场上的新秀。
去年4月，极星获得5.5亿美元外部融资。后又在6月宣布，计划从今年开始在位于南卡罗来纳州的沃尔沃美国工厂生产Polestar 3电动运动型多用途汽车(suv)。
图片来源：Polestar
10. 维珍轨道公司（Virgin Orbit）与SPAC公司NextGen Acquisition Corp. II
维珍轨道公司（Virgin Orbit）是维珍银河创始人理查德·布兰森（Richard Branson）的第二个卫星发射公司。
维珍轨道的服务对象包括商业、军事和 *** 机构，如美国宇航局、美国国防部和巴西航天局等，其最初的投资者包括波音公司、私募股权公司AE Industrial Partners和阿联酋 *** 财富基金Mubadala。
12月30日，维珍轨道与NextGen Acquisition Corp. II在纳斯达克合并上市，但只筹集了2.28亿美元，远不及最初预计的约4.83亿美元。投资者对于维珍轨道在资本市场的亮相并不买账。上市首日维珍轨道的股价就下跌了1.2%，日内跌幅一度达到8%。
图片来源：Virgin Orbit
展望2022年，尽管美联储加息的信号越来越明确，但业内人士预测资本市场仍将继续上演大规模并购潮。Grant Thornton LLP对业界进行的一项调查结果显示，超过三分之二的受调者认为，新的一年，尽管并购交易会面临来自监管和疫情的双重考验，但交易数量仍将继续增长。
参考资料
Law Street, What Were the Biggest M&A Deals of 2021?.
Reuters, Global M&A volumes hit record high in 2021, breach $5 trillion for first time.
