本
文
摘
要
厂长的话
下周二，中科招商就要正式完成强制摘牌，和新三板彻底说拜拜了。利空之下，中科招商的股价从0.77元跌到0.47元，两天的时间蒸发20亿市值。厂长还记得2015年的时候，中科招商风光无限，刚上新三板就祭出定增组合拳，前后募集108亿，王亚伟的千合资本、大业信托、绿地、宽华控股和中融鼎新等数十家机构争相参与，如今却是这样一番景象，真是恍如隔世。
中科招商两天暴跌40%
12月15日，新三板的一纸公告宣告了中科招商的“行刑日”。中科招商因管理费和业绩报酬之和仅占收入来源的41.39%，距离80%的占比要求相差甚远，将于今年12月26日摘牌，具体时间点如下：
强制摘牌消息公布后，中科招商周一临时停牌，复牌后，仅仅两天的时间，其股价就从上周五的0.77元跌到今日的0.47元，两个交易日累计跌幅将近40%，市值蒸发20亿。
同时，中科招商这两天放出巨量，成交量加起来高达2亿元。而在此之前，中科招商一个月的成交量不过才1亿元。可以看到，在部分投资者上演大逃亡的同时，也有不少投资者在偷偷“抄底”。
“接盘侠”的逻辑主要有两个：一方面是根据2017年三季报，中科招商每股净资产为1.24元，远高于当前股价；另一方面，中科招商董事长单祥双表示，已经开始着手登陆其他资本市场的相关工作。
不过，如今的市场已今非昔比，退市制度趋严使得豪赌退市股风险剧增，所以更多中小投资人也不敢寄希望于遥遥无期的“登陆其他资本市场”。
2017年三季报披露的数据显示，中科招商有2713名股东。目前多位中科招商的中小投资者聚集在一起，希望可以在摘牌之前商讨出一套行之有效的解决路径。
108亿定增
中科招商成立于2000年，是中国首家人民币股权投资基金管理机构。根据中科招商官网上的资料，截止到2017年6月30日，中科招商管理基金超120支，资产管理规模超800亿元。2015年上半年，新三板市场异常火爆，中科招商也正是在此时杀入新三板。
2015年3月20日，中科招商登陆新三板，在2015年4月时股价一度破百，总市值曾高达1300亿元，比当时的乐视网还高。和现在50亿的市值真是非常鲜明的对比。
中科招商是当时新三板市场的融资王和定增王。根据同花顺iFinD的数据，该股自上市以来累计实际募资净额为 107.78亿。时至今日，中科招商的十大股东中仍有这些机构的身影。
截至今年3季末，中科招商的十大股东中有4个机构股东，分别是深圳前海天高云淡投资企业（有限合伙）、深圳市合其明股权投资合伙企业（有限合伙）、昆山睿鹏投资企业（有限合伙）和中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号证券投资 *** ，对应的持股数分别为2.88亿、2.22亿、1.55亿、1.38亿股。
深圳前海天高云淡投资企业（有限合伙）成立于2013年11月29日，注册资本10084.97万，大股东正是中科招商的董事长单祥双。除了这个“亲儿子”，其他的机构股东都是以18元的定增价入局。
深圳市合其明股权投资合伙企业（有限合伙）和昆山睿鹏投资企业（有限合伙）都是在中科招商刚上市时就参与定增的一批。其中，深圳市合其明股权投资合伙企业（有限合伙）是深圳市鼎心资本管理有限公司旗下基金。
鼎心资本成立于2014年10月，是一家股权投资机构，管理规模超30亿，绝大部分项目是投资于pre-A轮、A轮。除了深圳市合其明股权投资合伙企业（有限合伙），鼎心资本旗下还有平安汇通新三板2号专项资产管理计划等28只备案基金。
至于第十大股东外贸信托-昀沣3号证券投资 *** ，背后不是别人，正是“私募一哥”王亚伟。2015年4月，王亚伟通过中铁宝盈宝鑫7号特定客户资产管理计划以18元/股的价格认购了2777万股，认购金额接近5亿元。
除了上面这些，在2016年末，大业信托有限责任公司—大业信托新三板2号投资 *** 资金信托计划曾以2.07股位列第九大股东（这里的持股数均为每10股转增50股之后的数量）。
大业信托是中科招商定增的最大认购方，前后两次的认购总额加起来超过13亿。2015年，大业信托在3月下旬和4月初分别推出了新三板1号、2号投资 *** 资金信托计划，成立规模分别为4.44亿元和8.68亿元。两者分别认购了2446万股和4777万股。
此外，上海绿地股权投资管理有限公司、方瑞、银叶新三板投资1号基金、深圳市嘉源启航创业投资企业(有限合伙)、北京融鼎创盈投资中心(有限合伙)、中融鼎新•白羊新三板投资基金1号、宽客新三板1号基金、前海开源资产恒通3号新三板专项资产管理计划、光大掘金三板2号 *** 资产管理计划等认购金额均超过2亿元。
疯狂过后
至于募集到的108亿具体去了哪，厂长暂时不是非常清楚，但厂长了解到的是，2015年股灾期间，中科招商通过旗下投资平台中科汇通（深圳）股权投资基金管理有限公司等对10多家上市公司扫货举牌，这些公司大多市值不到40亿元，壳股特征明显，市场也称中科招商为“囤壳大王”。
但后面的故事并不如想象得那么美好，随着IPO提速以及对壳的监管趋严，这些壳股并没有让中科招商有太多斩获。同时随着新三板泡沫破灭，中科招商的股价也开始一路下滑。对于这些壳股，中科招商从2016就已开始陆续减持，今年12月8日更是发出了不超过30亿元股票减持公告，这基本是要从A股全面大撤退的节奏啊，持有相关股票的要注意些了。
中科招商股价陨落，之前参与定增的机构自然是有些悲剧了。中科招商2015年实施大比例转增分配方案后，机构每股成本降到3元附近，如今股价只剩下当时的六分之一……
王亚伟的昀沣3号此前投了近5个亿，如今这部分股份的浮亏估计在四亿左右。令人称赞的是，“一哥”毕竟是“一哥”，踩到了这么大一颗“雷”，昀沣3号的净值还是慢慢回来了，11月的时候净值一度突破1.4。不过，根据私募排排网的数据，到了11月30日，昀沣3号的净值跌到1.2772，不到一个月的时间，回撤13%。如今，该产品又遭遇中科招商的暴跌……
除了昀沣3号，能查到净值的还有宽客新三板1号基金和中融鼎新•白羊新三板投资基金1号。根据好买私募数据中心的数据，宽客新三板1号的净值为0.8573。不过这是截至2016年12月31日的数据，最新情况暂不清楚。
厂长注意到，这只基金是宽华控股旗下的，除了宽客新三板1号，宽华控股还发行了宽客新三板定增2号、宽客新三板定增3号等产品，净值也大都不太理想（截至2016年）。
不过，比惨的话，怕是没人能和中融鼎新•白羊新三板投资基金1号匹敌了，根据私募排排网的数据，截至今年11月30日，该产品的亏损幅度已经高达82.74%，不忍直视了……
白羊新三板投资基金1号是中融鼎新旗下的，根据私募排排网的数据，截至2017年8月31日，中融鼎新旗下还有只融稳达3号新三板同样巨亏八成，称得上是“绝代双骄“。
昔日新三板火爆的时候，大家疯了一样“抢滩登陆“，如今只剩一地鸡毛。曾经市值高达1300亿的巨头，现在只剩下50亿，还即将退市，盲目追风口害死人啊……
本文由私募工厂原创
