本
文
摘
要
做多的上方空间，理论上是无限的，但这可能不是大家喜欢做涨的最主要原因。
对商品期货市场来说，产业资金的影响力非常巨大，涨价一般意味着产业繁荣周期，企业扩大生产，存货的估值上升，走货量也在上升（当然了，行情后期可能是缩量上涨），那么需要套保和交割的量就扩大。再者企业手里有一些钱了，就会更多地参与期货。对于投机需求来说，发现这品种有资金进来了，大家可以博弈的盘子、可以分的蛋糕不就大了吗？非产业背景的投机资金也就跑步入场了。
在下跌的周期中，企业出货困难，现金流恶化，抵押物也在贬值，即便要来做空套保，你走货量上不去、生产计划压缩，那套保和交割的量也得萎缩。企业没钱的话，期货盘的池子里水少，做趋势跟踪的投机资金即便是进来，也有个容量的限制。
再想想，交易所为什么总是在上涨趋势中提高交易手续费。2015年商品期货大熊市的时候，手续费可是极其便宜的啊——交易所要吸引资金进来玩。
多和空看似是方向相反的孪生兄弟，其实某些属性有根本的区别。放在大周期里看，长久的涨势是真正可以实现小资金翻倍的。因为早期入场时资产价格还很低，占用资金比较少，一万块能开6手螺纹钢。而在连续下跌中呢？做空者都想在尽量高的点位入场，那么初期资金占用就比较大了，同样资金，开仓数就少了。不过做空的优势也很明显：赚钱快啊！资产价格高位跌20%，和资产价格低位涨20%，同样的持仓数时、赚钱的绝对数额当然是前者大，基数本是不同的。
这个内在机制，也决定了投机多头要用时间换空间（长线战术），而投机空头喜欢快速狙击（短线战术）。换句话说，即便不考虑持仓量和成交量的差别，时间的长短也带来了策略容量的差别。当然你会觉得，我做空也可以拿很久，拿住一段波澜壮阔的趋势。凡事是相对的，对投机者来说，交易动机有这么一点微小的不同。杠杆交易的魅力就是以小博大，从资产价格低位做多符合普通人“以小博大"的梦想，有点浪漫主义的色彩。
还有一点是很不同的，法人账户的空头进入交割程序要准备好货物，多头只需要准备好钱就可以了。你空头交的货物万一不合格呢？那么多头逼空头就比较容易。
在2018年期货实盘大赛中，共有3.7万个账户参赛，大家盈利最多的品种——苹果，盈利达到2.9亿，亏损最多的——橡胶，亏损2.4个亿。
它们在18年里各自的趋势，打开软件自己去看咯。
