本
文
摘
要
世界经济论坛6月26日发布了2017年度全球十大新兴技术榜单，从空气中提取饮用水技术、能将二氧化碳转化为燃料的“人工树叶”等一系列突破性技术入选。
此榜单由世界经济论坛与《科学美国人》杂志的专家委员会联合选出。能否在解决全球重大挑战中发挥作用被视为评选的首要标准。入选的新型技术均在改善生活质量、促进产业转型和保护地球环境等方面具有巨大潜力。评选委员会同时对入选技术的成熟程度进行评估，以期帮助其在今后3-5年内得到推广。
入选榜单的十大新兴技术分别为：无创技术诊断癌症、从空气中提取饮用水、深度学习练就“好眼力”、人工树叶、人类细胞图谱、精密农业、物美价廉的新能源汽车、基因疫苗、可持续发展的生活社区、量子计算。而其中，新能源汽车、量子计算等两大方向最受市场关注。
量子计算方面，具体技术：量子计算技术的发展将为解决新生问题提供有力支持。产业现状：中国科学技术大学潘建伟院士之前宣布，我国科研团队成功构建的光量子计算机，首次演示了超越早期经典计算机的量子计算能力。
新能源汽车方面，具体技术：减少燃料电池催化剂中的铂用量有助于将氢动力汽车推向大众市场。产业现状：科技部部长万钢25日在吉林长春发表演讲时表示，氢具有来源广泛、大规模稳定储存、持续供应、远距离运输、快速补充等特点，在未来车用能源中，氢燃料与电力将并存互补，共同支撑新能源汽车产业发展。
我国已初步掌握了燃料电池关键材料、电堆、动力系统、整车集成和氢能基础设施的核心技术，基本建立了具有自主知识产权的燃料电池汽车动力系统技术平台，实现了百辆级动力系统与整车的生产能力。
相关概念股：
四创电子：注入警戒雷达资产，雷达龙头扬帆起航
主营雷达及安全电子，持续受益于行业景气。公司目前的业务板块主要分为雷达电子和安全电子两大业务板块。雷达电子方面，公司作为雷达领域龙头之一，依托大股东38所在雷达领域强大的研发实力，在气象雷达和空管雷达领域具有绝对竞争优势，在气象雷达方面占据国内相控阵气象雷达研发的领先地位；在空管雷达方面以一次雷达为拳头产品并逐步拓展二次雷达领域，未来将持续受益于军民两大雷达市场的持续景气。安全电子方面，公司产品占据一定优势市场份额，目前在手订单多，未来有望实现较快增长，且将持续受益于全国平安城市的推进以及公司不断拓展产品门类向运营服务商的定位转变。
收购博微长安注入优质警戒雷达资产，雷达业务军民融合发展。公司公告拟收购控股股东华东所的全资子公司博微长安100%股权并募集2.6亿元配套资金，目前已证监会核准批复。博微长安主营军用警戒雷达装备及配套产品，此次重组完成后，公司雷达装备领域的产品线将更加丰富，充分发挥军民用雷达主营业务领域的协同效应，巩固公司雷达领域龙头地位，提升公司的盈利能力。同时此次募投的低空雷达能力提升建设项目也将为公司进一步拓展新的业务领域和盈利增长点。
信息系统集成领域拥有多项核心技术和优势产品并持续推进核心技术研发。认为公司将持续受益于行业的持续景气，而公司作为38所唯一上市平台还将受益于和科研院所改制的推进。若不考虑博微长安并表，预测公司2017年/2018年/2019年营业收入为37.29亿元/49.39亿元/65.87亿元，净利润为1.60亿元/1.97亿元/2.46亿元，对应eps为1.33元/1.40元/1.74元。
根据最新公告，公司已拿到证监会正式核准批文，认为，公司重组收购博微长安有望2017年内完成，根据同一控制人旗下企业合并规定，收购完成后公司与博微长安将实现全年并表。考虑到博微长安对公司业绩的增厚作用，预测公司2017年/2018年/2019年将实现净利润2.61亿元/3.13亿元/3.70亿元，对应eps（总股本按增发后计算）为1.64元/1.97元/2.33元，备考pe为40倍/33倍/28倍。
富瑞特装：油气价差扩大助力主业复苏，看好天然气货车高增长
2016年公司实现营业收入8.87亿元，同18比下滑31.99%，亏损2.99亿元。2017年一季度，公司实现营业收入3.20亿元。
油气价差扩大助力公司主业强势复苏，业绩修正弹性巨大总股本（百万股）：油气价差和天然气经济性是lng装备市场能否复苏的主要因素。随着油价的复苏和流通股本（百万股）401.20油气价差的扩大，天然气货车经济性逐步凸显。公司是国内车用lng气瓶龙头企流通股比例（%）业，与陕西重卡、中国重汽、东风、一汽等主要重卡企业，以及宇通、金龙、中通、总市值（亿元）安凯等主要客车企业建立战略合作关系。2016年四季度以来，公司订单有所好转，流通市值（亿元）并在一季度实现扭亏为盈。看好公司lng车用气瓶业务的持续复苏，并关注后续lng/l-cng汽车加气站的复苏进度。
看好天然气货车全年高速增长：天然气重卡受燃气经济性影响明显，且有8到12个月的传导周期。从2016年11月开始，天然气货车快速启动。2017年一季度，全国天然气货车生产1.47万辆，同比增长533%。从草根调研的情况来看，目前油气价差水平下，lng重卡使用经济性明显提升，部分地区（如新疆、山西）lng重卡成本回收周期已经降到6个月左右，终端客户需求旺盛。天然气客车近期也有复苏迹象，前期天然气客车受新能源客车冲击较大，随着新能源汽车政策的修正和公交公司采购理性化，天然气客车市场份额预计将有所恢复。若油气价差能够继续维持，天然气货车具备更大的增长弹性。
公司推进股权激励计划：公司近期发布股权激励计划，拟向核心管理和技术人员授予不超过436.1万股限制性股票，行权条件为2017年到2019年净利润分别不低于2500万元、3500万元和4500万元。首次授予部分股票期权的行权价格为每股13.15元。公司股权激励计划有望提升核心团队积极性，为公司未来业绩带来一定支撑。
不考虑未来并购因素，预计公司2017年到2019年eps分别为0.16元、0.25元、0.41元，对应pe分别为74倍、46倍、28倍。
金龙汽车：5月销量环比改善，大股东增持公司股票
金龙汽车发布5月产销快报，月度销售客车4，902辆，创今年月度销量新高；尽管同比下滑9.14%，环比增长32%。
同时，公司发布公告称其控股股东福汽集团拟在未来三个月内不计价格增持金龙汽车0.8751%的股比，增持后的持股比例不超过金龙已发行股份的30%。
大股东基于长期看好增持，公司中长期价值显现：此次增持是公司2015年定增之后，公司控股股东福汽集团基于对公司价值的认可，首次增持公司股票。公司计划在3个月内不计价格在于级市场买入0.8751%的股票，共计531万股，公司首次增持比例不高主要是基于大股东30%的要约收购条款限制。目前金龙市值较低，与金龙汽车行业地位并不匹配，低估明显，是大股东增持的最主要触发因素。
销量降幅大幅收窄，淡季环比高增长：5月公司订单开始恢复，最终受部分零部件交付影响，公司销量仅为4，902辆，依旧同比下滑9%左右，但考虑部分推迟交付的订单，公司5月份产销量数据已经得到明显恢复，尤其是大客车和轻客车型；而且环比4月份销量增长了32%。细分来看，5月份公司轻客销量已经转正；预计后续随着客车市场尤其是新能源客车市场的恢复，公司三四季度销量有望进一步回升。
短看苏州金龙资质恢复，长看股权整合：短期来看，认为苏州金龙补贴资质的恢复将是公司最大的催化剂；考虑到苏州金龙曾经是金龙汽车新能源客车销量的半壁江山，苏州金龙新能源客车补贴资质的恢复将会成为公司下半年销量恢复高增长最重要额支持。而随着苏州金龙补贴资质的恢复，公司的战略重心或将进一步调整到大、小金龙的股权整合上来，进一步为金龙汽车的中长期的发展奠定新的基础。
估值建议：相信公司底部反转趋势已开始显现，等待中长期基本面改善兑现业绩。未来随着公司盈利能力改善，公司高p/e将会消除，而roe的提升将有助于公司p/b水平的提升。
风险：整合低于预期，新能源客车盈利低于预期。
[责编:heyan]
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