本
文
摘
要
邮储银行的大股东是谁？
邮储银行的全称是，中国邮政储蓄银行股份有限公司；大股东，中国邮政集团有限公司；行业类别，金融，银行，货币金融服务。
邮储银行注册（办公）地址，北京市西城区金融大街3号，香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼；上海证券交易所主板上市，证券代码，601658。
邮储银行，董事长，刘建军先生；法人代表，张金良先生；总经理，刘建军先生；注册资本(元)，923.8亿；员工人数，175009人；董秘，证券事务代表，杜春野先生。
邮储银行的主营业务，吸收公众存款；发放短期、中期、长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑和贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销 *** 债券；买卖 *** 债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保险箱服务；经中国银行业监督管理机构等监管部门批准的其他业务。
邮储银行调整代理储蓄存款费率，在财务层面可直接带来1%-1.5%的业绩提升；在战略层面可推动代理网点从吸存思维向财富管理思维转型，打开邮储AUM增长的新空间，提高邮储财富管理的品牌价值。
事件概览
邮储银行公告与邮政集团签订补充协议，调整储蓄存款代理费率。2年、3年和5年期储蓄存款代理费率分别调降15bp、20bp和20bp，活期和1年期储蓄存款代理费率分别调升3bp和2bp，待双方法定代表人/授权代表签字盖章及邮储银行股东大会通过后正式生效。按照调整后的费率计算，2021年储蓄存款代理费用可降低10.06亿元，综合费率可降至1.27%，降幅2bp。
主要观点
1、财务层面可直接带来1%-1.5%的业绩提升
（1）存款代理费率调整带来的直接收益约1%。按照调整后的费率，2021年储蓄存款代理费用可降低10.06亿元，成本收入比可下降0.32pc至58.69%，归母净利润可提升约1%，每股收益可提升约0.01元。
（2）存款结构优化及降息将提升收益至1%-1.5%。本次费率调整的非对称性，加大了对代理网点吸收活期及1年期储蓄存款的激励，降低了吸收2年期及以上储蓄存款的激励，将推动低成本储蓄存款占比上升、高成本储蓄存款占比下降，随着结构的优化，储蓄存款付息率将趋于下行；再叠加存款降息的效果，预计本次调整在财务层面带来的直接业绩提升在1%-1.5%区间。
支撑评级的要点
大幅调降二、三、五年代理费，存款定期化趋势下实际影响或好于测算本次费率调整大幅调降二年、三年和五年代理费，分别调降15bp，20bp，30bp，小幅调高活期存款和一年期存款的代理费3bp和2bp。公司公布以2021年代理储蓄存款为基础，按照调整后的分档率测算，2021年的储蓄代理费933.76亿元降至923.70亿元，下降10.06亿元；综合费率由1.29%下降至1.27%，实际情况或好于公司测算。
费率调整意在引导代理网点加强活期存款营销、核心是“财富转型”2021年通过代理网点获取的个人存款中，活期存款占比26.7%，定期品种中占比较高的主要一年、二年和三年定期，分别占比50.2%、7%和10.7%。调整后，活期代理费分别高于一年、二年和三年1.23/1.98/2.23个百分点，费差较调整前均有提升。费率调整使得活期存款代理费相对其他类存款更有优势，有利于引导代理网点加强活期存款等低成本负债营销，控股股东和银行核心指向是“财富转型”，本次调费反映其战略决心和积极的推进。
费率调整有利于邮储银行个人存款结构调整和个人存款成本控制邮储银行代理个人存款的整体成本是存款成本+代理费，参考9月存款利率下调后的存款定价和调整后的费率，活期成本+代理费2.58%，其他占比较高的一年、二年、三年定期存款2.78%、2.5%和2.7%，整体看本次调整对邮储银行来说，也有利于优化存款结构、降低整体存款成本。
优异的资产质量，审慎的风险管理，本行发放贷款主要面向大型企业、小企业法人及个人客户。大型企业贷款在本行公司贷款中占比较高，贷款客户均是高信用评级的优良企业，主要为大型基础设施建设项目、行业龙头企业及其核心子公司。本行的大型企业授信审批权限主要集中在总行及风险管控能力较强的一级分行，确保信贷风险可控。本行个人消费贷款、个人商务贷款、个人小额贷款和小企业法人贷款笔均金额小，分散的贷款组合有效降低了本行的信贷风险。
炒股成功要有四心：耐心、细心、决心、狠心。只有建立了一套适合自己的交易系统，并在实战中无条件地执行，才能笑傲股市。
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