本
文
摘
要
------------------------------2020-12-28发文-----------------------------------------------
目标跑赢沪深300！
有时间，慢慢解读各只基金特点和组合定位
由于国投瑞银基金在职基金经理变更，拟递补 大成基金的徐彦，代表基金为大成睿享混合A(008269) ____2021/1/26
由于汇丰晋信基金在职基金经理是星涛变更，拟递补 嘉实基金的肖觅，代表基金为嘉实基础产业优选(009126) ____2021/3/23
------------------------------2021-01-09更新-----------------------------------------------
一、基金经理风格点评
1、广发基金 林英睿
代表基金：广发睿毅领先
关键词：逆向投资，不趋同
2、广发基金 王明旭
代表基金：广发内需增长
关键词：行业分散，金融底仓
3、汇丰晋信 是星涛
代表基金：汇丰晋信消费红利
关键词：PB-ROE体系，聚焦广义消费
变更为
嘉实基金 肖觅
代表基金：嘉实基础产业优选
关键词：走在股票基金风格化布局前沿的大牌基金公司，稀缺主题类主动基金
4、鹏华基金 伍璇
代表基金：鹏华盛世创新
关键词：极致价值
5、国泰基金 程洲
代表基金：国泰聚信
关键词：策略出身，顺势而为
6、国泰基金 饶玉涵
代表基金：国泰央企改革
关键词：GARP，学霸
7、国投瑞银基金 张佳荣
代表基金：国投瑞银医疗保健
关键词：中小盘、冷门医药
变更为
大成基金 徐彦
代表基金：大成睿享
关键词：对2021年市场看法悲观、风格坚定
8、中庚基金 邱栋荣
代表基金：中庚小盘价值
关键词：小盘价值，隐形冠军
9、华安基金 谢昌旭
代表基金：华安双核驱动
关键词：医药行研出身的全市场基金
10、兴证全球基金 谢治宇
代表基金：谢治宇
关键词：兴全，均衡低换手，巨无霸基金
------------------------------2021-01-26更新-----------------------------------------------
分享下 入选的大成基金经理 徐彦的三季报观点：
三季度经济数据好转，但市场整体在震荡。近期市场给我的感觉和 2007 年极其相似：热门股的边际利好立刻就能演绎成长期逻辑，并带来股价的大幅上涨。只不过 07 年时我还是新人，每天因为股价的上涨而兴奋；今天我却因为找不到合适的投资标的而焦虑，这种焦虑和 15 年上半年完全不同，15 年有巨大泡沫的并不是主流公司，今天恰恰相反。三季度本基金因为赎回规模下降，被动增加了仓位。
四季报观点：
本基金四季度整体操作不多，只是略降低了金融地产和周期品等个股的配置。站在企业价值的角度，当前热门板块被高估的程度历史罕见。但主导市场的核心仍是市场情绪，市场参与者带着极其非理性的情绪看待其它变量：政策、经济基本面、企业长期价值等。这种情绪，部分原因来自白马股在过去五年、尤其是基金重仓股在过去两年的大幅上涨，更主要的原因来自人固有的认知局限性。人对货币的情绪反应是直觉式的，但对货币如此复杂抽象概念的直觉式反应是否正确很值得商榷，毕竟直觉甚至告诉我们地球是平的。当前无论是对传统行业还是新兴行业的龙头，在对它们的研究和投资过程中，理性所起的作用与其说是在发现价值，不如说是在给非理性寻找理由。
可以看出他既独立，又坚定。从其持股来看，也是言行一致。
相信他在当前市场中具有跑赢沪深300与同类基金的能力
------------------------------2021-02-20更新-----------------------------------------------
分享下个人近期对市场的观点：目前投资基金，下跌的风险与空间是大于上涨的，市场上好的标的投资机会已经不太多了。但如果从保留权益敞口的角度，可以选择一些偏价值、偏逆向、偏冷门股的基金经理或者自己挖掘一些优质个股，这样很大概率能够有相对收益。
选基金归根结底是选择投资经理的价值观，在当前市场上我更愿意选一些偏价值、偏悲观的基金经理。
这里对林英睿进行一个角度的分析：
林英睿的投资思路有一个很重要的点在于它偏逆向，不趋同。从以下这张图（广发睿毅领先半年报前十大重仓股）也能看出，其重仓股与市场、与本公司重合度都不太高。
再分享下其代表产品广发睿毅领先四季报前十大重仓股：
最后分享一下其在四季报的观点：
本季度市场继续上行，各类风格指数均出现较好的涨幅，其中成长与价值两种风格的收益差距在经历了几个月的收敛后，在12月又陡然扩大。已经企稳的经济复苏提速，在海外疫情人数不断创新高的背景下，我国制造业优势在外贸领域持续展现，同时内生增长动能不断释放。流动性明显从宽货币转向宽信用，表内表外均在修复，信贷新增长期化趋势维持，企业投资和居民的消费信心得到恢复。这些影响在大宗商品及农产品等全球定价领域的涨价中均有体现。管理人继续加大对顺周期低估值方向的配置，仓位维持在高位。虽然成长与价值风格的收益差异在12月又走阔，但我们认为这只是在均值回归过程中的一个小波澜。随着经济的逐步企稳，处于历史极值的风格差异也会逐渐回归到正常水平。管理人看好未来两年的价值风格。
------------------------------2021-02-23更新-----------------------------------------------
组合点评:近期市场整体回调明显，得益于组合重仓小盘与价值风格，总体组合的超额收益却大幅扩大.
如果熊市来临，最好的做法是不持有股票，而不是购买防御型股基.选择建立一个多头组合，更多还是校验选基与配基能力
------------------------------2021-06-27半年业绩总结--------------------------------------
截止2021年6月27日，入池组合今年以来回报为11%，高于沪深300的2.31%，超额收益接近9%。
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后续将继续补充基金经理详解、支持数据与组合定位
