本
文
摘
要
什么是避险货币？
避险货币也叫保值货币，指不易受政治、战争，市场波动等因素影响，能最大限度避开上述风险，较为稳定不易贬值的货币。
国际三大避险货币是什么？
目前国际市场上的主要三大避险货币是瑞士法郎、美元和日元。其中瑞士法郎和美元是传统的避险货币，而两者成为避险货币的原因各不相同。
我们拿 *** 业为例，分析瑞士法郎和美元成为避险货币的原因：
赌桌上的瑞士银行，是赌资的最佳存放场所。
赌桌上最熟悉的银行是瑞士银行，他们会把赌资存放在瑞士银行，目的就是为了避险。瑞士是永久中立国，不参与国际争端，也是欧洲唯一一个未受两次世界大战波及的国家，国家安全性较高，并且瑞士 *** 对金融、外汇实施保护政策。因此当国际经济政治发生动荡时，瑞士法郎能够在一定程度上免受外部冲击的影响，具有较强的保值属性，由此成为众多投资者的青睐。
*** 里的美金，是最保值的赌资。
*** 里很多人都是用美金作为赌资。因为美国经济、政治、军事实力支撑美元成为主要全球避险货币之一。当代社会美元是外汇交易中最重要的货币，多种大宗商品（特别是原油）均以美元定价，并且美元流动性极强，国际认可度较高，很多国家，比如海地，外汇只收取美金。因此一旦风险事件发生，市场倾向于持有美元资产以规避风险。
日元成为三大避险货币之一的原因
雄厚的经济实力为日元币值稳定提供基础
自1970年代起，日本经济就已经赶上西方强国，成为亚洲经济强国，并跃居发达国家之列，为日元币值的稳定提供坚实的经济基础，日元的国际地位也由此提升，成为国际主要货币之一。
另外，日本国度拥有较大的外汇储备规模，并且是全球主 *** 券国之一，这有助于维持日元币值稳定，并且加大做空日元的难度。
更值得一提的是，日元是全球外汇储备的主要币种，截止2018年9月，日元占全球外汇储备总额之比为4.98%，仅次于美元和欧元；日本国际投资净头寸规模巨大，截止2017年，日本国际投资净资产为328.45万亿日元。
长期低息环境是其直接原因
日本经历多次金融冲击，为了重振经济、 *** 通胀回升，日本央行实施大规模货币宽松政策，不断降低利率，更是在2016年初开始施行负利率，并持续至今。低利率环境还限制日本央行继续降息的空间，令日本突发贬值的概率变小。
由于日本利率长期处于极低的情况，全球的投资者都借日元换成其他货币进行投资，为国际风险升高时准备抛售资产做准备，而退出的资产，投资者们大多是选择换回日元还债，所以这才造成日元汇率上涨。
避险情绪为日元提供支撑可能
目前全球经济正在变幻不断，世界各国贸易摩擦不断，最为醒目的就是中美贸易战，中国与美国经济大受影响；英国议会否决“脱欧协议”后，英国脱欧派首相约翰逊上台，开始了长久拉锯战，发过黄背心破坏社会秩序，德国难民问题，这些欧盟国家的社会问题势必重创欧盟经济，此外，还有一系列可能突发的地缘政治风险，一旦风险事件发生、避险情绪阶段性升温，资本将会流向更为安全的资产，从地缘因素来看，日元相对独立于美元，这也促使日元成为欧美地区风险增高时避险的分散选项。
日元的避险历史盘点
追溯日元成为避险货币的起始，我们要从上世纪末开始说起。其实，日元的避险属性这一观念并不是早就存在，日元自1973年4月开始实施浮动汇率制，在上世纪70、80年代的国际市场上，还没有人用风险来解释汇率变动。真正的意义上的日元避险属性形成于上世纪末。
1998年10月，美国对冲基金LTCM的突然陨落对市场造成巨大冲击，日元兑美元当月大涨10%，使套息交易（Carry Trade）开始受到市场和央行的广泛关注。事实上，解释日元汇率的短期变动，特别是避险属性，Carry Trade是一个关键词。
2008年以后，市场才普遍接受日元的避险属性。如2008年金融海啸，2010年欧洲债务危机、美国债务上限危机，2015年8月人民币贬值等等，这些典型的Risk-off时期，日元兑美元汇率均出现过强势拉升。
2010年5月，欧元区债务危机，推升日元欧元在短短数周之内上涨超过10%。2013年2月25日，受到意大利选举结果不确定性的影响，欧元/日元当日跌幅超过5%，从125一路狂泻，最低到118.7（日元当日对美元也是大幅上涨）。
最具代表性的实例是在2011年。2011年3月的日本大地震引发了海啸和核泄漏，按照常理推算应该是日元贬值的最大因素，但实际上日元兑美元不贬反升，尽管升幅不到1%。当时市场上流行的观点是：日本各大保险公司为了应付地震相关的赔付会大量抛售其海外证券投资，从而推动日元走高。
事实上，出于赔付的海外资产抛售并没有出现。可见人心(预期)是短期内打破市场价格均衡的核心要素，风动幡动莫如心动。结论上讲，是上述市场预期推动了2011年3月的日元升值，并进一步固化了日元的避险属性。
2016年上半年，日元对美元大幅升值14.1%，是主要经济体货币中表现最为强势的。日元在半年的时间内积累如此之大的涨幅并不常见，抛开“广场协议”这一段“非常时期”（上世纪80年代中期“广场协议”后，日元曾在各国 *** 的联合干预下出现过快速拉升），近似幅度（14%以上）的变化只出现过三次，分别是在1997年亚洲金融危机之后和2008年国际金融危机期间。
避险最强劲的日元资产
从日元成为避险货币后，在日本的生活上多受影响，这时日本不动产纷纷被人们看好，投资者“隔海拿地”，留学家庭“以房养学”，再加上日本岛国本就是旅游大国，越来越多来自世界各地的赴日游客前往日本，更是拉升了日本酒店、公寓、民宿等住宿的价格。
据日本国家旅游局（Japan National Tourist Organization）发布的数据，2019年上半年，赴日外国游客较2018年同期增长了4.6%，达到创纪录的1660万人次。仅6月份就接待游客290万人次，同比增长6.5%。
2012年以来，赴日外国旅客数量稳步增长，2016年达到2000万人次，2018年超过3000万人次。 *** 设定的目标是到2020年奥运会和残奥会在东京举行时，接待超过4000万游客。
由于最近市场大环境的影响，日本房产投资已经成为了海外资产配置的主流，不仅如此，随着接下去日本十年内的奥运会、世博会和 *** 的建立，会带动一 *** 来自世界各地的客流涌入日本，届时日本的民宿、租房市场又将会是一波投资热潮。
从近期汇率变化看，预计将来日元汇率仍有上涨空间，看十年间的汇率走势，目前的汇率值仍处在中游，这对于在日本投资或者仍旧在观望的朋友来说是一个利好消息，只是看能不能乘上这波的汇率的大浪，将自己手中的资产做到收益最大化。
日本在汇率持续上升、赴日游客量居高不下的情况下，日本住房市场一直处于一个稳步上升的趋势，要长期做避险资产投资，看好避险货币的市场固然重要，把握好时机准确投资更是投资界的上策。
