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文
摘
要
作者：李兴然
来源：股市动态分析
2月16日，广东粤海饲料集团股份有限公司在深交所上市（证券简称“粤海饲料”，股票代码001313）。粤海饲料发行价格为5.38元/股，截至2月16日下午收盘，首日股价上涨44.05%，报7.75元/股，总市值达54.25亿元。
招股书显示，粤海饲料主要从事水产饲料研发、生产及销售，并以虾料、海水鱼料等特种水产饲料为主，是国内领先优质水产饲料企业。本次上市，粤海饲料拟募集资金5.38亿元，用于安徽年产10万吨水产配合饲料项目、海南年产12万吨水产配合饲料项目、中山泰山年产15万吨水产配合饲料扩建项目、研发创新中心项目。
六大竞争优势
不要误以为饲料这样看似简单的行业真的没有门槛，大中型企业通过规模扩张或行业并购以实现规模效应，利用管理、品牌、技术赚取溢价，市场分散的企业布局逐渐向集约化发展。具备资金优势、品牌优势、管理优势的公司将获取更多的市场份额，成为市场主流，行业集中度不断提高，未来水产饲料企业整合发展将成为行业发展的趋势。根据农村农业部《2020全国饲料工业产业数据》，2020年全国10万吨以上规模饲料生产厂749家，在全国饲料总产量中的占比为54.6%，较上年增长8个百分点，集约化程度进一步提高。
而粤海饲料正是行业里的“翘楚”之一，公司具备六大优势：
（1）技术与研发优势。公司的核心竞争优势来源于20多年来专注于水产饲料，尤其是特种水产饲料领域的技术储备。截至2021年6月30日，公司现拥有专职研发人员291名，其中包括博士5名、硕士30名、本科130名，专职研发人员中，高级工程师7名，工程师16名，涵盖水产动物营养、水产养殖与病害、食品工程、微生物学、机械设计等专业。报告期各期（指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同），粤海饲料的研发费用分别为17991.70万元、16444.20万元、18543.19万元和7325.53万元，占营业收入的比例分别为3.43%、3.25%、3.17%和2.84%。公司拥有多个省级工作站、技术中心等机构，坚持产学研合作的项目运作模式。
作为科研成果的直接体现，公司现拥有国家发明专利31项，实用新型专利200项，公司技术处于行业优势地位，这些专利技术已成为公司在水产饲料行业中保持优势竞争地位的重要保障。
（2）产品质量优势。作为具备技术底蕴的企业，公司一直以来将提高产品质量作为增强公司的核心竞争力之一。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系认证，建立并完善了内部质量管理体系，在业内树立起良好的声誉，已获得包括经销商和养殖户在内的广大客户认可和好评。
（3）产品差异化。公司采用的差异化产品策略，针对水产品持续进行饲料品种分类和创新，不断推出系列新品，满足终端市场的需求。近些年，公司一方面继续巩固在虾料市场的优势地位，南美白虾对虾配合饲料和草虾配合饲料连续多年被评为广东省名牌产品；另一方面公司针对特定水产品特定养殖阶段推出多种专用饲料，其中土塘专用南美白对对虾配合饲料、粤海牌高级对虾苗开口饵料、鱼虾混养全效配合饲料等的饲料产品被评为广东省高新技术产品。
（4）营销服务优势。公司组建了具有营养学专业背景的营销团队，营销人员的专业素养，能够为下游客户提供专业的市场服务。公司实行顾问式营销模式，通过与养殖客户的专业性互动，以技术指导为切入口，对客户进行高频次的走访，在专业交流之中推广产品，并为客户提供养殖信息的交流和服务，能够第一时间精准的感知并解决客户的诉求，使得客户认同粤海饲料的品牌和服务，大大增强了客户的忠诚度。
（5）精细化成本管理优势。水产饲料以鱼粉、鸡肉粉、豆粕、菜粕、面粉等为主要原材料，原材料成本控制，尤其鱼粉的成本控制对于水产饲料生产企业具有重要的意义。公司原材料采购的议价能力比较强，拥有一批具有长期战略合作关系的供应商，保障公司能够取得优质、充足、稳定、价格优势的原材料供应。同时，公司通过长期的研发和经验积累，对于各种原料的性价比、利用效率，建立系统的数据库，使得公司能够根据市场情况，及时采购、使用相关原料。
（6）品牌优势。公司旗下拥有粤海牌、粤佳牌、海佳牌、海荣牌、海轩牌等多个知名品牌，其中“粤海牌”商标在2004年被评为广东省著名商标。凭借着在特种水产饲料市场的多年深耕，公司品牌在饲料经销商和养殖户中有较强的影响力，公司产品在面向终端养殖户销售时具有一定的竞争优势。
坚持“世界一流”的远景
有了竞争优势，当然也会体现在经营业绩上。财务数据显示，报告期内，粤海饲料实现营业收入分别为525227.11万元、506652.75万元、584372.07万元和258066.62万元；同期实现归母净利润分别为21432.18万元、16262.99万元、19274.18万元和6391.99万元，略有波动，但总体较为稳定。
截至2021年6月末，粤海饲料产能高达971280吨，而根据粤海饲料预计，本次募集资金投资项目将新增水产配合饲料实际产能370000吨/年，募集资金投资项目和投资金额与公司的现有经营规模相适应。粤海饲料表示，募集资金投资项目建成之后，公司将进一步突破现有产能瓶颈，提高生产效率，满足不断增长的市场需求。
借上市契机，粤海饲料再次强调，公司将始终如一地坚持“打造中国最强、世界一流的水产饲料企业”的战略愿景。公司秉承专业化的发展战略，在专业化基础上实现规模化发展，持续研发与生产安全、高效、环境友好的水产饲料，为客户提供更科学、更系统的服务，创造良好的经济、社会和生态效益。
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