本
文
摘
要
随着通胀飙升、监管升级和乌克兰战争导致一度创下纪录的并购活动放缓，2022年第一季度全球并购交易降至新冠疫情以来的最低水平。根据路孚特(Refinitiv)的数据，2022年第一季度达成的并购交易价值略高于1万亿美元，较去年同期下降23%，各大洲的并购活动都在下降。
金融数据公司Dealogic发布的数据显示，今年一季度全球跨境并购交易规模也下降了29%，因为地缘政治紧张局势迫使跨国公司暂停脚步，推迟进行大规模战略收购。第一季度，北美市场的并购交易占比超过一半，尽管交易量下降了28%，而亚太地区的并购交易规模则下降了33%，至1842亿美元。欧洲交易规模下降25%，至2276.7亿美元。
下面，我们从2022年第一季度全球发生的大型企业并购中梳理了有代表性的十大企业并购案，按信息披露的时间顺序提供给大家参考。
游戏开发商Take-Two宣布收购星佳
01视频游戏开发商Take-Two宣布，将以约127亿美元企业价值的现金加股票收购社交游戏开发商星佳(Zynga)。这笔交易的股权价值为110.4亿美元。Take-Two是美国一家主要的游戏开发与发行商，也是电玩游戏与周边设备的经销商。旗下拥有多家工作室，代表作包括《侠盗猎车手》系列和《生化奇兵》系列等。Zynga是一家社交游戏公司，代表作包括《FarmVille》(开心农场)系列、《珍宝岛》(Treasure Isle)和《德州扑克》(Texas Holdem)等。
微软750亿美元收购动视暴雪
02微软(Microsoft)同意以价值约750亿美元的全现金交易收购动视暴雪(Activision Blizzard)，发动其迄今最大的收购行动来拿下一家正因工作场所不当行为指控而陷入困境的游戏巨头。在对动视暴雪的净现金进行调整后，这笔交易的价值为687亿美元。微软表示，这笔交易将使其成为按收入计算全球第三大的游戏公司，仅次于中国的腾讯控股(Tencent Holdings)和日本的索尼集团(Sony Group)。
思杰系统公司被收购并私有化
03美国云计算公司思杰系统(Citrix Systems)宣布，私募股权公司Vista Equity Partners和Elliott Management旗下的私募股权投资部门Evergreen Coast Capital将以全现金交易收购Citrix并私有化，交易价值为165亿美元，包括承担Citrix的债务。Vista和Evergreen打算将Citrix和Vista的投资组合公司之一TIBCO Software合并，创建世界上最大的软件供应商之一，为400,000名客户提供服务，在100个国家拥有1亿用户。
美国最大两家廉价航空公司同意合并
04美国最大的两家廉价航空公司Frontier Airlines和Spirit Airlines已同意合并，合并后将成为美国第五大航空公司，这可能会加剧与传统航空公司的竞争。根据合并协议，该交易价值66亿美元，Frontier将拥有合并公司51.5%的股份，而Spirit将拥有剩下48.5%的股份。不过目前尚不确定合并后航空公司的名称。两家公司承诺在2026年前尽量避免任何裁员，并直接增加1万个工作岗位。两家公司的合并协议需要获得美国司法部的批准。
塞拉尼斯收购杜邦部分业务
05化学和特种材料公司塞拉尼斯(Celanese)宣布，将以110亿美元现金收购杜邦(DuPont)旗下交通和材料部门(Mobility & Materials)绝大部分业务，该业务生产用于汽车的聚合物和树脂，2021年营收35亿美元。预期交易将在2022年底完成。2021年杜邦进行了多项战略重点工作，宣布收购罗杰斯公司(Rogers Corporation)，并且宣布将剥离交通与材料业务的大部分业务，将公司业务面向增长更快、利润更高的市场。这项交易将成为全球化工行业自2020年以来的最大规模并购。同时，也将是塞拉尼斯成立以来的最大手笔收购。
沙特阿美天然气管道出售49%股份
06沙特阿美发布公告称，全球投资者财团将以155亿美元收购子公司沙特阿美天然气管道公司(Aramco Gas Pipelines Company)49%的股份。沙特阿美保留了阿美天然气管道公司51%的多数股权，并保留了天然气管道网络的全部所有权和运营控制权。公司还与贝莱德公司达成协议，继续探索低碳能源项目。
TD银行收购First Horizon
07总部位于多伦多的加拿大多伦多道明银行(TD)宣布，将以134亿美元现金收购总部位于孟菲斯的First Horizon银行，以扩大在美国东南部地区业务。这起收购将使多伦多道明银行成为按资产计算的美国第六大银行，资产总值约6140亿美元，在美国22个州份设有业务点。这笔交易是TD有史以来最大的一笔交易。这是近几个月来加拿大银行在美国进行的第二笔大交易。2021年12月，蒙特利尔银行(BMO，满地可银行)以163亿美元收购法国巴黎银行旗下的西部银行。
巴菲特116亿美元收购Alleghany
08股神巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)宣布将以116亿美元的价格收购保险公司Alleghany。Alleghany创立于1929年，总部位于纽约，成立初期经营铁路业务，之后转型为一家保险和投资公司，目前主要经营财政和意外再保险，以及通过子公司和投资进行保险。该交易预计将于今年第四季度完成，交易完成后，Alleghany将作为伯克希尔哈撒韦的独立子公司运营。本次收购也是伯克希尔自2016年以来最大的一笔交易。
私募公司107亿美元收购Anaplan
09私募股权投资公司Thoma Bravo已达成协议，以107亿美元收购Anaplan。Anaplan首席执行官Frank Calderoni计划继续领导该公司。Anaplan总部位于旧金山，其开发的软件通过对不同的预测结果进行建模，帮助企业进行规划。该公司在全球拥有1900多家客户，包括可口可乐、壳牌和VMware，这些公司使用Anaplan的云端产品来管理公司的销售业务、供应链、库存和财务规划。
私募财团160亿美元收购尼尔森
10电视评级公司尼尔森(Nielsen Holdings)宣布，该公司已与Elliott Investment Management旗下子公司Evergreen Coast Capital和Brookfield Business Partners以及机构合作伙伴牵头的私募股权财团达成最终协议，该财团将以总计约160亿美元的全现金(包括债务承担)收购公司。尼尔森董事会一致投票支持这一收购提议。该交易还需得到尼尔森股东的批准、监管机构的批准、与劳资委员会的协商以及其他惯常的交割条件。交易预计将在2022年下半年完成。
在第一季度完成的大型并购
半导体设计商超微半导体(AMD)已经敲定收购赛灵思(Xilinx)的交易。这是芯片行业创纪录规模的交易，价值约为500亿美元。AMD执行长苏姿丰表示，在AMD的处理器技术和赛灵思的系统芯片和现场可编程芯片之间，这两家公司是互补的。这项交易于2020年10月宣布，最初的估值为350亿美元，但已随AMD股价水涨船高。
两大世界级数据提供商标普全球(S&P Global)和IHS Markit宣布完成合并，企业价值高达约1400亿美元。此次交易创建了一个拥有高度互补的独特资产组合的领先信息服务提供商，将提供包括金融信息和服务、评级、基准、指数、大宗商品和能源、运输和工程等相关服务。
在威立雅(Veolia)完成对苏伊士(SUEZ)的收购后，遵照苏伊士和威立雅于2021年5月14日订立的合并协议以及2021年6月29日订立的认沽期权协议，由Meridiam、GIP和法国存托银行集团(CDG)组成的股东联合体于2022年1月31日完成对新苏伊士的收购交割。2022年1月7日，威立雅已经收购了苏伊士86.22%的股份，成功收购苏伊士，并于1月27日完成了本次收购。随后，按照合并协议，将必须剥离的业务组成的新苏伊士公司出售给了股东联合体。
继佛吉亚(Faurecia)于2022年1月31日成功完成对海拉公司(HELLA)控股权的收购后，新合并的集团FORVIA于2月7日正式成立，成为全球第七大的汽车技术供应商。佛吉亚和海拉将继续作为两家独立的法律实体进行运营，产品将继续以其现有品牌进行销售和分销。海拉公司将继续作为一家上市公司，并将从2022年2月1日起完全计入佛吉亚的财务表现。合并后，海拉控股家族已成为佛吉亚的最大股东，持有约9%的股份。
微软(Microsoft)以197亿美元完成收购语音技术公司Nuance Communications。本次收购于去年4月宣布，此前获得了英国竞争和市场管理局的同意，扫清了最后的障碍。
亚马逊(Amazon)已经完成了85亿美元收购米高梅电影公司(MGM Studios)的交易。米高梅已加入Prime Video和亚马逊工作室(Amazon Studios)。此前，该项交易获得了欧洲的批准，而且没有受到美国联邦贸易委员会(FTC)的预期阻力。该交易也是亚马逊历史上第二大收购案，仅次于2017年以137亿美元收购全食超市(Whole Foods)。
辉瑞(Pfizer)完成对生物制药公司Arena Pharmaceuticals的收购，交易总额约67亿美元。Arena的普通股从纳斯达克退市。Arena公司的产品包括胃肠病学、皮肤病学和心脏病学领域的多种有前途的开发阶段候选药物。
在第一季度失败的大型并购
联合利华(Unilever)曾向葛兰素史克(GSK)开价500亿英镑(约680亿美元)收购消费保健业务，但被GSK以及公司的小股东辉瑞(Pfizer)以价格太低为由拒绝。联合利华表示，不会提高对GSK消费者保健业务的收购报价，这等同于放弃了将为其产品组合增加一批药店常见药品的潜在交易。
英伟达(NVIDIA)和软银集团(SoftBank Group)2月8日联合宣布，双方已决定终止之前达成的收购安谋(Arm)交易。两家公司表示，尽管双方为完成这笔交易做出了有诚意的努力，但由于面临重大的监管挑战，双方同意终止该协议。
