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摘
要
编辑 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
1994年，万维网和浏览器的出现让互联网开始扮演人类历史上重要的角色。
随着雅虎、亚马逊、谷歌等一系列传奇互联网企业在硅谷相继诞生，掀起了互联网的第一波风口。
在资本市场的推波助澜下，美国纳斯达克指数一路狂飙，2000年被推到5000点的高峰。
但高峰也成了顶点，互联网的泡沫在2001年集中释放，当时刚有起色的腾讯也因此被李嘉诚之子李泽楷放弃，急切的想要把股权卖给南非报业。也正是李泽楷这一卖，成就了史上最伟大的投资。
一个叫网大为的男人
2001年，一个叫“网大为”的外国人来到了腾讯总部，提出做接盘侠的想法，买走李泽楷持有的20%腾讯股权，他正是南非报业集团子公司MIH中国区业务副总裁。
网大为在互联网泡沫时期也十分看好互联网，从其中文名就能看出他的内心想法，互联网大有可为。
QQ有如此大的用户群，何愁将来不赚钱。
于是，网大为开出了比李泽楷3年前投资的200万美元溢价了11倍的高价，足足有2200万美元。
李泽楷卖股权又让腾讯的另一个投资方IDG也跟风出售部分股权给MIH，MIH最终耗资2.6亿人民币持股腾讯31%。
这互联网泡沫时期是冒险的一步，而20年后这成了世界上的一个投资神话。
如今，腾讯市值高达6万亿港元，以MIH近31%的持股比例计算，价值近1.6万亿人民币，投资回报率达到6150倍。
如果按美元汇算，则超过了7000倍，能与之媲美的只有投资了阿里巴巴的日本软银。
腾讯的背后不是工商银行，而是南非“国家队”。
一个报社，不好好搞媒体，为何却对互联网情有独钟。
除了眼光，更重要的是耐得住“寂寞”，李嘉诚之子李泽楷有眼光但没有耐心，投资路上半途而废，错失了一个成为世界首富的机会。
尽管从现在的腾讯来看李泽楷，他无疑是做了一件后悔的事情，但在当时看来，他3年赚了11倍的战绩已经足够显赫。
而MIH在李泽楷之后上了车，一坐就是20年，并且还要一直坐下去。
南非报业的前世今生
网大为任职的MIH，背后是传奇的南非报业。
南非报业在1915年创立，最早只拥有一份报纸。
1985年，库斯贝克商学院回南非。在他的领头下，南非报业创办了“电子视频娱乐业务”，组建的一家名为
M-Net的公司，推出了美国之外的第一个付费电视频道。8年后，M-Net上市。库斯贝克又折腾了一个公司MTN，专门做在未来会改变世界的移动电话生意。MTN如今是非洲最大的移动运营商，也是南非约翰内斯堡证券交易所市值最大的公司之一。
从此，南非报业变得名不符实，因为，虽然听起来是报业，但是拥有广播、影视、通讯资产。1997年，库斯贝克接管了整个集团，带领着南非报业的互联网传奇。
1997年之后的南非报业，有着各种各样眼花缭乱的投资、并购活动。这些活动几乎百分百与数字电视、卫星电视、互联网有关，没有和传统报业相关的。库斯·贝克对买报纸兴趣为0。
南非报业找一个对报业毫无兴趣的人来做CEO，也许正是南非报业的成功之道。
库斯贝克早期的互联网投资有100多个，其中失败的占大多数。最特别最成功的无疑是对于腾讯的投资。南非报业目前的总市值可以说和持有的34%腾讯股份的总市值挂等号。
2001年5月，南非报业投资腾讯3200万美元，如今已经赚了上万亿港元，累计投资回报率更是超4000倍，这在所有互联网投资项目中都是一个世界记录，甚至打败了所有的专业投资机构。
所以尽管近两年Naspers的自身业务一直在亏钱，但凭借持有腾讯股权的Naspers在业绩上显示出增长的态势。对腾讯的投资为公司2019年税前利润增加了34.1亿欧元，成为了公司最大的收入来源。
南非报业曾骄傲的宣称，从买入腾讯的那天，南非报业只拿分红，从来没有卖出过。反倒是创始人马化腾本人时不时在减持，无论腾讯股价涨或者跌，南非报业从未动摇。
但是自从成立了Prosus后，号称不减持腾讯的南非报业也开始了减持。
这次减持腾讯的Prosus是Naspers的子公司， Naspers所持的中国31％腾讯股权已由Prosus接手。
成立Prosus前，Naspers曾在2018年出售总价值769.4亿港元的腾讯股份，占腾讯已发行股份约2%。
经过多次摊薄和唯一一次减持，Prosus目前还持有腾讯31.1%股权，而按照腾讯目前3.28万亿（9.17日）港元的市值，这意味着Prosus持有腾讯超1万亿港元，这已经超过了Naspers自身的市值（Naspers市值仅仅1100亿美元上下）。值得注意的是，南非2018年GDP为3679.31亿美元。
随着2004年腾讯上市，南非报业驶入快车道。
许多人都好奇南非报业为什么会投资QQ，不少人认为，南非报业只是抓到了一手好牌的幸运赌徒罢了。但事实并非如此。
如果说，把南非报业带出报业的是库斯贝克，那么，在此基础上继续把南非报业往互联网上带的人，就是安东尼·罗克斯。被称为南非互联网先驱的罗克斯，是库斯·贝克的战友，甚至南非报业在工作的时间比库斯贝克还要长六年。
作为互联网业务的一把手，中国的腾讯，俄罗斯的http://Mail.ru，东欧的Allegro，印度的Flipkart以及南美的一系列互联网资产的并购，都经由罗克斯的双手。
这一切的起点都要追溯到1997年的MWeb。罗克斯在MWeb的时候推出了即时信息系统，博客平台、视频邮件，游戏平台等等互联网概念产品。毫无疑问，这些东西不仅在南非前无古人，而且放眼世界范围也毫不落伍。
罗克斯后来试图把QQ也引入南非，让QQ在南非的用户迅速达到了300万，问题是这几乎就是当时南非的互联网总人口。在这样的互联网人口基数上，商业模式都免谈。
于是南非报业决定，在2001年投给腾讯3200万美元，期间经过了大约五年时间的谈判，如此看来这笔投资并不是拍了脑袋一下子决定的。
于是2001年到2002年期间，在互联网泡沫时期，南非报业先后从电讯盈科、IDG和腾讯主要创始人手中花了3200万美金购得腾讯46%的股权，成为腾讯最大的单一股东。
这笔投资将腾讯从濒死边缘救了回来，被认为是人类历史“最伟大”的一笔投资。
当时腾讯把融资来的钱全都用在增加服务器上，QQ用户急剧增加，盈利却看不到希望，这使得原本投资腾讯的IDG和盈科不愿再追加投资，几乎全中国都不看好腾讯的“流量产业”。
南非报业因为自身的互联网投资经历，学会看到用戶的价值。所以MIH（Naspers子公司）投资腾讯的原因就是：“几乎网吧都安装了QQ程序，一些总经理名片上印着QQ号码，想要看看这是家什么样的公司。”让南非报业印象深刻的是，当时QQ在中国的用户数，已经远超过整个非洲的互联网人口。
这一伙非洲的互联网先驱，在面对中国这一迅猛发展的巨大市场时所表现出来巨大的狂喜。在面对QQ之前，他们已经展示过这样的冲动了。腾讯从QQ一路到微信，南非报业一直在陪伴并且享受胜利的果实。
尽管南非报业取得了让人难以置信的成功，但他们还是要面临巨大的挑战。比如，他们必须时时面对这样的问题：什么时候卖掉腾讯的股票？这个问题不仅大家好奇，南非报业自己也在思考关于这个问题的答案。这事实上是一个战略取向与战略判断的问题，要拿捏好，不那么容易。哪怕卖掉了，这么一大笔钱如何投资，投资什么，也是接下来要考虑的问题。
南非报业面临的最大问题是，下一个腾讯在哪里?什么时候才会出现？这么多年来一直在耐心地寻找。他们已经为自己赢得了时间。
南非报业丧失对腾讯的控制权
当然，那么多股票躺在账上，MIH也忍不住要卖掉一些套现。
近日，腾讯控股发布公告，MIH要实施一笔巨额的减持，最高成交金额可能达到1000亿人民币。
金额虽大，但只是2%的股份，减持完后，MIH仍然还有持有29%的腾讯股权，只不过不再是控股股东。
MIH这么多年来只减持过两次，上一次是在2018年，耐得住寂寞，成就了南非报业集团的这一投资神话。
Naspers的这两次减持，却把对腾讯的控制权也弄丢了，从此之后，Naspers不再是腾讯的控股股东了。这究竟是怎么回事呢？原因腾讯是在港交所上市，按照港交所规则，有30%以上的股份，才能成为公司控股股东。
Naspers之前有30%以上的股份，所以对腾讯有控制权，而这次减持之后，股份占比低于30%了，也就丧失了对腾讯的控制权。
