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摘
要
根据 Grand view Research报告,2020年中国胶原蛋白的市场规模预计10.1亿美元。
总第 456期医美前沿（ID：yimeimarketing)｜Amy转载请联系授权
01
技术升级推动胶原蛋白需求崛起
胶原蛋白具备高拉伸强度、生物降解性能、低抗原活性、低 *** 性、低细胞毒性等特征,同时作为人工器官骨架或创伤辅料时促进细胞生长、促进细胞粘附等功效,在医药、美容护肤以及食品领域具备广泛应用。
中国胶原蛋白市场维持平稳增长。根据 Grand view Research报告,2020年中国胶原蛋白的市场规模预计10.1亿美元,16-20年复合增速为6.5%,略高于全球胶原市场增速;2020年中国天然胶原蛋白产量预计为0.2万吨,16-20年复合增速为5.8%;若以市场规模/产量估算价格,则2020年单位价格为494美元/kg。
医疗健康领域将成为我国未来胶原蛋白产业市场增长的主要驱动力。2019年中国胶原蛋白在医疗健康领域市场规模为4.70亿美元,占比47.8%;胶原蛋白在食品饮料领域市场规模为3.15亿美元,占比为32.1%;胶原蛋白在护肤品领域市场规模1.33亿美元,占比为13.6%;其他领域0.65亿美元,占比为6.6%。
相比于全球终端应用结构,2019年全球胶原蛋白应用中医疗健康、食品饮料、护肤品比重分别为49.8%、30.7%、12.9%，整体结构类似,但医疗健康板块具备进一步提升空间。
胶原蛋白生产成本较高,未来技术不断突破可降低成本维持活性。根据 Grand View Research数据,以市场规模/产量估算胶原蛋白价格,2019年中国胶原蛋白价格为492美元/kg,略高于全球水平;不同应用场景胶原价格差异大,注射类产品以双美胶原植入剂为例,终端价5000-13800元,假设出厂价2000-2500元,参考公司毛利率,则成本价为400-500元/支。
对比玻尿酸品类,行业内高端原料供应商华熙生物18年原料出厂价为3068元,低于胶原蛋白价格10%左右,考虑到华熙生物行业内绝对龙头地位,且定位高端,两者实际均价水平相差更高;参考注射用玻尿酸厂家成本,以爱美客产品为例,一般成本价在25-50元,成本远低于胶原蛋白。
未来生产技术提升、交联技术不断突破有望降低上游成本推动行业发展。品牌商加大营销有望树立胶原消费者心智,助力产业发展。当前行业头部玩家集研发生产销售为一体,营销资源投放上有所保守,未来伴随技术成熟,有望加大营销力度加快产业化进程。
02
胶原蛋白，能否成为
生物医药的下一个风口？
胶原蛋白是组成人体重要的蛋白质。一个成年人的身体内约有胶原蛋白3kg，主要功能是维持皮肤和组织器官的形态和结构，同时也是修复损伤组织的重要原材质。胶原蛋白约占人体蛋白总量的30%，广泛分布于人体组织，包括皮肤黏性、肌肉、头发、骨骼、软骨、关节、器官等组织中。
胶原约占真皮结缔组织的95%,对组织细胞起着重要支架作用,胶原蛋白、弹性纤维和透明质酸等营养成分共同维系着皮肤的生理环境,赋予皮肤保水性及弹性,是维护面部年轻化的重要指标,而胶原蛋白的减少和成纤维细胞功能下降是导致皮肤衰老的关键。
随着年龄增长、紫外线照射、环境污染、糖基化等原因,导致人体胶原蛋白总量会不断流失,皮肤变薄、松弛、萎缩和老化。20岁后皮肤中每10年胶原蛋白降低7%。女性绝经后5年内胶原蛋白流失30%,之后每年流失1.13%。
外源性胶原蛋白生物材料是良好的医用生物材料,具备其它合成材料所无法比拟的生物降解性能、低抗原活性、低 *** 性、低细胞毒性,可以促进细胞生长、促进细胞粘附、与新生细胞和组织协同修复创伤等特性,使其在再生医学、药物释放等领域应用空间大。
随着人的逐渐衰老,需要依赖外源性胶原蛋白补充(包括注射填充胶原蛋白、食补水解胶原蛋白肽等方式)或者其它活性填充材料、使用光电类美容仪器等 *** 自身合成胶原蛋白的手段。其中通过注射方式是最直接有效的补充方式,直接将胶原蛋白注射入人体凹陷或皱纹部位,起到填充的效果。
（胶原蛋白产业链）
胶原蛋白产业链从整体来看，市场前景良好。胶原蛋白，有望成为生物医药的下一个风口。
03
胶原蛋白的终端会向化妆品行业倾斜吗？
胶原注射产品具备抗衰性,可填充动态纹,缓解眼周衰老问题。透明质酸钠与胶原蛋白在医美注射领域各具优势,均能满足填充诉求,而胶原蛋白独特的三螺旋结构具备支撑作用,可填充眉间、额头等重力性动态纹,同时天然具备抗衰效果,在缓解眼周色素型黑眼圈等问题上具备独特优势。
对标玻尿酸市场规模,胶原蛋白注射市场大有可为。根据沙利文数据,19年中国医疗美容领域注射用玻尿酸市场规模为43亿元,而国内份额领先的胶原蛋白植入剂双美同期收入不足2亿元,当前巨大差异主要在于胶原蛋白生产成本高、交联等技术问题未完全解决,未来伴随产业成熟,有望以透明质酸钠为标杆快速发展。
胶原类注射产品供给增加,双美、博泰、锦波等厂家走在前列。根据新氧及药监局网站信息,目前市场上以胶原为核心原料的三类证产品有5款:其中双美占据三款产品,以猪皮提取天然活性胶原,实现交交联技术突破,将利多卡因加入产品中减少注射疼痛感。
台湾双美专注胶原蛋白研发生产及终端应用20余年,首款产品大陆销售十余年。双美生物科技成立于2001年,在台南科学园区设立GMP药厂,2012年于台湾柜购买中心正式挂牌上市。双美运用专利纯化技术成功研发具有高度生物相容性,低免疫原性的生医级胶原蛋白原料,因生产的胶原蛋白纯度精良,而衍生应用在扩及医学美容、牙科、骨科、眼科及一般外科。
台湾双美的医美、牙材、化妆品板块独立运营,大陆驻京高管财经背景公司医美、牙材、化妆品等业务分板块运营。台湾双美胶原注射剂拥有3大专利,肤柔美、肤丽美成为全球胶原蛋白标杆产品。
台湾双美收入业绩3年期维持高复合增长,毛利率净利率逐步提升分别超过80%/27%。公司2020年营业收入1.92亿元,20年受疫情影响增速有所放缓,17-20年复合增速为68.2%;公司2020年归母净利润为0.53亿元,受益于净利率提升,17-20年复合増速148.0%。公司2020年销售费率25.68%,管理费率1565%,17-20年间管理费率呈下降趋势。公司2020年归母净利率27.82%,毛利率81.93%。
台湾双美是中国大陆成为主要收入贡献市场,17-20年复合增速为75%,产品以胶原植入剂为主。从市场来看,2020年中国大陆市场收入1.77亿元,贡献80%以上收入,17-20年维持75%以上复合增长,是公司胶原植入剂的主要消费市场;从产品类型来看,胶原植入剂贡献主要收入,2020年公司植入剂商品收入1.90亿元,17-20年植入剂收入占公司总收入高达90%以上。
专业化胶原蛋白化妆品品牌兴起,借助新渠道、新生代用户有望掘金化妆品大市场。胶原蛋白具备保湿修复、紧致抗衰、美白亮肤等功效,可作为核心活性成分应用于化妆品领域。可丽金、创美、丽普司肽等专业主打天然胶原/重组胶原品牌兴起,借助线上渠道新营销趋势开疆拓土。化妆品市场空间大,细分领域符合新生代消费者喜好,未来胶原类化妆品有望占据一定市场份额。
医美市场上肉毒素、玻尿酸等产品的市场规模已经非常庞大，未来的医美市场到底是多种医美产品并存，还是胶原蛋白异军突起，独占鳌头，目前暂不好说，让我们拭目以待。
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