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文
摘
要
刚忙完双11的马云，又有大动作！
11月13日晚间，阿里巴巴集团向港交所提交招股书，重新开启了在港上市的旅程。此前因同股不同权问题而错失阿里巴巴的港交所，这次终于可以再续前缘。招股书显示，阿里计划通过全球发行5亿股普通股新股，募集资金可能在1000亿港元左右。
早在2014年，马云就已经将阿里巴巴在美国上市了，如今市值也高达4700亿美元。其实，看一下阿里巴巴的招股说明书，财务报表很强劲，公司自由现金流超过1000亿元，并不缺钱，为什么还要赴港上市呢？
猜测一下，原因可能如下。
其一，储备现金，未雨绸缪。
融资并不一定是缺钱。其实我们看一下大公司的做法，就会明白。
比如美股苹果公司，手头的现金比阿里还要多，达到2000多亿美元，也一样融资。它在2017年11月份发债融了70亿美元，最近的2019年9月份，公司又发债融70亿美元，相对于公司庞大的现金储备，70亿美元只能说是一个零头。
又比如华为公司，2019年11月份再次发债融资30亿元，为年内第二次融资，上一次也是融了30亿元，华为缺钱吗？不缺。它手头的现金高达2500多亿元！
所以，有钱和融资是两码事。可是，不缺钱，为什么要融资呢？
其实对一家有远见的优秀企业来说，不能等到企业出现危机了才去融资，要在企业状况良好的就去融，以应对未来的不确定性，未雨绸缪。再说了，在企业发展良好的时候去融资，利息还便宜，成本低。像华为发债的利率才3.49%，并且是3年期先息后本的还款方式。
所以，阿里赴港上市再融资并不奇怪。再加上腾讯等一众对手业务上的竞争压力，提前融资储备现金，应对未来的激烈竞争，也在情理之中。
据阿里的2019第二季度财务报表，除了核心电商以外，阿里云、阿里大文娱以及创新业务板块则仍旧处于亏损状态。公司的压力还是很大的。所以这次阿里募资在大文娱等方面发力，赴港上市也有其必要性。
其二，避开风险，不把鸡蛋放在一个篮子里。
在不同的证券市场上市，要面临种种规章制度的不适，还要接受不同市场的监管，适应不同的信息披露要求。
2014年，阿里远赴美国上市，一时风光无限。不过短暂的新高后，两个月后股价即开始一路下跌，直至2015年9月底才筑底企稳。这期间，2015年4月份，美国服装与鞋类协会曾指控阿里巴巴售假问题严重，希望美国贸易代表办公室(USTR)将淘宝列入黑名单。后来这件事虽然没有下文，不过埋下了隐患。
到了2016年， USTR时隔5年将淘宝网纳入“恶名市场”名单。这对阿里造成了诸多不利影响。后来，随着马云及阿里的努力，才消除了这个负面影响。2019年7月，美国众议院司法委员会副主席道格·柯林斯在一个关于知识产权的听证会上说，“阿里巴巴的打假政策和项目比任何美国同行都有效得多。”他说，“我发现美国平台在这方面远远落后，令人震惊”。
所以，不同的平台会有不同的要求，从分散风险的角度来讲，在不同的证券市场融资，可适当将风险降低。套用经典的“鸡蛋篮子论”，那就是不要把鸡蛋都放在一个篮子里。
其三，支持我国金融市场的建设。
阿里回归港交所上市，将与老对手腾讯“近距离”接触，同台竞技。加上2018年赴港上市的美团，小米集团等，越来越多的优秀企业选择在港交所融资或回归港股，A股。毫无疑问，这有利于我国金融的发展，有利于金融中心的建设。
2018年底，我国正式把金融的地位提升至我国的战略地位，金融的重要性不言而喻。2019年7月份，科创板也正式上市，这些都标志着我国要加强金融的发展。所以，阿里的回归，也是顺应了我国的发展，支持金融市场的建设。
综上所述，从企业未雨绸缪，风险分散，支持我国金融市场建设等3方面考虑，马云推动阿里巴巴赴港上市也就在情理之中了。
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