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文
摘
要
博纳影业终于叩响A股市场的大门。
8月1日，据深交所官网显示，博纳影业更新招股意向书，拟在深市主板上市。此次公开发行股票约2.75亿股，占发行后总股本的20％，计划募集近19亿元资金，主要用于电影及电影院项目。
而就在前几天，证监会于7月28日公示博纳影业关于首次公开发行股票并上市的申请获核准，批复自核准发行之日起12个月内有效。
这距离博纳影业2017年10月首次提交招股书已过去五年之久。2017年时，因服务博纳影业IPO的瑞华会计师事务所暴雷被查，后者上市之路戛然而止。
直至2020年8月，博纳影业“卷土重来”，再次递交招股书，同年11月5日，公司IPO顺利过会，但又是时隔近两年的时间，博纳影业才等来批准上市的好消息。
一般而言，被投企业IPO上市是机构投资退出的最佳途径。在苦苦追寻上市的过程中，博纳影业曾到一众资本大鳄的“青睐”，像阿里与腾讯连续参与公司私有化后的两次融资，共计投入近13亿元。除此外，包括韩寒、黄晓明、章子怡等明星也曾亲身参与博纳影业私有化后的融资事件。
如今，“明星”、“大佬”们终于等来了一条退出通道。
上市是为豪华股东
“天团”退出作准备？
有着阿里、腾讯、中信、中植等一众资本大佬坐镇，博纳影业可谓是含着“金汤匙”出生，
据博纳影业最新招股书显示，公司的第三大股东为浙江东阳阿里巴巴影业有限公司（简称“东阳阿里”），持股比例为7.72％。据企查查显示，东阳阿里的投资机构为港股上市公司阿里影业，后者目前由阿里巴巴持股50％。
除阿里外，腾讯也在博纳影业的前十大股东名单之中。
博纳影业的第6大股东为持股4.84％的林芝腾讯科技有限公司（简称“林芝腾讯”）。据企查查显示，林芝腾讯是深圳市腾讯产业投资基金有限公司全资持有。
不仅是阿里、腾讯两大互联网龙头加入其中，博纳影业还受到券商龙头中信证券、民营资本大鳄中植企业集团的“追捧”。
具体来看，博纳影业持股比例为4.69％的第七大股东正是中信证券全资子公司中信证券投资有限公司（简称“中信证投”）；经过层层股权穿透，第八大股东浙江中泰创信投资管理有限公司（简称“浙江中泰”）的背后是中植企业集团创始人解直锟。
将时间拨回2016年，博纳影业最先与阿里、腾讯、中信证券结缘。
在4月9日博纳影业正式完成私有化，从纳斯达克退市后的仅5个月，公司便开始私有化后的第一次融资。
据博纳影业招股书显示，2016年9月，包括东阳阿里、林芝腾讯、中信证券旗下的金石投资在内的9家股东出资48.6亿元，其中新增注册资本9317.91 万元。
在这9317.91万元中金石投资、东阳阿里、林芝腾讯分别认购 1870.99 万元、1186.38万元、830.47亿元，经过计算，三方分别出资9.76亿元、6.2亿元以及4.3亿元，其中阿里、腾讯合计投资10.5亿元。
仅隔3个月，东阳阿里与腾讯再次参加博纳影业私有化后的第二次融资。
据公司招股书显示，东阳阿里、林芝腾讯等12家股东于2016年12月出资25亿元，其中新增注册资本为2863.58万元，东阳阿里与腾讯分别认购229.09 万元以及57.27万元，经计算，阿里与腾讯再次分别向博纳影业投资2亿元、4999.86万元，合计近2.5亿元。
除腾讯、阿里外，博纳影业和中植企业集团的关联也在此次融资中体现，彼时浙江中泰也认购343.633万元，这意味着其对博纳影业大手笔投资3亿元。此外，浙江中泰还在当时以作价3亿元受让 *** 祥川所持有的公司注册资本226.8万元。
经过两次融资后，一次股权转让再次浮现出中信证券与博纳影业的关系。2017年3月8日，金石投资将其持有的注册资本859.07万元，作价4.8亿元转让给中信证投。本次股权转让后，中信证投取代金石投资成为博纳影业的前十大股东。
直至2017年，在博纳影业整体变更设立股份有限公司之际，东阳阿里、林芝腾讯、中信证投、浙江中泰均在公司30位发起人名单之中，持股比例分别为8.24％、5.17％、5％、4.38％。
不仅是众多知名机构，博纳影业也受到不少明星的“青睐”。在公司2017年3月的增发股份中，包括张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国、韩寒、毛俊明等也成为博纳的股东。本次增发后，东阳阿里、林芝腾讯、中信证投、浙江中泰的持股比例分别降至7.72％、4.84％、4.69％、4.11％。
在引入一系列知名机构和明星后，博纳影业开始谋求A股上市之路，2017年10月，公司首次提交在深交所上市的申请材料。但随后服务博纳影业IPO的瑞华会计师事务所暴雷被查，IPO审核状态变成“中止审查”，直至2020年8月，博纳影业再次递交招股书。2020年11月5日，博纳影业IPO顺利过会，但时至今日，博纳影业才等来批准上市的好消息。
而对于机构而言，被投企业IPO上市是投资退出的最佳途径。
“主旋律商业片”
扛起业绩大旗
博纳影业深受资本喜爱的背后还与自身良好的业绩表现息息相关。
据博纳影业最新招股书显示，今年上半年公司营收同比增长81.89％至14.7亿元；归属于母公司股东的净利润同比暴增783.15％至2.36亿元。
图片来源：博纳影业
2021年博纳影业也成为行业内为数不多盈利的公司，归属净利润同比增长91％至3.63亿元；营收也同比大增95％至31.2亿元。
探寻公司业绩频频同比大增的背后得益于主旋律商业电影。
正如博纳影业所言，今年上半年公司经营业绩同比增长较多，主要是公司主投影片《长津湖之水门桥》于 2022年春节档上映，并取得40.6亿元票房，带动公司经营业绩增长。
2021年亦是如此。《长津湖》收入金额分别占据公司投资业务收入和发行业务收入的“半壁江山”，占比分别为69.77％、62.34％。具体来看，《长津湖》在投资业务中，实现10亿元的收入；在发行业务中实现6.3亿元的收入。也就是说，一部影片合计为博纳影业带来超16亿元的收入。
先前公司的营收与净利润在2017-2019年逐年呈现业绩增长之势，也离不开主旋律电影这张核心王牌。
如《中国机长》在2019年合计为博纳影业带来6.72亿元的收入；2018年发行的《红海行动》占据博纳影业发行业务的“半边天”，贡献收入4.14亿元；《红海行动》还为公司的投资业务收入贡献3.34亿元，合计带来7.48亿元的收入。
由此可见，公司的营收逐渐以电影投资、电影发行业务收入为主，两项业务合计占主营业务收入的比例一度从2019年的62.2％一度升至2021年的79％。
在此背景下，博纳影业加速在主旋律电影领域的“开疆拓土”。从公司此次IPO募资计划中便可看出蛛丝马迹，其将募资16.86亿元用于投资电影项目，包括《智取威虎山前传》、《红海行动2》、《汶川大地震》在内的10部电影。
但值得注意的是，博纳影业的归母净利润中 *** 补助占有较大比例。
据博纳影业最新招股书显示，2019年-2021年度，公司计入损益的 *** 补助分别为1.56亿元、6646.79 万元及1.36亿元，占归母净利润的比例分别为49.5％、34.9％以及37.5％。
博纳影业也曾直言，公司存在 *** 补助下降的风险，如果未来国家产业政策和补助政策出现不可预测的不利变化，将对公司的利润规模产生一定的不利影响。
本文源自环球老虎财经app
