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文
摘
要
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北新建材是全球最大的石膏板产业集团和中国最大的新型建材产业集团
发展历程
1979年北京新型建筑材料实验厂成立
1982年石膏板生产线落成
1995年改制更名为北新建材，成为中国建材集团有限公司旗下国有独资企业
1997年深交所上市
2002年所属北京西三旗基地正式命名为“北新国家住宅产业化基地”
2004年正式进行全国布局，确定3年3亿平米，开始投建三条生产线，分别在苏州工业园区投资建设的北新（苏州）住宅产业化生产基地，在河北省涿州开发区投资建设的年产5000万平方米石膏板生产线，在山东省枣庄市山亭工业园区投资建设的3000万平方米纸面石膏板生产线
2005年收购泰山石膏42%股权，成为第一大股东
2006年收购泰安市东联投资贸易100%股权，间接持有山东泰和23%股份，对山东泰和的持股增加到65%
2008年采用环保技术的宁波石膏板项目、太仓石膏板项目相继试产
2012年石膏板业务规模达到16.5亿平米，跃居世界第一
2016年泰山石膏成为全资子公司
2019年受让四川蜀羊70%股权，受让禹王防水70%股权，受让河南金拇指70%股权，通过联合重组进入防水材料行业
2020年受让中建材苏州防水研究院有限公司100%股权
2021年收购四川蜀羊30%股权，受让成都赛特70%股权，受让天津澳泰70%股权，受让天津灯塔涂料49%股权
2022年收购和增资获得唐山和宿州远大洪雨70%的股权，防水产业基地将达到17个
业务布局
1. 石膏板
石膏板为核心主业，从1到N，加快发展龙骨和粉料砂浆等“石膏板+”业务，已跃居为全球最大的轻钢龙骨产业集团
发展轻钢龙骨、粉料砂浆、矿棉板、保温材料、纤维水泥板等“石膏板+”配套系统业务，推广全球原创的“鲁班”万能板全屋装配系统
2. 防水材料
成立北新防水公司，防水产品有防水卷材和防水涂料，目前已推进15个防水材料生产基地布局，防水业务规模位居中国防水领军企业第三，未来将组建1+N的防水产业格局
3. 建筑涂料
涂料业务布局已取得实质性进展，北新涂料已成立揭牌，并持有龙牌涂料100%股权和灯塔涂料49%股权，开展全国布局，牵头组建中国涂料复兴联盟，稳步培育新的业绩增长点
品牌矩阵
1. 龙牌
产品有石膏板、矿棉板、轻钢龙骨、烤漆龙骨、岩棉、涂料等
2. 鲁班
鲁班·万能板是一种全面替代木板等各类室内墙体和吊顶装饰材料，可实现免油漆、免壁纸、免壁布，即装即住
3. 泰山
下属泰山石膏股份有限公司石膏板产品品牌
4. 金邦
下属产品金邦板的品牌，金邦板是一种集功能性、装饰性为一体的外墙装饰材料
5. 梦牌
下属梦牌新材料公司石膏板产品品牌
产品矩阵
1. 板材类
纸面石板膏、鲁班万能板、矿棉吸声板、金邦板
2. 龙骨类
轻钢龙骨、烤漆龙骨
3. 建筑防水
沥青基防水卷材、高分子自粘膜防水卷材、防水涂料
4. 涂料
内墙涂料、外墙涂料、工业涂料
5. 粉料
嵌缝石膏、粘结石膏、找平石膏、腻子粉
6. 保温材料
自流平石膏、岩棉板、岩棉毡、粒状棉
7. 弹性地板
复合商用地板、金刚砂地板、扣锁地板、同透卷材、同透片材、运动地板
8. 辅材工具
吊顶用配件、隔墙用配件、专用工具
历年营收
2016年，实现营收81.56亿，同比增长8.01%，归母净利润11.71亿，同比增长30.57%
2017年，实现营收111.64亿，同比增长36.88%，归母净利润23.44亿，同比增长100.16%
2018年，实现营收125.65亿，同比增长12.55%，归母净利润24.66亿，同比增长5.20%
2019年，实现营收133.23亿，同比增长6.03%，归母净利润4.41亿，同比增长-82.11%
2020年，实现营收168.03亿，同比增长26.12%，归母净利润28.60亿，同比增长548.28%
2021年，实现营收210.86亿，同比增长25.15%，归母净利润35.10亿，同比增长22.67%
2022年一季度，实现营收46.10亿，同比增长10.47%，归母净利润5.60亿，同比增长7.28%
竞争力分析
1. 石膏板低成本和高定价权优势凸显，高端化提升盈利
2. 轻钢龙骨和石膏砂浆发挥强协同效应快速增长
3. 防水和涂料业务成长空间大，扩张速度快
基地产能建设
1. 石膏板
全国共有74个生产基地
相继在河北涿州、山东枣庄、江苏太仓、浙江宁波、广东肇庆、湖北 武汉、四川广安、辽宁铁岭、福建龙岩、安徽宣城、河南济源和甘肃白银等地建立了石膏板生产基地
国外布局已经完成东非的坦桑尼亚、北非的埃及、中亚的乌兹别克斯坦、东南亚的泰国、东欧的波黑五大生产基地布局
持续推进全球石膏板产能布局，已投产产能28.24亿平米，约占中国石膏板产能总量的60%，且计划将石膏板全球产能扩大至50亿平方米左右，并配套进行100万吨龙骨产能布局，将粉料砂浆业务产能扩大至400万吨
轻钢龙骨产能合计48.8万吨
2. 防水材料
已经完成覆盖全国的17个生产基地布局
包括高分子大型屋面防水系统和地铁防水系统专精特新生产基地，基本完成东北、华东、华南、西南、西北的布局
改性沥青防水卷材突破5亿平方米，高分子防水卷材也将突破1.5亿平方米
3. 涂料
已经完成北京周边涿州、山东枣庄两个建筑涂料生产基地，天津滨海新区工业涂料及树脂生产基地、航空航天涂层新材料研发中心等的布局，建筑涂料全国布局和工业涂料全品类布局正在全面展开
拥有自主品牌“龙牌漆”，专注高端水性建筑涂料的研发生产和销售，设计涂料年产能10万吨
石膏板行业市占情况
1. 北新建材，占有率约为68.53%
2. Saint-Gobain(圣戈班)、Knauf(可耐福)、USG Boral(优时吉博罗)，三家外资企业在中国境内的产能总和约为3.44 亿平米，约占中国境内石膏板总产能的7.02%
3. 其他剩下约300家厂商，占据市场份额的24.45%
风险提示
原材料价格上涨风险；产能项目投产不及预期风险；疫情反复的风险等
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