本
文
摘
要
我国上市公司从上世纪90年代开始探索实施股权激励，例如具有代表性中石化的股票增值权激励模式和三木集团的业绩股票激励模式都是在这一时期探索实施，但是这些激励模式当时尚缺乏明确的政策法规来支撑。2006年，证监会总结前期经验的基础上，发布并实施了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，对股权激励设计进行了相应指导。同年5月，国有资产监督管理委员会联合财政部发布了《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》，对国有控股上市公司的相关激励细节进行了限制。这些政策的出台推动了上市公司股权激励的发展。
我国房地产企业的股权激励始于2005年股改之后，而在2008年金融危机后，为在新一轮经济增长中立足，房地产上市实施股权激励的案例逐渐增多。自2005-2018年年底，在140家上市房地产企业中，共44家成功实施过股权激励计划，累计实施次数62次，股权激励实施积极性也有所差异，房地产上市公司 *** 有11家实施过两次及以上股权激励，33家仅实施过一次。
保利地产（股票代码：600048）的控股股东是中国保利集团，实际控制人是国资委，因此属于国有控股上市公司。它是一家专注于房地产开发及销售的大型企业集团，具有国家一级开发商资质。
（一）保利地产第一期股权激励及实施情况
保利地产第一期股权激励计划草案于2011年11月公告，保利地产董事会于2012年4月审批通过了第一期激励计划的草案修订稿。
在公告草案与董事会审批通过期间，草案及草案修订稿经国资委、财政部审核，并报送证监会无异议后保利地产具体付诸实施。
保利地产第一期股票激励计划草案修订稿的主要内容保利地产第一期股权激励共175人，其中管理层13人，占激励对象7.43%，管理层所获激励数量为572万份，占激励总规模10.63%。
其余中层管理人员以及对公司发展具有突出贡献的核心员工共162人，所获激励数量是4975万份，占激励总规模89.37%。
2014年5月，保利地产第一期股权激励首个行权期满足相关条件，共164位员工合计2804万股可行权，行权价格5.07元。
2015年5月，保利地产第二期股权激励首个行权期满足相关条件，共150位员工合计2550万股可行权,行权价格为5.07元。第三个行权期在2016年，但保利地产股权激励没有实施，原因是考核指标中的净利润增长率未达到考核指标。
（二）保利地产第二期股权激励及实施情况
2016年8月12日，保利地产公告了第二期股权激励计划草案。
同年8月26日，保利地产董事会审批通过《关于公司第二期股票期权授予相关事项的议案》，并报送国资委等监管机构审核备案后，由公司具体实施。2018年9月1日，保利地产第二期股权激励的首个行权期达到指定的考核门槛。
公司经董事会决议审批通过了《关于第二期股票期权激励计划第一个行权期行权相关事项的议案》，共617名激励对象合计388万份股票期权可行权，行权价格为8.01元。
（三）保利地产的后续发展
保利地产的股权激励有效引导了企业管理者的利益，激发了参与股权激励员工的积极性。国有企业实施股权激励的目的在于提升公司业绩，缓解代理成本难题等，从而充分发挥其激励效果。而保利地产的激励效果更体现在企业对于产业发展和业绩的追求上。
近几年来，公司概念转变为“以不动产投资开发为原点，立体延展出‘不动产生态’，纵向延伸产业链，横向扩展相关多元业态，提供综合服务”。 保利地产在我国房地产行业中多年处于TOP5行列。目前保利地产已经在经济发达地区做好布局，并拓展了建筑工程设计、物业运营、健康养老等不动产延伸行业。为体现保利地产的多元化发展方向，公司在2018年9月13日发布公告称，公司名称变更为“保利发展控股集团股份有限公司”。
近年来，受房地产调控和金融监管收紧等多重因素影响，房地产市场持续低迷，但保利地产坚持以房地产为主业的同时，通过发展多元化业务，积极扩宽收益边界，尽可能避免了了房地产市场低迷对企业的冲击。2021年保利取得了业绩如下： 营业收入2850.24亿，同比增长17.19%； 归母净利润273.88亿，同比下降5.39%； 销售金5349.29亿，同比增长6.38%。
保利地产等央企上市公司的股权激励正在得到国家政策的进一步支持。为支持企业股权激励政策的实施，2020年4月23日，财政部、国资委、国家税务总局又联合印发了《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》，详情及案例参考权易汇找股权激励条目国资财政部、税务总局公告2020年第178号。
