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摘
要
过去十年，巴伦周刊每年年末都会挑选下一年的10家公司做一些预测，今年刚刚公布了最新的10 家。今年选择的股票更倾向于价值股，对经济的波动有一些抵抗性。这些公司的未来市盈率都低于10倍。
这10家公司都是大家听说过的。让我们看看巴伦挑选的这些公司和一些理由。
Alphabet--谷歌母公司谷歌的母公司仍然是最好的巨型增长公司之一，这得益于占主导地位且利润丰厚的搜索广告平台，该平台不太可能受到华盛顿监管行动的影响。
同时拥有YouTube，Android和云计算业务的公司。尽管年销售额超过1000亿美元，但它仍然创下20％或更高的季度收入增长率。
该股目前约为1,062美元，看起来合理定价为2019年预期每股47美元的23倍。市盈率夸大了Alphabet的估值，因为该公司的现金净额为1020亿美元，即每股约145美元。而且Alphabet在其他 *** 业务中每年损失约3美元每股，其中包括自动驾驶汽车技术的领导者Waymo。其他 *** 中的亏损并未记录该分部的价值。据分析师估计，计划于今年晚些时候开始商业服务的Waymo可能价值500亿美元或更多。
加拿大皇家银行资本市场分析师马克·马哈尼（Mark Mahaney）称，在过去十年里，谷歌取代了像可口可乐（KO）和宝洁（PG）这样的传统主流。他和其他看涨分析师估计该公司的价格约为1,400美元。
2. 苹果
苹果股票有多糟糕？可能并没有那么差。
由于9月份季度盈利报告令人失望，股票（AAPL）下跌超过20％，至171美元。华尔街对本季度的疲软指引，iPhone供应商的减产以及该公司停止披露iPhone，iPad和Mac设备销售量的举动 - 这表明iPhone的销售可能会走低。
该股票正在寻求支撑，因为其估值看起来具有吸引力了，即使假设iPhone销售下降5％至10％，本年度收益的风险似乎也有限。苹果公司目前在截至9月份的财政年度的预期收益为每股13.30美元。如果苹果每股25美元的净现金被剥离，市盈率约为11。
伯恩斯坦分析师Toni Sacconaghi最近写道：“由于服务，可穿戴设备和回购的同比增长强劲，很难看到盈利下降至2018财年的11.91美元每股的水平之下。” Piper Jaffray分析师迈克尔·奥尔森（Michael Olson）上周写道，“国际iPhone疲软以及对未来销量停止披露的失望都已经在股价里有所显示。”他保持了增持评级，但将目标价格从250美元下调至222美元。
苹果的高利润的服务收入 - 包括App Store，Apple Music和Apple Care--在最近一年增长了24％，达到370亿美元，到2020年有望达到500亿美元。在Barron上周的封面故事中，我们建议该公司可以将其部分服务或iPhone和服务打包成具有吸引力的月度订阅服务。
未来一年该股票的一大买家将是Apple本身。它拥有全球最大的回购计划，预计将在本财政年度回购约700亿美元的股票，占其中8％的股票。投资者也获得1.8％的股息分红。
3. 美国银行
在对经济健康状况和金融市场的担忧推动第四季度大幅下挫之后，大型银行的估值看起来很诱人。
对银行的状况，市场应该是过度担忧了，美国六大银行美国银行（BAC），花旗集团（C），高盛（GS），摩根大通（JPM），摩根士丹利（MS）和富国银行（WFC）即使经济增长放缓且市场仍然不稳定，仍然能够增加收益。
由于美国顶级消费者银行特许经营权和美林公司支持的利润丰厚的财富管理业务，以及由首席执行官布莱恩莫伊尼汉领导的管理团队，美国银行表现出色。
其股价25美元，本季度迄今为止下跌了16％，预计2018年每股盈利2.58美元，市盈率为10倍，而明年每股盈利2.87美元市盈率为9倍。
该银行拥有同行中最积极的资本回报计划之一。它可以将当前市场价值的近10％2019年6月前通过股票回购和股息返还给投资者，该股票分红率目前为2.5％。
“美国银行正在完成这些，”富国银行（Wells Fargo）银行业分析师迈克梅奥（Mike Mayo）表示。尽管经济可能疲软，但梅奥看到未来几年的盈利增长强劲，因为该行继续将支出增长控制在收入增长之下。
“对我们来说，这不是关乎更高收益，”他说。 “问题仅在于规模。”梅奥认为，2022年每股盈利4美元，比当前年度预测高出50％以上。他的评级为优，目标价为37美元。
沃伦巴菲特是美国银行的信徒，因为伯克希尔哈撒韦公司在第三季度以高于当前市场价格的价格增加了50亿美元的股票，现在价值220亿美元。
4.黑石
资产管理公司2018年表现糟糕，许多公司下跌了40％或更多。华尔街担心活跃的股权管理业务正在萎缩。
许多股票看起来很便宜，只有个位数的P / E比率，但行业领导者BlackRock（BLK）坚持高质量的投资可能是值得的。其股价今年下跌25％至387美元，看起来颇具吸引力，交易预期2018年每股收益约28美元，市盈率14倍，分红为3.2％。
黑石拥有良好的市场地位，因为它拥有iShares，这是一个拥有超过1.8万亿美元资产的顶级交易所交易基金平台。黑石经营着一家不断发展且利润丰厚的替代资产业务，是活跃债券管理领域的领导者，并开发了一个有利可图的风险管理平台，被称为投资经理使用的阿拉丁。
投资者对黑石第三季度净流入和全球紧张的股市急剧放缓做出了负面反应。如果市场没有反弹，明年的收益可能会比今年降低。
当股票上涨时，黑石应该受益。由于其“无与伦比的产品广度，技术能力，分销足迹，规模和已证明的产生运营杠杆的能力”，KBW分析师罗伯特李看好黑石的长期前景。
由首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）领导的黑石（BlackRock）管理团队可能是业界最好的。 Lee的评级为优，目标价为485美元。
5. 卡特彼勒公司
今年美国领先的机械制造商卡特彼勒（CAT）的股价下跌了20％，至126美元，尽管报告的收益可能增加70％。
这种下降反映了该公司作为全球工业经济的主要地位。由于华尔街担心增长前景，卡特彼勒股票受到打击。巴伦上周指出，这些股票看起来很便宜。预计2019年盈利12.87美元，分红率为2.7％。远期市盈率从2018年初的16到2019年的10倍。
卡特彼勒的三个主要部门 - 建筑，资源行业和能源 - 都报告了更高的利润，特别是采矿业经过多年的缓慢销售后，受益于被压抑的需求。首席执行官Jim Umpleby强调“盈利性增长”，该公司的目标是在2019年初以1％至4％的速度上涨。
J.P. Morgan分析师Ann Duignan认为卡特彼勒处在“长期上升周期”并且具有超重评级和188美元的目标价格。美国和中国如果能达成贸易协议几乎肯定会有利于这个股票。
6. 雪佛龙
由于其股息安全，资产负债表和生产前景，它在主要综合能源公司中脱颖而出。
雪佛龙（CVX）已经完成了一项重要的资本支出计划，其重点是澳大利亚两个大型液化天然气设施的建成，并且它正在产生大量的自由现金流。该公司在德克萨斯州和新墨西哥州多产和可取的二叠纪盆地中拥有最佳位置之一。
今年雪佛龙股价下跌7％至116美元，交易价格为每股9美元的13倍，分红率为3.9％。其最大的竞争对手埃克森美孚（XOM）在今年早些时候的封面故事中受到了巴伦的青睐。从那以后，埃克森美孚在股票市场上击败了雪佛龙，而雪佛龙的相对吸引力也在增加。
由于过去两个月原油价格下跌30％，投资者再次担心股息安全，而雪佛龙则表现良好。该公司的目标是支付其股息，即使国际基准布伦特原油从目前的60美元跌至每桶50美元。分析师预计雪佛龙的股息每年都会小幅增长，同时继续在第三季度启动适度的股票回购计划。
雪佛龙公司分析师Phil Gresh上周写道，雪佛龙拥有极具吸引力的全球资产基础，具有稳固的产量增长潜力以及与全球综合同行相比的最佳现金利润率。”他有超重评级，目标价144美元。
在过去七年中，六年来综合油类已经落后于标准普尔500指数，雪佛龙股票自2011年以来几乎没有升值。这可能会在2019年发生变化，尤其是在油价反弹的情况下。
7. 戴姆勒
在主要汽车股表现不景气的情况下，戴姆勒（DAI.Germany）表现最差，下跌33％。
这家梅赛德斯汽车的制造商根据销售额和利润看，目前估值很低。其欧洲股票目前为47欧元，预计2018年收益为7.67欧元，市盈率仅为六倍，预计2019年收益为8.30欧元。戴姆勒在美国上市的股票（DDAIF）的交易价格为54美元。
戴姆勒是排名第一的豪华汽车制造商和重型卡车的领先生产商，其中包括北美的Freightliner。该公司的可变年度股息将于2019年初支付，可能会从今年支付的3.65欧元下降，反映出利润下降。但分析师预计派息至少为3欧元。这意味着美国投资者预扣税前的收益率为6％以上。
突显汽车制造商之间的巨大差异，戴姆勒的价值为570亿美元，而特斯拉（TSLA）的价值为630亿美元，尽管其年销售额约为特斯拉的10倍。戴姆勒今年的收入应该是100亿美元，特斯拉则不会。戴姆勒的核心汽车业务拥有150亿美元的净现金和等价物，而特斯拉则拥有90亿美元的净债务。
戴姆勒的股价受到第三季度利润疲软的打击，这反映出梅赛德斯的销售情况令人失望以及在欧洲遵守柴油法规的成本。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Harald Hendriske上个月写道，该公司“非常便宜”，具有“品牌价值”和慷慨的红利。
尽管如此，投资者仍在回避戴姆勒，担心在经济周期中购买汽车股票为时已晚。超级便宜的的股票可以产生自己的催化剂，产生反弹。
8.达美航空
达美航空（DAL）最近的一次抛售使得管理最佳的美国航空公司的交易价仅为预期收益的八倍。
达美航空最近的2019年指引称每股6至7美元的收益令投资者失望，因为中值低于每股6.70美元的市场预期。消息传出后，达美航空股价下跌近5％至53.59美元，比11月末的61美元高点低13％。
达美航空拥有美国主要航空公司中最佳的资产负债表和最高的利润率，这是为了让旅客支付额外的腿部空间，包车费和高效的维护操作。目前，达美航空的一半以上收入来自机舱经济部分之外。
该公司计划在2019年实现45亿美元的资本支出，主要用于新飞机，因为它试图在2023年之前取代其35％的机队。它还花费30亿美元来引领纽约破旧的拉瓜迪亚机场的升级。它的目标是在2019年向股东返还25亿美元现金，其中包括2.6％的股息收益率，是同业中最高的。
瑞士信贷（Credit Suisse）分析师何塞·卡拉多（Jose Calado）最近表示，在实施卓越绩效评级和71美元目标价格的情况下，达美实现了强劲的执行力，高效率和纪律性的产能增长，以及维持其收入和保证金溢价的一系列举措。
巴菲特是该行业的粉丝，因为伯克希尔哈撒韦公司持有近10％的达美航空和其他主要航空公司的股票。仍然有人猜测伯克希尔很乐意购买整个航空公司。如果是这样，达美和西南航空是最有可能的候选人。
9. Energy Transfer
美国的有限合伙企业通过设定可持续的分配（相当于分红）而不是最大化它们，并通过结束损害MLP持有人并使机构不愿意购买的对投资者不友好的结构，采取措施。
这些举措取得了有限的成功，因为该部门今年下跌了11％。投资者将MLP视为能源代理，油价从76美元降至每桶51美元。然而，行业利润对商品价格几乎没有影响。
能源转移（ET）是全国最大的能源管道运营商之一，反映当前的对公司的不满，交易价格约为14美元。股票看起来很吸引人，8.4％的分配收益率很好地被公司的现金流所覆盖。ET在10月份通过将其普通合伙人和有限合伙人单位合并为一个单一的担保来清理复杂的结构 - 这一举措长期以来一直是华尔街寻求的。
董事长兼最大股东Kelcy Warren认为这些股票很便宜。他上个月在公开市场买入300万，平均价格比现价高出15美元以上。
ET的折价与同业相比，约为利息，税项，折旧和摊销前利润（Ebitda）的预期收益的9倍。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师汤姆艾布拉姆斯（Tom Abrams）表示，其股价可能在25美元左右。
该公司谨慎地强调通过更高的分销或单位回购减少债务，每年30亿美元的超额现金流量高于分配所需的现金流量。根据摩根士丹利的说法，到明年年中，该公司可以提升支出。
10. Toll Brothers
华尔街认为Toll Brothers（TOL）及其房屋建筑同行正在走向悬崖。
今年到目前为止，Toll股价约为32美元，下跌了32％，交易额与账面价值相近，凸显了Toll周围的悲观情绪。
如果它的盈利崩溃，那么这样的估值是可以理解的，但这家豪宅建筑商仍然保持高利润。预计10月结束的当前财年的收益与去年的4.85美元相比几乎没有变化。
由于抵押贷款利率下降，股票最近有些好转。该公司预计将在最近一个财政年度回购8％的股票后继续回购股票。股息收益率为1.4％。
Wells Fargo Securities分析师斯蒂芬·东（Stephen East）写道，“业务并未处于危机模式”，转发了管理层对Toll近期收益电话会议上令人放心的态度。他的评级为优于大盘，目标价为45美元。 •
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