本
文
摘
要
财大气粗的腾讯又发钱了。
11月16日晚，腾讯发布三季度报的同时，还宣布了一件大事。腾讯将“分红式减持”美团，腾讯总裁刘炽平同时卸任美团董事。
作为中国的伯克希尔，腾讯的投资版图又少了一家企业。在反垄断的大背景下，通过最新的财报可以发现，腾讯这个互联网巨头 *** 崭新的重塑周期。
一、不断卖卖卖
在资本高层紧紧捆绑八年后，腾讯还是决定“放弃”美团。
根据公告，腾讯将以分发特别红利方式，将其所持有约9.58亿股美团股票（价值约1600亿港元）分发给股东，分派比例为10:1（每持有10股腾讯获派1股美团）。
说白了就是，腾讯将持有的美团股票，发给自己的股东。而这一次的操作，腾讯在美团的持股比例也将从17%大幅下降到不足2%。
把股票分给腾讯的股东，这一波操作可以说是故技重施。
早在去年12月23日，腾讯发布公告将所持有的约4.6亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东。派发完成后，腾讯持有京东股份占比将从17%降至2.3%，不再是京东的第一大股东，腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。
无论是京东还是美团，都是腾讯从2014年起就开始深度参与多轮融资的公司。与派发京东股份作为股息时一致，腾讯不再是美团的第一大股东，美团也不再是“腾讯系”了。
不过，这并不意味着腾讯和美团终止合作了。美团发声明称，“美团和腾讯将维持互惠共赢的商业合作关係，包括延续现有的战略合作协议。”这也和腾讯京东的后续如出一辙。
从京东到美团，腾讯都采取了分红式减持的策略，其实这种做法还是比较明智的。一方面避免了集中抛售对上市公司构成巨大的冲击压力，另一方面则是把减持主动权交给了股东，让股东获得了减持主动权，股东通过减持来达到提升资金利用率的目的。
其实，除了京东、美团外，腾讯还持有不少知名互联网公司的股票。随着腾讯的分红式减持计划的推进，也进一步证明，“腾讯系”或许已经成为了历史，下一个遭到分红式减持的对象你觉得会是谁？拼多多？B站？斗鱼？
二、业绩企稳，释放积极信号
说完了腾讯清仓式分红减持美团，我们再来简单看一下腾讯的三季度报。
腾讯的三季报，可以说是向市场传递出了一些积极的信号。其中，最具代表性的是，去年三季度至今年上半年，腾讯曾连续四个季度净利润负增长，本季度净利润回归正增长，业绩呈现企稳态势！
第三季度，腾讯实现营业收入1400.93亿元，同比跌幅收窄至2%；同期销售及市场推广开支同比下降32%至71亿元。受益于此，在第三季度营业收入同比下降2%情况下，腾讯净利润（Non-IFRS）实现了2%的同比增长，达到322.54亿元。
分业务来看，腾讯广告业务依然表现疲软，而且三季度增值服务业务与本土市场游戏收入仍然处于同比下降的趋势，仍然没有看到实质性的拐点。
但是，积极的地方是金融科技及企业服务营收的进一步提升，第三季度收入同比增长4%至448亿元，营收占比达到32%，再次超过网络游戏板块成为营收贡献最大的业务板块。至此，该项业务的收入已经连续6个季度占总收入比重超30%，成为腾讯稳定的第一大收入来源。
值得注意的是，腾讯员工数量在持续被优化。截至9月30日，腾讯员工数108,836人，与上个季度的110,715人相比，少了1879人。
截至9月30日，腾讯的总酬金成本为273.90亿元，以此估算，腾讯第三季度人均月薪83887.68元。
既然说到腾讯，就不能不提一下腾讯的游戏业务。
三季度，腾讯的游戏收入为429亿元。其中，腾讯本土市场游戏收入为312亿元，同比下跌7%；国际市场收入117亿元，同比增长3%。
腾讯在财报中表示，公司执行了全球领先的未成年人保护计划，已全面符合中国的法规要求，并营造了更为健康的行业环境。腾讯披露未成年人游戏相关数据显示，今年7月其未成年人游戏时长同比大幅下降92%，占本土市场总游戏时长比例仅0.7%。
在严格落实国家未成年人游戏防沉迷措施一周年后，今年9月腾讯本土市场成年用户游戏时长及日活跃账户数均实现同比增长。
三、总结
这两年，越来越多的巨头企业都开始重视社会价值，腾讯已经告别了高增长的时代，最好的时代或许已经过去了。
在腾讯没有出现新杀手锏前，还是不要期望过高。美团这个事情也再度说明，在反垄断的大环境下，“腾讯系”已经成为了历史。
飞鲸投研长期跟踪特色榜单：《成长50》：汇总各热点行业具备成长潜力的股票。更多精彩，请持续关注飞鲸投研。
关注飞鲸投研，这里有您最关心的投资报告！
来源：飞鲸投研
