如果你曾经质疑过，为什么那么多华尔街的专业人士都特别关注沃伦·巴菲特的投资动向，看一看股神这些年的战绩就明白了。

自从1965年成为Berkshire Hathaway(BRK.A) (BRK.B)的首席执行官以来，到2021年12月31日，巴菲特为伯克希尔A类股票创造了3,641,613%的总回报。在此期间，包括股息在内，标准普尔500指数的回报率为30,209%。也就是说，哪怕伯克希尔的股票明天就暴跌蒸发99%，巴菲特的投资也仍然会轻松跑赢大盘。

虽然回过头去看巴菲特的一些投资，并通过13F文件追踪伯克希尔的买入和卖出情况，看起来似乎没什么难度。但是，如果想要提前预判巴菲特在下一个季度或者年度的投资动向，就是另外一回事了。当然，也并不是完全没有线索可寻。而种种迹象表明，巴菲特在2023年大概率会买入下面这四只股票。

苹果

巴菲特在2023年可能购买的第一只股票是科技巨头苹果公司Apple(AAPL)。尽管苹果已经占到伯克希尔哈撒韦投资的近40%，但巴菲特一直明确表示，苹果是其“四大支柱”投资之一，会在苹果股价出现任何重大疲软时加仓。

随着利率迅速上升，美国收益率曲线面临着几十年来最大的倒挂，预示着经济衰退的风险正在迅速上升。如果美国经济在2023年进入衰退，像苹果这样的周期性股票无疑会遭遇逆风。不过，这将给巴菲特一个增持的机会。

苹果公司最伟大的地方，也是巴菲特看重这只股票的一个关键原因，就是苹果的资本回报计划。除了发放全世界可能最多的美元股息之外，自2013年初以来，苹果已经回购了价值5540亿美元的普通股。相当于说，伯克希尔不费吹灰之力，就实现了拥有的苹果公司股票的持续增长。苹果公司现在正专注于向订阅服务的稳步过渡，这将使运营更加强大。此外，订阅服务产生的可预测现金流和高利润，将帮助苹果更好地度过产品更换周期中所面临的收入波动。

西方石油公司

在2022年购买了超过1.94亿股西方石油公司Occidental Petroleum(OXY)股票后，投资者可能会觉得巴菲特对这只石油和天然气股票的胃口已经被填满了。然而，8月份，伯克希尔宣布获得了联邦能源管理委员会的授权，允许其将在西方石油公司的持股比重提高到50%。伯克希尔目前的持股比例为21.4%，说明还有很大的增持空间。

事实上，在2022年之前，能源股在巴菲特的投资中占比从未超过8.9%。今年，这只石油股已经成为伯克希尔的第三大持股（占总投资的13%）。这可能与巴菲特预期原油和天然气价格将在一段时间内保持在平均水平之上有关。

。巴菲特看重西方石油公司的股票可能与该公司资产负债表的快速改善也有关。由于石油和天然气价格的大幅上涨以及经营性现金流的大幅改善，西方石油公司的净债务在过去五个季度（15个月）里已经从354亿美元降至205亿美元。资产负债表的改善可能会导致更高的估值。

Paramount Global

巴菲特几乎可以肯定会在2023年买入的第三只股票是媒体公司Paramount Global(PARA)。事实上，伯克希尔在最近一个季度又增持了接近1280万股Paramount的股票。巴菲特一直喜爱媒体股票和依赖广告的周期性公司的股票。尽管像Paramount这样的公司在经济衰退期间很容易因广告支出下降而受到影响，但别忘了，经济扩张期远比衰退期要长。

另一个原因是该公司快速增长的流媒体平台。即使在停止对俄罗斯的流媒体服务之后，Paramount直接面向消费者的部门在第三季度确认了59%的收入增长。凭借大约6700万（还在增长）的全球用户，该公司应该拥有可预测的销售增长和不断提高的广告定价能力。

Paramount的娱乐业务也出现了生机，尽管2022年的国内票房收入整体上令人失望，但与去年同期相比，2022年的前九个月，该公司的影院销售额增长了457%。从长期来看，从流媒体、电影和广告的角度来看，Paramount Global仍有足够的动力。

伯克希尔哈撒韦

最后一只股票我们认为会是巴菲特自己的公司伯克希尔哈撒韦。在2018年7月中旬之前，巴菲特只能在公司股票跌至或低于账面价值的120%（即不超过账面价值的20%）时才能回购伯克希尔哈撒韦的股票。而在2018年7月中旬之前的五年间，伯克希尔的股票从未跌破这一预设的门槛

不过，2018年7月17，伯克希尔哈撒韦董事会通过了新的回购规则，允许巴菲特和执行副主席查理·芒格回购公司的股票，只需满足以下几个条件：

伯克希尔哈撒韦的资产负债表持有至少300亿美元的现金和美国国债；并且巴菲特和芒格都认为，伯克希尔股票是以内在的折扣价格进行交易。

自从四年多前董事会通过这一措施以来，巴菲特和芒格已经监督回购了价值631亿美元的伯克希尔哈撒韦公司股票。随着标准普尔500指数继续处于熊市区间，美国经济在2023年可能出现衰退的信号，似乎可以肯定股票回购将继续下去。

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作者：凌股微步

编译：采财君