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文
摘
要
它们反映出了2022年投资市场的偏好轮换、行业发展的未来预期和经济活动的重要趋势。
2022年的股市即将定格。这并不是每个人都愿意回忆的一年，但同时一定也有投资者在这一轮365日的波澜中迎头而上，如愿收获了正回报。
在某一个周期的股市里，总有一些名字时常出现，仿佛在一种提醒——相比短期内的胜负，投资更是一种长期游戏，唯有持之以恒者能够穿越周期，拥抱独属于他的价值。
《巴伦周刊》中文版关注全球和中国公司的长期价值。而无论在哪里，大市值公司的表现永远值得关注。它们所反映出的，是一个相对周期里，投资市场的偏好轮换、行业发展的未来预期、经济活动的重要趋势。
以下这20个名字，你不会感到陌生，甚至你就是它们的持有者，抑或曾失之交臂。不管怎样，你都能从它们2022年的表现中定义过去，展望未来。
1、贵州茅台
白酒股的龙头，消费股的标杆，又一年成为了A股的市值王者。
不过，王者这一年的日子并非一帆风顺，最大的扰动莫过于2022年10月的一轮下跌行情，令贵州茅台的市值一度来到2万亿元人民币的下方。从后视镜看，彼时的下跌是一个布局机会——进入11月后，贵州茅台的涨幅达30%；随着疫后经济复苏及消费回暖的趋势愈发显性，“喝酒”行情的回归将是大概率事件。
2022年前九个月，贵州茅台营收同比增长16.77%至人民币871.60亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长19.14%至人民币444.00亿元。
除了贵州茅台之外，另一只A股市值居前的标的是五粮液（000858.SZ），2022年至今股价下跌17.84%，市值6993.9亿元人民币，排名第13。这家白酒巨头在前三季度也收获了营收和净利润的两位数增长，营收同比增长12.19%至人民币557.80亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长15.36%至人民币199.89亿元。
2、银行股
无论是A股还是港股，银行板块都是最大的赢家，工商银行、建设银行、农业银行和招商银行同时在两个榜单中占据了一席之地。2022年，银行板块的表现小幅领先于大盘，申万银行指数（801780.SI）下跌10.51%，上证指数下跌15.18%，万得全A指数（881001.WI）下跌18.74%。
2022年前九个月，各大银行的利息净收入均保持了不同程度的增长，但净利息收益率和净资产收益率却普遍下行。2023年，银行信用扩张的道路仍有可能充满波折，市场关注的焦点将在地产板块的回暖在多大程度上能够 *** 银行股的反弹。
3、中国移动
1月5日，中国移动正式回归A股，成为了2022年A股最受关注的IPO之一，也实现了三大运营商在A股的“会师”。截至2022年12月30日，中国移动A股较发行价上涨了23.31%，其港股表现也十分优异，年初至今股价上涨了21.73%。
中国联通（600050.SH、0726.HK）和中国电信（601728.SH、0728.HK）亦有不俗的表现。2022年，中国联通A股和港股分别上涨20.79%和35.42%，中国电信A股和港股分别上涨5.44%和37.24%。
申万宏源的研报指出，电信运营商位于“大安全”、“中国特色估值体系”和“数字经济”的交叉赛道，三大运营商各自的特点显著：中国移动享受运营商规模效应的龙头溢价，资产质地与空间俱佳；中国电信产业数字化先发优势明显，天翼云已进入国内云产业一梯队；中国联通作为混改标杆，腾讯等合作下政企与云计算业务边际变化大，数据治理和数据安全长板优势。
如下表所示，2022年1-9月，三大运营商的业绩增长也显示出韧性。
运营数据方面，截至2022年11月，中国移动移动业务客户总数为97468.1万户，中国联通“大联接”用户累计达85372.4万户，中国电信移动用户数为39108万户。
4、宁德时代
回顾2022年，“宁王”可谓一波三折。它的开局算不上顺利，在2022年一季报显示公司利润不及预期、毛利率下滑后，诸多担忧的声音充斥着市场；彼时公司市值来到1亿万以下。然而，反转来得很迅速。6月下旬，股价回归500元上方，半年报披露的营收和净利润增长也消退了此前的担忧。不过进入9月，该股再次开始回撤，不知道能否在2022年最后两个交易日重回万亿市值。
但宁德时代的实力不容小觑。2022年前个三季度，宁德时代营收、净利润增速分别为186.72%和126.95%。这一成绩，可以令其投资者充分笃信公司的估值消化能力。
除此之外，2022年宁德时代在海外市场动作频频。2023年，市场可以期待该公司全球价值的凸显。
5、中国石油
能源板块一直是2022年全球市场的焦点所在。年初的地缘政治风险令国际油价大幅走高；与此同时巴菲特持续加仓以西方石油（OXY.N）、雪佛龙（CVX.N）为代表的能源股。A股方面，4月21日，中国海油（600938.SH、0883.HK）回A股上市，“三桶油”齐聚A股。
从今年前9个月的业绩表现来看，中国石化（600028.SH、0386.HK）的营收最高，中国石油的净利润最丰厚，中国海油的增长最迅猛。
在中国石油的市值位居A股、港股前十的同时，中国海油和中国石化的A股市值也位居TOP 20、港股市值位居TOP 25。
6、保险股
与其他板块相比，A股和港股的上市险企数量不占优势，但这丝毫不影响它们中的佼佼者进入TOP市值榜单。
2022年A股市值第10名的中国人寿，在港股的市值排名为13位。截至11月，中国人寿累计原保险保费收入约为人民币5914亿元。2022年前三个季度，公司营收和归母净利润分别同比下滑了3.7%和35.8%。
在经历了近乎一整年股价的震荡后，友邦保险凭借着最后两个月的上扬，守住了2022年港股市值第10名的位置。2022年第三季度，公司新业务价值同比增加了7%至7.41亿美元。其中，中国内地业务的销售势头在第三季“大幅改善”，新业务价值同比增长6%。
另外，中国平安（601318.SH）以微弱的差距位列在中国人寿之后，是2022年A股市值排名第11位的公司；其港股市值也紧随中国人寿之后。原保险保费收入方面，公司在2022年前11个月收入人民币7064.26亿元。2022年1-9月，公司的营收和归母净利润分别录得3.8%和6.3%的下滑。
银保监会的数据显示，2022年10月全国各地区原保险保费收入4.10万亿元人民币。资金运用余额24.54亿元，其中债券投资10.10万亿元，股票和证券投资基金2.91万亿元，银行存款2.85万亿元。
在经济预期改善、长端利率持续上行，以及康养产业不断发展的前提下，海通证券认为保险行业2023年的“开门红”值得期待。
7、互联网股
最后，在2022年的跌跌撞撞中，腾讯、阿里巴巴和美团为互联网板块守住了港股市值前十中的三把交椅。2022年，中证香港互联网指数（931638.CSI）下跌了23.18%；有许多人在其中不断地探寻着这些标的的业绩底、情绪底乃至政策底。
在《为什么拼多多是今年表现最好的大型互联网公司？》一文中，《巴伦周刊》中文版已经对互联网板块的表现进行了粗略的盘点。乐观的迹象是，不少互联网公司在今年年底重新启动——希望历尽千帆后，互联网板块能带来更多的好消息。
也预祝各位投资者，在2023年收获满满的好消息。
文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 林一丹
编辑 | 彭韧
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