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要
据IPO早知道消息，喜马拉雅最近连续调整境内公司董事、股东名单，尽管喜马拉雅官方表示目前没有明确的上市计划，但事实上喜马拉雅2019年下半年境外上市一事已经箭在弦上。
来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考
编辑 | C叔
排版 | C叔
作为备受关注的独角兽，喜马拉雅上市一事已经陆续有过多次传闻，C叔之前也写过一些它的一些分析。最近又有了一些新进展。
据天眼查数据显示，5月24日，上海证大喜马拉雅网络科技有限公司发生多项工商变更。包括证大喜马拉雅的12名董事全部退出，仅剩喜马拉雅CEO余建军一人。
喜马拉雅FM联合创始人、联席CEO余建军
同样在5月24日，在股东层面，小米旗下的天津金星创业投资有限公司退出了股东行列。受此影响，喜马拉雅的公司注册资本减少314余万元，缩减5.22%，
在4月23日，好未来旗下欣欣相融教育科技(北京)有限公司也退出了喜马拉雅股东行列，喜马拉雅公司注册资本随之减少了85余万元，缩减1.41%。
喜马拉雅对媒体报道回应称，此次变动是因为公司搭VIE结构，所有境内VIE公司的董事变更为境外母公司的股东，属于VIE标准结构。
喜马拉雅还表示，目前没有明确的上市计划，若有会尽早和大家沟通。
但实际上，在2018年8月喜马拉雅完成的那轮融资时，喜马拉雅就已经完成VIE架构搭建。当时的投资方包括春华资本、腾讯、泛大西洋投资、华泰证券、高盛和新天域，共计投资4.6亿美元，投前估值29.4亿美元，投后估值34亿美元。其中，春华资本投资1.5亿美元，腾讯投资1.4亿美元，泛大西洋投资投资1亿美元，华泰证券投资3000万美元，高盛投资2000万美元，新天域投资2000万美元。该轮融资在2018年9月正式完成交割。
在这个时间点之前，喜马拉雅的股东中间出现了一些不和谐声音。在2018年5月25日，证大集团董事长戴志康表示：“2011年，我们投资了喜马拉雅FM，(是)我们投资孵化互联网的独角兽，今年已经估值200亿，明年希望能够进入国家A股上市，正在做这样的准备。”但随后喜马拉雅FM联合创始人兼联席CEO余建军回应称：“（消息）不属实，没有任何IPO安排。”
喜马拉雅FM天使投资人、证大集团创始人、董事长戴志康
随着上一轮融资完成，到最近随着上市进程临近，喜马拉雅显然已经解决了上市之前的所有问题。
作为国内最大的音频分享平台，喜马拉雅FM总用户规模已达4.8亿，在移动音频行业的市场占有率为73%。
此前喜马拉雅公布的2018年上半年有声书用户收听数据显示，平均每位用户收听18本有声书，累计收听的总时长超过30.8亿小时。与此同时，有声书为喜马拉雅FM带来的流量超过50%。这些有声书大部分都是免费的，只有一少部分是付费内容。
2012年8月成立的喜马拉雅，于2013年3月上线音频分享平台。在开始几年里，始终是完全免费的模式。通过上游内容的PUGC模式，将中游的大数据撮合，完成下游的智能终端分发，构建完整的音频生态圈。
在进军知识付费赛道之前，喜马拉雅的收入主要来源于流量广告、社群和硬件这三个部分，“做了四年时间，终于找到了变现模式。2016下半年，我们就发现整个内容付费的收入就已经超过了流量广告、社群、硬件这三块的总和。”喜马拉雅副总裁张永昶在接受采访时表示。
喜马拉雅CEO余建军曾表示，各大移动音频产品之间竞争的焦点在于：如何基于用户需求快速触达受众，增加用户的使用时长，同时基于产品延伸形成的社群，将平台内的内容生产者、用户绑定在一起。
