本
文
摘
要
这一年来，A股几起几伏，大事不断，我们又见证了不少大事：东数西算、俄乌冲突、一天一白马、中字头崛起……
回顾2022年，A股有十大关键词令人印象深刻：
1 东数西算
2022年2月17日，国家发改委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，同意启动建设国家8个算力枢纽节点，正式布局完成“东数西算”总体设计。
东数西算中的‘数’，指的是数据，‘算’指的是算力，即对数据的处理能力。 “东数西算”工程全面启动，是继“南水北调”、“西气东输”、“西电东送”之后的又一个基建方面的国家战略。一石激起千层浪，东数西算也迅速成为A股市场当时最热门的主题，龙头概念股4天大涨90％。
2 俄乌冲突
当地时间2022年2月24日，乌克兰西部城市卢茨克传出爆炸声。俄罗斯总统普京针对乌克兰局势发表紧急电视直播讲话时表示，决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。随后，俄乌冲突全面升级。
市场一开始以为俄乌冲突可能将以“闪电战”的方式迅速结束，可没想到，从年头打到年尾，俄乌双方依然在泥潭中深陷，何时结束冲突似乎遥遥无期。 地缘局势的不稳定，也使得全球资本市场持续动荡，尤其是能源市场，石油、天然气、煤炭等资源品价格受到较大影响。
3 美联储暴力加息
12月14日美联储结束为期两天的政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点。经过六次暴力加息后，美国基准利率已经从年初的0-0.25％提升至4.25％-4.5％，达到15年来的最高水平。
为了 *** 超高的通胀，美联储在2022年连续大幅加息，但这对经济和股市都产生了巨大的冲击。截止12月20日，标普500指数年内下跌-19.82％，纳斯达克指数年内下挫-32.58％。
4 煤超疯
今年上半年，俄乌冲突推升全球煤炭价格，国内外价格倒挂成常态，这使得国内很难在贸易逆流中打开进口增量。为了确保能源电力充足，煤炭增产保供成为重要发力方向。
8、9月份以来，在供给偏紧、需求旺盛背景下， 煤炭价格出现快速持续大幅上涨行情，从800元/吨快速涨到最高的1982元/吨，涨势疯狂，市场调侃为“煤超疯”。虽然近期煤炭价格已经出现了大幅回落，但申万煤炭行业指数年内累计涨幅仍达14.5％，涨幅位居申万31个行业首位。
5 医药回归
在年内几番杀跌之后，从九月底开始，医药板块逐渐回暖。今年9月，国家医保局公布了《对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复》，被看作是创新医疗器械不纳入集采的重要信号。业内人士普遍认为，医疗器械行业企业正逐步摆脱集采影响，迎来政策“暖风”。
长远来看，随着老龄化逐步加速，未富先老的情况可能将越来越严重，有预测称，2050年我国65岁以上的老龄人口占比将会超过25％，医药、医疗器械、养老健康等服务需求将会越来越大。
6 信创
今年下半年，国家各部门密集出台了一些与国产自主、行业信创等相关的政策。据悉9月下发的79号文，要求所有央企、地方国企落实信创全面替代，还新增了到2027年的量化要求。
随着信创从“规划提出”、“实施落地”迈入到“快速发展”时期。市场普遍认为， 未来五年将是“大信创”关键发展期，2025年产业规模有望突破2万亿。从市场来看，信创迎来现象级风口，相关计算机软硬件等板块也迎来了一波强势拉升。
7 一天一白马
9月下旬，随着大盘阶段性走弱，多只白马股出现连环闪崩，从逆变器龙头阳光电源、CRO龙头药明康德和凯莱英、券商白马东方财富，再到“医美茅”爱美客、“医疗茅”迈瑞医疗、“LED茅”三安光电、“中药茅”片仔癀，不少白马股闪崩前毫无预兆，市场一时成为惊弓之鸟。
其实，白马股连环闪崩的内在原因还是大盘弱势，在流动性不佳的环境下，只要有部分机构避险减仓，就容易造成跟风盘，并使得股价持续负反馈，形成闪崩。
8 供销社
天鹅股份连续11个涨停板、ST大集21天19个涨停板...... 11月份供销社概念在A股忽然蹿红，市场情绪持续升温。抛开市场炒作不谈， “供销社热”其实反映了我国流通环节存在着巨大的改造空间，To B流通领域的规模化和规范化，有望成为未来商业领域的一个重点发展方向。
9 中字头崛起
11月下旬，“中字头”概念股一度强势崛起，持续大涨。机构认为，“中国特色估值体系”的本质是“中国优势资产重估”。从目前情况看， A股估值结构有改善空间，尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低，预计后续相关部门有望出台更多文件来支持和引导央国企价值重估。
10 新股募资额创历史新高
据不完全统计，数据显示，今年以来A股已有超391家公司上市交易或已完成定价，较去年逾500家的数量减少，但累计募资资金达920亿美元，为历史最高。
与此同时，A股IPO募资金额也远超美国的近240亿美元和香港逾125亿美元的水平，成为全球最火热IPO市场。另外，今年A股首次公开发行股票的平均回报为29％，好于美股的5.5％的平均回报，而香港今年首次公开发行的股票则平均下跌6.2％。
本文源自券商研报 ***
