本
文
摘
要
9月15日工行，农行，中行，建行，交行，邮储银行，招商银行相继发布公告，下调人民币存款挂牌利率，各个周期存款利率下调之后，一年期存款利率为1.65%，三年期为2.6%，五年期存款利率为2.65%。作为存款人，我们一直面临资金无处可投的窘境，投资陷阱太多，一不小心本金就会被蚕食，所以我们厌恶风险，寻求了一个绝对安全的避风港—银行存款，然而恰恰是银行存款给我们带来了确定的损失，我们的资金在银行账户里放得时间越长购买力就越弱，无奈的大多数人只能接受，可是银行存款利率一降再降，我们不安分的心时时有寻求资金新出口的冲动，因为我们焦虑我们的存款正在消失于无形中，利息的增长再难超越物价的上涨，我们当如何拯救我们的存款？《股市长线法宝》为我们以正视听，对于股市我们大多数人以为的不是我们以为。
作者西格尔将美国资本市场浓缩在210年的时间里，各个投资品种扣除通胀之后收益率排名如下，对于一个充分分散的股票投资组合，可以理解为指数基金，年实际平均收益率为6.6%，长期 *** 债券的年均真实收益率为3.6%，短期债券的平均真实收益率为2.7%，黄金的年均真实收益率为0.7%，略高于通胀，可见黄金并不是我们心中保值的硬通货，而作为现金美元的年均真实收益率为-1.4%，即美元的购买力1802年以来每年都下跌1.4%，作为世界货币的美元尚且如此，在这期间仅简单持有其它任何现金都将损失惨重，当然包括人民币，我们每个人都深有感触。历史雄辩地证明，对于那些追求长期收益的投资者来说，股票永远是最好的选择。
美国股市的发展之路将是我们股市明天的必经之路。在金融市场里少搞一些中国特色，我们只有借鉴美国成熟的金融发展经验与教训才能早日做到普惠金融。所以作为投资者，我们必须研究美国股市的过去，进而拨开迷雾坚定我们当下对A股的判断，从而做出正确的投资决策。
我们常常自嘲上证指数十几年以来仍然在3000点左右徘徊，话说此时上证指数再次跌到了3100点左右，真是哀其不幸，怒其不争。时不时有一波单边上涨行情但是很快就被现实打压至起点，A股像一个扶不起的阿斗令人睥睨。可是如果了解美股一路走来的坎坷，就知道美股上涨途中的折返并不比A股少，只是美股最后在无数次折返后走出了我们渴望的长牛。我们将自己的目光从上证指数3000点的魔咒中抽离出来，一起见证一下美股跌跌撞撞后的独树一帜，或许我们在投资中能少一分焦灼，多一分淡定。
1966年年末~1982年夏天，15年的时间里美股的真实收益率一直为负，70年代发生的漂亮50泡沫破裂就发生在这个阶段，那些被追捧的大蓝筹跌幅绝大多数都在50%以上，投资者损失惨重。美股并未停滞不前，美股经历了15年不涨后迎来了历史上一波大牛市，股票价格上涨10倍以上。道琼斯工业指数从1982年8月的790点见底回升，很快翻越了1000点大关，1982年年末创下历史新高，时隔10年才超越了1973年形成的前期高点，我们A股至今15年仍然没有超越2007年创下的6124点。
1987年1月道琼斯指数突破了2000点，1987年10月19日道琼斯指数单日跌幅22.6%，创下历史记录。设身处地的想一想如果彼时你在美股里是不是比在A股还要绝望呢？1990年8月道指越过了3000点，紧接着也是在1990年8月伊拉克入侵科威特，海湾战争爆发，美国最善于在战争中寻求机会，这次也不例外，伊拉克战败，美国军费开支减少资金转向国内消费，美国在低通胀之下经济强劲增长。美股短暂的回调来去匆匆，很快回到主升浪中，1995年年初道琼斯指数突破4000点，1995年11月道琼斯指数突破5000点并于11个月之后涨至6000点。此时美国进入了一个全民炒股的疯狂时代，用马克思的话说，这是一种民众的宗教。
虽然1996年12月5日美联储主席格林斯潘喊话这是一场非理性繁荣，股市短暂下跌，但是并未就此止步，投资者信心迅速恢复。1997年2月道指冲破7000点，7月站上了8000点，1997年的亚洲金融危机让股市在1997年10月27日大跌554点，1998年俄罗斯 *** 债券违约，大投机家索罗斯在俄罗斯遭受巨大损失。这些事件一度让道琼斯指数下跌2000点，跌幅20%，美联储降息救市，美股偃旗息鼓后再次奋进，1999年3月29日，道琼斯指数收于10000点以上，2000年1月14日以11722.98点报收，创下美股历史新高。
市场越高涨，就越有经济学家出来看多，此时很多经济学家扬言道指36000点指日可待，继续看多言辞甚嚣尘上，跟我们当初2015年上证指数涨至4000点时，各种专家出来看多到1万点。人们总是在市场无人问津处继续悲观，在人声鼎沸时继续亢奋，人性跨越时间和空间亘古不变，这也是一个成功投资者善于利用的法宝，永远反其道而行。
1997年11月—2000年3月，道琼斯指数上涨了40%，纳斯达克指数上涨了185%，这就是互联网科技股热，出来混总是要还的，市场也不可能让大多数人一直赚得盆满钵满，2000年3月10日纳斯达克指数见顶，互联网泡沫破裂，大熊市开启。在下跌中，美股股票市值蒸发了9万亿美元，我们A股目前的总市值为89万亿人民币，按照破7的汇率计算我们目前所有上市公司的总市值约为12.7万亿美元，可见当时科技股泡沫破裂市场下跌之惨烈，期间标准普尔500指数下跌了49.15%，是1929年-1933年美国大萧条以来最大跌幅，纳斯达克指数下跌了78%。2002年9月道指跌到7500点，股价的崩溃又让投资者们陷入极度悲观之中，专家们再次出来喊话道指将跌到5000点，此时的股市再也吊不起大家的胃口，股市似乎消失在了大家的生活中。
2002年10月9日道琼斯指数下跌到历史低点7286点，随即触底反弹，到2007年10月9日达到历史最高点14165点，五年涨了约一倍，当然后来的事情直到现在股市历史就很容易追溯了，2008年爆发的次贷危机令美股再次陷入泥潭，直到2009年3月美股触底后，美股再次开启了十年长牛，当然中间仍然充满了曲折。最近一次美股灾难性暴跌是2020年全球新冠疫情爆发，美股2020年3月熔断了四次，道琼斯指数从2020年2月12日的29568点跌到2020年3月23日的最低点18213点，跌幅达62%，之后美股在美联储无 *** QE的政策之下强势反弹，2022年1月5日再创历史新高36952点，直到今天美联储为了压制高通胀持续加息，硬生生的将美股打压下来，但是美股依旧充满了韧性，还会延续美股荣耀的韧性。
巴菲特说：人生就像滚雪球，最重要的事是发现湿雪和长长的山坡。我们需要给财富找一个长长的雪坡，而这个漫长的坡一直存在股市里，只是我们缺少发现的眼睛。不妨从现在开始，尝试走进投资的世界，原来股市别有洞天。
