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文
摘
要
今天就让小编来给大家普及一下我们常常听到的三大综合指数巨头。美国股市是全球最大的股票市场，而美国也是全球经济的主导者，因此美股的风吹草动都会受到所有投资人的关注。而观察美国股市时，最主要的重点就是时常听到的「美股三大指数」：道琼工业指数、S&P500 指数、纳斯达克指数，也就是美股的「大盘指数」。国内外也都有相对应的美股三大指数ETF让投资人能很容易的参与投资美国股市。
蓝筹股代表：道琼工业指数（Dow Jones Industrial Average Index，简称Dow Jones、Dow）
道琼斯工业平均指数创立于1885年，是美国历史最悠久的市场指数之一，由美国30家知名「蓝筹股」（blue-chip）组成，通常是各个行业的龙头或是领先者，代表美国最大且最具知名度的股票。
指数名称中有「工业（Industrial）」两个字，起因来自指数创立于工业革命刚结束的年代，正值火车、汽车等产业开始崛起的时期，因此当时重要的股票也都属于工业类股；但随着时代与产业变迁，道琼工业指数的成分股也不断调整，指数中大部分股票已和重工业没有关联，「工业」的历史意义更胜于实质意义。道琼工业指数的产业涵盖范围很广，主要分布于：资讯科技（24.4%）、医疗照护（18.6%）、工业（14.9%）、非必要消费（14.1%）、金融（12.1%）、必要消费（8.4%）等产业。
而道琼工业指数的成分股通常都是历史悠久、获利稳定的大型企业，包含许多耳熟能详的美国公司，像是麦当劳（McDonalds Co, MCD-US）、迪士尼（Walt Disney, DIS-US）、可口可乐（Coca-Cola, KO-US）、苹果（Apple, AAPL-US）、微软（Microsoft, MSFT-US）、Nike（NKE-US）、 3M （MMM-US）…等，都是在产业中具有极大影响力和代表性的知名企业，这也是为何道琼工业指数虽然只包含30档股票，至今却仍受市场重视的最大原因。而指数中的30档成分股虽偶尔会有变动，更换频率并不高，唯有当成分股中的企业开始衰退，且不再具有代表性时，才会被汰换。
由于道琼工业指数是采「价格加权平均」（Price Weighted）而非「市值加权平均」（Market Cap Weighted），使得指数中的高价股比低价股更有影响力，即便高价股的市值未必比低价股大。这会容易产生误导，因为就算低价股的涨幅百分比很大，也会轻易被高价股的微幅下跌所抵消。
此外，道琼工业指数虽然是投资人观察美股惯用的重要指数，但须注意其代表的是「美国蓝筹股」的走势，而非美国整体股市走势；由于其只包含30支股票，要作为美股整体市场的代表，普遍被认为家数过少。因此，涵盖股票范围更广泛的S&P500 指数，更常作为美股整体的代表指数。虽然道琼工业指数是美股三大指数之一，不过由于成分股数量太少，比较没办法代表美国整体股市表现，而是作为蓝筹股的象征，因此追踪道琼工业指数的ETF其实并不多。
标普500 指数（Standard & Poors 500 Index，简称S&P500）
S&P500 指数包含美国500家最大的上市公司，能很好地衡量美国大型股的表现，由于成分股占美股总市值约80%，也普遍被认为是美国股市最具代表性的指数。
S&P500 指数采用「流通市值加权」，更能够反映公司股票在股市中的实际重要性，并由标准普尔公司（Standard & Poors，S&P）维护，在成分股市值、发行时间、流动性等方面有严格的筛选规定，并会根据多项原则综合考量，持续选择和更换股票，以确保指数的代表性够强，因此S&P500 指数甚至足以显示美国经济的兴衰。而在S&P500 指数的产业分布方面，主要集中在：资讯科技（28.7%）、医疗照护（14%）、非必要消费（11.4%）、通讯服务（11.1%）、金融（9.6%）、工业（8%）等产业。
「流通市值加权」（Float-Adjusted Market Cap Weighted）：以该证券于市场上「实际流通、可买卖数量的总市值」来计算指数的加权平均，而不是单纯以「发行量的总市值」计算；可以撇除策略股东长期持有、买卖受限制等的股份，更能反映股票实际对指数产生的影响。
科技股代表：纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite Index，简称NASDAQ）
NASDAQ 综合指数是由「所有」在美国纳斯达克交易所（NASDAQ）上市的公司，以流通市值加权计算所组成。 「NASDAQ」为「National Association of Securities Dealers Automated Quotations」的缩写，即「全国证券交易商协会自动报价系统」。
NASDAQ 指数的成分股超过2,500家，其中约40 ~ 50%的比例为科技股，包含许多常听到的科技品牌及网路公司，像是：Apple、Facebook、Microsoft、Google、Cicso（CSCO-US）、Adobe（ADBE-US）、Paypal（PYPL-US) 等。由于科技股的占比很高，NASDAQ 指数也是美国最重要的「科技股」代表指数。此外，纳斯达克综合指数常与另一个指数混淆，即「纳斯达克100指数」（NASDAQ-100 Index），NASDAQ-100 是由纳斯达克综合指数中100家最大的「非金融类股」所组成，成分股占比相对集中。
由于NASDAQ-100 不包含任何金融股，科技类股的纯度更高，接近60%，因而成为追踪科技股ETF的主要追踪指数。同样地，在挑选国内与国外ETF时，一定要考量费用率、流动性、追踪误差、折溢价、计价汇率影响等面向的问题。
