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文
摘
要
近日集中唱多中国资产的外资，似乎正用实际行动做多。北向资金连续6日净买入，合计净流入417.8亿元。
1月11日，北向资金尾盘加速吸筹，全天大幅净买入76.14亿元。其中，沪股通净流入48.23亿元，深股通净流入27.91亿元。
展望2023年，不少机构认为，北向资金的流入量有可能会较2022年增加，外资是重要的增量资金之一。
北向资金1月净流入411.35亿元
1月11日，三大股指缩量下跌，但北向资金全天单边净买入。沪股通净流入48.23亿元，深股通净流入27.91亿元。
沪深股通前十大成交股中，净买入额居前三的是中国平安（601318）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858），分别净买入8.92亿元、4.61亿元、4.29亿元。
净卖出额居前三的是兖矿能源（600188）、亿纬锂能（300014）、恒瑞医药（600276），分别获净卖出2.96亿元、2.30亿元、1.98亿元。
1月以来，除1月3日小幅净流出6.45亿元以外，北向资金已连续6日净买入，截至1月11日合计净流入411.35亿元。其中，北向资金1月5日净买入127.53亿元，更是创下2022年11月15日以来的单日流入净额新高。
Wind数据显示，2022年北向资金合计净流入900亿元，仅是2021年近4000亿元北向资金流量的1/4不到。其中，北向资金在去年9、10月分别净流出112亿元、573亿元。但近期，随着国内疫情防控政策优化、房地产政策、互联网平台经济监管态度转暖等多重政策提振，海外资金开始大举流入中国市场。2022年11月和12月北向资金分别净流入600.95亿元、350.13亿元。
兴业证券的研究显示，拆分外资类型来看，经估算，截至1月5日，配置盘和交易盘分别流入198.58亿元、278.37亿元，二者对近期外资净流入的贡献大致为4：6。
行业层面上，外资集中流入大消费和大金融板块。2022年12月以来，北上资金整体主要加仓食品饮料、医药生物、家用电器、银行、非银金融和房地产等行业，主要减仓电子、电力设备、交通运输、基础化工和煤炭等行业。其中，配置盘加仓较多的行业是食品饮料、家用电器和银行等行业，主要减仓电力设备等行业；交易盘主要流入食品饮料、医药生物和电力设备等行业，流出电子、煤炭和基础化工等行业金额较多。值得注意的是，配置盘和交易盘在电力设备行业有较大的分歧，而在加仓大消费和大金融板块，以及减仓煤炭、化工、交运等周期板块上形成较强的共识。
今年北向资金流入量有望扩大
展望2023年海外资金的流向，不少机构认为，北向资金的流入量有可能会较2022年增加，外资是重要的增量资金之一。
瑞银证券中国策略分析师孟磊表示：“境外投资者对于中国的市场依然是比较积极乐观的，我们预计2023年北向资金可能有2000亿元以上的资金净流入。”
高盛指出，从全球的角度来看，MSCI中国指数估值比高盛的宏观驱动目标低10%左右，海外共同基金在中国配置上的权重仍明显落后于基准权重，对冲基金在自2021年初以来削减了50%以上的敞口后刚刚开始增加中国风险敞口，重新开放的兴奋情绪，加上其他政策转向，可能会进一步推动外资流向中国股市。
先锋领航量化股权团队另类投资与多资产策略主管徐飞指出，当前整个国际周期性投资和对冲基金对于中国还是相对来讲低配的位置。从沪港通流向可以看出来，现在中国股市还没有出现非常拥挤的情况，从长期角度来讲是非常利好的信号。
“近期，北向资金已经完全补回了此前净流出的资金，同时，融资买入占比却处于低点，这表明去年11月以来的市场反弹更多由情绪面驱动。我们不认为此轮反弹到此为止，接下来市场会更多关注政策层面的执行，以及基本面的逐步恢复，这会为2023年的A股投资带来更多机会。”瑞银资产管理（上海）董事、资产配置基金经理罗迪称。
兴业证券表示，北向资金净流入的背后，是海外资金年初配置带来的“开门红”效应。更重要的是，当前市场对经济、美联储加息等因素的担忧，都在明显缓解和改善。
展望未来，瑞信认为，从几个关键维度来看，2023年市场前景整体向好，当前市场反弹已经一定程度上反映了这一预期。因此，投资者可能会转而关注防疫措施优化后的复苏进程，从短期和长期两方面来评估近期政策转向带来的影响。
瑞信看好那些有望受益于防疫措施优化调整的行业，同时也高度关注防疫措施优化效应消退之后的政策接力情况。
