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文
摘
要
来源：Wind金融终端 移动APP
7月份以来，沪指数次跌破2700点，但均得到有效支撑，机构亦普遍表示，当前已处估值底部。与此同时，虽然市场整体走弱，但少数个股却逆市创出阶段新高，成功跨越3000点，其中的投资逻辑引人深思。
计算机板块一枝独秀
Wind统计显示，剔除停牌股和6月份之后上市新股，截至9月4日收盘，A股上市公司中，共有42只个股近1日股价创出70天新高（含创历史新高）。其中，计算机行业最多，达到13家，机械设备和轻工制造紧随其后，均有4家。从创新高个股行业分布来看，计算机行业公司数量远超其他行业，在市场低迷之际尚有如此表现，令人刮目。
6月初时，沪指正处3000点附近，虽然大盘经过数月调整，但少数个股已经成功反超。
国泰君安发布研报称，计算机行业的投资应更多的重视行业市场空间与景气度，行业竞争格局以及公司在其中构筑的竞争优势，真正能“长大”的公司将获得投资者的亲睐并享受高估值。风险偏好水平提升可期，策略角度推荐科技板块投资机会。
当前A股市场整体估值不断下行，看似“见底”，但是在中美经贸冲突前景尚不明朗、国内宏观经济存在一定不确定性的背景下，投资的另一面风险偏好仍未见底。在防守反击的角度，“制造业中的TMT”拥有四重优势：1）偏向于估值驱动，对风险偏好更为敏感。2）质押比例超过均值9.6%，质押的顺周期性带来的影响将逐步由负转正。3）“制造业中的TMT”微观结构良好。4）风险溢价的结构性分化，成长类调整更为充分。
中信建投在研报中表示，2018年中报已经披露完毕，统计了已披露的计算机板块公司，收入增长中位数为17%，利润增长中位数为15%，基本面情况持续向好，符合此前预期；估值层面，计算机板块作为科技创新的核心板块，担负着国家科技创新引领强国之路的重要发展战略，在当下中美贸易持续摩擦环境下，认为这将为计算机板块的估值提升带来强力催化。最后，去杠杆等政策的放缓导致流动性的边际改善也将为板块带来足够的估值弹性。
中大市值规模与成长兼具
从创阶段新高个股市值分布来看，总市值50亿元以内的公司有6家，占比14%；总市值50亿元到100亿元的公司有9家，占比21%；总市值100亿元到200亿元的公司有12家，占比29%；总市值200亿元到500亿元的公司有10家，占比24%；而500亿市值以上的公司也有5家，占比12%。百亿市值以上公司占比超6成。
可见，在当前存量资金博弈的情况下，市场并未选择那些小市值容易炒作的股票，反而一些中大市值公司走势更加稳健，这类公司同时兼具规模和成长双重优势。
2股创历史新高
在创阶段新高个股中，有2只个股近1日股价创出历史新高，长川科技、中新赛克6月以来涨幅分别为36.95%和10.61%。
华泰证券发布研报称，中报景气向上印证半导体设备板块高成长趋势，或成为机械重要投资主线17H1、18H1半导体设备利润增速分别为93%、103%，远高于机械平均水平并位居成长性板块增速第一。据SEMI数据，18、19年中国半导体设备市场增速或达43%、47%，且19年有望超越韩国成为全球第一大半导体设备市场，产能投资所带来的庞大设备需求正在释放。
中国或需较长时间才能出现世界一流半导体装备企业，但边际上的成长和进步已开始出现。国内测试设备、中后道刻蚀机、硅晶圆制造设备等企业虽然面临技术进步挑战等困难，但可能较快实现国产化突破并率先兑现业绩高增长。从18、19年业绩成长性来看，半导体设备或是全市场优选行业之一。
（区间涨幅：6月1日至9月4日涨幅，下同）
40股创70日新高
此外，还有40只个股近1日股价创出70天新高。其中沪电股份6月以来涨幅61.50%，位居首位。此外，合兴包装、中国软件、佳发教育、美丽生态、山东矿机、石基信息6家公司涨幅均超过30%。不仅如此，公司股价涨幅前三名的公司亦创出2年多来新高。
东吴证券发布研报称，沪电股份由台湾PCB企业家92年于昆山创立，深耕壁垒较高的通讯板和汽车板，细分领域规模国内领先。公司前期业绩受到昆山新厂搬迁和黄石新厂投产影响，在这个时点，随着昆山新厂通讯板盈利能力恢复、黄石厂大幅减亏，认为公司最坏的时候已经过去，未来业绩有望持续增长。
受益5G基站建设和云计算拉动，通讯PCB迎量价齐升：通讯板的需求主要有两重驱动因素：1）5G基站重构、宏基站+微基站建设数目大幅增加，以及高速高频要求下，通讯板迎量价齐升；2）云计算推动超大规模数据中心建设，服务器PCB成为通讯板的另一增长极。公司中高端通讯板在基站、服务器大客户份额稳定，积极储备多层天线、超大型背板等新品，将充分受益5G基站建设和云计算市场的爆发。
9月券商十大金股新鲜出炉
9月伊始，A股探底回升，多家券商通过研报和万得财经会议平台，为投资者分析了当下市场的配置策略并推荐了月度十大金股。
申万宏源证券判断大环境的回暖正在发生：一是利率体系正在向有利于股票市场的方向变化，二是减税预期反映出管理层治国理政思路的调整，认为上证综指短期内迅速跌穿2638点的概率并不高。
东方证券则认为年内市场大幅反转的可能性并不大，但若9月贸易战这一利空落地，低估值和国内政策对冲或会引发市场反弹。
国金证券倾向于“抢A股反弹”的收益风险比仍不具备对称，建议投资者控制仓位前提下耐心静待转机。国金证券认为市场超跌后必有阶段性反弹，当负面信息逐步被市场消化，市场估值泡沫得到一定消化后，市场会有资金博取一轮反弹，时间点倾向于9月下旬是个重要时间窗口期。
在券商9月十大金股中，8家主力券商合计推荐了65股，有13股受到了两家及以上的券商联合推荐，其中招商银行、浪潮信息、桐昆股份等3只金股受到了三家券商的共同推荐。
以下为9月券商十大金股详细推荐清单：
申万宏源证券
推荐组合：
推荐理由：成长方向的中长期景气展望向好，重点推荐5G、国防军工和计算机。此外，越接近年底，金融地产兑现边际改善的概率越高。提示，当前地产和金融板块亦可逢低布局。
兴业证券
推荐组合：
推荐理由：持续看好大创新作为反击下半场的主攻方向：—大创新作为反击下半场的主攻方向。主要两个维度①“科技基建”以计算机（自主可控、云计算等龙头）、通信（5G）、军工（航空航天）、半导体产业链等过去核心关键技术能力建设的短板方向。②“技术消费”以消费电子（新款苹果发布在即）、创新药等居民对更高质量生活需求的方向。主题投资方面，建议关注后续存在催化预期的乡村振兴、海南自贸区板块。
安信证券
推荐组合：
推荐理由：总体而言，等待这一轮中美贸易摩擦相关事项落地后，市场将展开反弹，反弹的幅度会与稳金融、减税降费、改革开放的力度及预期相关，反弹会呈现整体性修复，但我们倾向看得更长远，更关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济（新科技、新消费、新服务），具体包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等。
中银国际
推荐组合：
光大证券
推荐组合：
推荐理由：建议按照G2双杀下半场的逻辑去布局，即短博周期、长配成长。
1、短博周期，在建筑建材等板块的带动下，周期股基本上完成了G2双杀下半场的反弹，下面有望进入到杀跌动能减弱的企稳阶段，更多关注周期估值修复带动的银行等金融股的企稳反弹机会；2、把握政策、长配成长，根据政策节奏去把握科技补短板的机会，重点关注5G、芯片、网络安全以及军工等细分领域；3、本轮消费股的补跌，将为长远布局“消费才是真成长”提供契机，只是与刚刚经历由周期上行和棚改带来的周期性消费品与可选消费的大牛市不同，未来更多的是由大博弈与新格局倒逼的减税带来的必需消费品的真成长机会，因为无论是削减增值税还是关税，主要是有利于中低收入者的实际收入提升，因此，未来依旧是消费升级的新经济，只不过更多的体现为中低收入者的消费升级，重点关注调整之后的医药与食品饮料，在更大规模的减税方案落地之后还可以关注商贸零售与餐饮旅游。
平安证券
推荐组合：
推荐理由：认为短期危机的解除能够有效缓市场过度悲观情绪，但是修复过程会较为缓慢，市场预期在逐渐趋于稳定建议合理布局。投资结构上，建议关注银行的估值修复和成长板块的反弹，主题投资方面继续关注国企改革。
东方证券
推荐组合：
推荐理由：认为年内市场大幅反转的可能性并不大，但若9月贸易战这一利空落地，低估值和国内政策对冲或会引发市场反弹。行业配置上，中长期看成长（主要为计算机软件、军工及芯片制造），短期上游周期品和金融的估值修复动力仍在（石油石化、油服、化工、保险），消费（白酒、肉制品、医疗服务、景区旅行社）业绩仍有韧性。
国金证券
推荐组合：
推荐理由：认为市场超跌后必有阶段性反弹，当负面信息逐步被市场消化，市场估值泡沫得到一定消化后，市场会有资金博取一轮反弹，时间点我们倾向于9月下旬是个重要时间窗口期。9月行业配置上，我们主推低估值“大金融”，其他板块轮动依旧，且轮动速度快；主题方面，我们推荐“信息安全、高端装备、云计算”等。
