本
文
摘
要
2017年7月21日，股转系统连发四条自律监管公告，其中有三则公告都涉及到了挂牌公司巴鲁特。
监管公告显示，“候思银”、“北京京振祥安全防范技术咨询有限公司”、“三河市燕铭商贸有限公司” 三个账户在参与协议股票巴鲁特交易的过程中，多次在尾盘时段以接近申报有效价格范围下限的价格成交，严重影响相关股票当日收盘价；同时，上述账户还存在与特定关联账户频繁进行反向交易的行为。
三个账户被全国股权公司采取自律监管措施，限制证券账户交易三个月。读懂新三板研究员了解到，两个机构账户北京京振祥、三河市燕铭均为候思银控制，候思银分别持有两家公司100%和99.6%的股份。
不禁好奇，谁是候思银，他在新三板都做了什么？
跌倒巴鲁特
候思银是因为交易巴鲁特而受到处罚的，这家公司2015年10月挂牌新三板，主要是做高端男装的生产和销售，天猫和京东商城占到公司销售的70%。这家公司经营情况并不理想，2016年销售6600万，亏损1380万。实际上，这家公司从2013年至今，一直处于亏损状态。
在股转系统关注的6月16日到6月29日之间，巴鲁特的最高价为40元而最低价则低到了2.35元。截至7月25日，巴鲁特股价收于2.58元，市值1.37亿元。根据监管公告，这样的价格波动，就是与“候思银”相关账户要在尾盘时段以接近申报有效价格范围下限的价格成交相关。
公开资料显示，巴鲁特的交易异动是从2017年1月16日开始的。一直到7月21日，该股票共发生了15次股价交易波动，股票交易波动在-81.82%至400%。而“候思银”就出现在股价波动达到400%的那天。
2017年3月1日，候思银以5元/股分3笔共转让1万股给“马晓岚”。同时，巴鲁特真正在二级市场上活跃起来的时间节点是今年5月16日。从那天起直到现在，只有4天没有交易记录。
一只协议股票，在二级市场上突然活跃起来，难道真的会有所动作吗？申报价格下限频繁进行反向交易，有什么意图？
对此，相关知情人士称“候思银并不是为了帮助企业做市值管理或做低价格促成交易，只是自己在做这个事情。冒着多次违规被罚的风险也要这样做，一定是有自己的目的的。公司也可能会有运作。”
又一个“捡漏大王”
多位市场人士向读懂新三板研究员证实，候思银和郑福阳类似，也是市场中出了名的“捡漏大王” 。
在交易异动信息中，也能佐证市场人士的观点。读懂新三板研究员看到，候思银相关三个账户（以下统称候思银）共进行了216次买方操作，373次卖方操作，涉及96家公司。与此同时，在这589次异动交易中，这三个账户还存在内部对倒的情况，共计16次。其中有14次的成交价格低于当日对应股票的收盘价。
仅从读懂新三板研究员掌握的交易异动数据来看，在频繁的买卖交易中，候思银的收获不小。从2014年9月至今，候思银共执行买入操作1.14亿股，买入总金额3.17亿元。执行卖出交易8381.54万股，卖出金额3亿元。有3000万股因为在正常交易价格内而没有被捕捉到，这样看来，候思银获益颇丰。
我们理解中的捡漏通常都是“乌龙指”、“一分钱交易”只有两例，但候思银这样的交易极少，总共成交只有3000股。 多数情况下，候思银是以相对比较低的价格买入。
216次异动交易中，交易价格低于当天收盘价50%以上的有76次，占总的买入操作的35.19%，共涉及26家公司。这些公司的平均股东人数在160人左右。在这些公司的捡漏交易中，其中，交易3次以上的公司是富机达能、恒升机床、汉镒资产、顺泰钨业、长信畅中、爱己爱牧、方兰德、亚锦科技。
总的来算，候思银买入的价格一般是当天该股票收盘价格的三成左右。
随着市场越来越成熟，捡漏的交易越来越少。从数据上来看，捡漏最高频的阶段在2015年间，共发生了52次，一下子就占到了68.42%。到了2016年，这样的情况就只发生了20次。值得注意的是，这样的交易今年以来仅有4次，且止步于2017年3月24日。
这样来看，正是今年3月25日的涨跌幅新规发挥了作用。
捡漏成了十大股东
为了探寻候思银的“投资之道”，读懂新三板研究员梳理了市场上的公开交易异动信息和挂牌公司前十大股东情况。发现候思银“捡漏”的偏好可以分为两种：一是股东人数较多，在二级市场上交易相对活跃的公司，上面将的多数是这种情况；二是股东人数较少，缺少交易，然后突然在二级市场以低价有大量成交的小公司。
然而这两种偏好导致的结果是不同的。虽然买入数量一般都在数万股，“候思银”在前者依然是小散，且能够圆满退出，而在后者就是“雷打不动”无法脱手的前十大股东。
（先后成为17家公司的十大股东，斜体字为已经退出的公司）
最典型的如财猫网络,原实际控制人高明将股份转让给新的实际控制人，火币网创始人李林。在2015年12月的转让中12.5%的股票以1.3元每股进入了公开市场，市场的捡漏大王郑福阳拿到7.6%，候思银拿到剩余的4.9%。有意思的是，候思银不久之后又将绝大多数股票以原价悉数卖出，看上去并没有赚到钱。
好玩的是，由于捡漏的一些公司股东人数少，所以只要一点点的股份，就能进入到前十大股东。候思银这三个相关账户已经将捡漏玩儿出了大宗交易的模样——成为了十七家挂牌公司的前十大股东。
截至2017年7月24日，候思银仍位列金洋新材、爱己爱牧、凯威检测、之维安、金东方、同创股份、鼎润投资、东晨联创、富机达能、时代地智这8家公司的前十大股东之中。另外已经退出的包括双森股份、大地生物、土星教育、财猫网络、金硕信息、亚锦科技、堃琦鑫华等七家公司。
看上去，这就是一个捡漏前辈在新三板“买彩票”的故事。赶上了流动性极差的协议股难以退出，就继续坐镇前十大股东席位，撞上公司愿意回购就赚上一笔。
