乐普医疗和乐普生物（乐普医疗和蓝帆医疗）

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取38家医疗耗材企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，中红医疗、采纳股份、振德医疗等3家企业复合增长均翻倍，其中中红医疗复合增长达到308.03%。

中红医疗主要从事高品质丁腈手套、PVC手套等医用及工业用一次性防护手套的研发、生产与销售。主要产品为一次性健康防护手套，主要生产、销售丁腈手套和PVC手套。

收入构成上，丁腈手套收入占比61.06%，毛利率75.20%；PVC手套收入占比38.77%，毛利率63.83%。

从近五年净利润复合增长来看，中红医疗、振德医疗、采纳股份、英科医疗、奥美医疗等5家企业均实现倍数增长，其中振德医疗复合增长达到342.81%。

振德医疗主营业务为医用敷料的生产、研发与销售。主要产品包括基础伤口护理产品、手术感控产品、感控防护产品、造口与现代伤口护理产品及压力治疗与固定产品。

收入构成上，感控防护收入占比52.20%，毛利率79.48%；手术感控收入占比13.26%，毛利率37.33%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，中红医疗、振德医疗、英科医疗、奥美医疗、迈普医学等5家企业实现倍数增长，其中英科医疗复合增长达到264.22%。

英科医疗为综合型医疗护理产品供应商，主营业务涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材四大板块，主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品。

收入构成上，个人防护类为主要收入来源，收入占比达到97.22%，毛利率70.46%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，奥美医疗、中红医疗、振德医疗等3家企业复合增长超过10倍，其中奥美医疗复合增长达到2088.61%。

奥美医疗专注于医疗健康事业，主营业务为医用耗材及一次性医疗器械、感染防护用品、生活卫生用品的研发、生产和销售。

收入构成上，感染防护收入占比39.92%，毛利率50.95%；伤口与包扎护理收入占比33.48%，毛利率42.19%；手术/外科收入占比13.65%，毛利率24.20%。

医疗耗材企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/38的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。