本
文
摘
要
2019年，上证指数虽然仍徘徊在3000点附近，但A股这一年确实惊喜不断，一批大牛股也让不少投资者赚得盆满钵满。
这些大牛股都是怎样炼成的？
这些个股拔得头筹
虽说A股下半年一直处于震荡之中，但就2019年全年成绩来看，A股的表现其实可圈可点。
在全球重要的指数中，虽然上证指数21.90%的涨幅并不突出，但深证成指却以43.18%的涨幅，高居全球重要指数涨幅榜的第二名，仅次于俄罗斯RTS指数的44.93%。
数据来源：东方财富Choice
而在指数表现可喜的情况下，个股的表现自然不会太差。
从个股涨幅来看，2019年涨幅最高的个股非卓胜微莫属。其2019年涨幅超过1000%，妥妥的一只10倍大牛股：
卓胜微之所以能创造如此骄人的成绩，一方面是因为其在2019年6月才刚刚上市，一上市就获得连续14个涨停。另一方面，卓胜微被机构称为“国 *** 频芯片领域隐形冠军”，在国产替代和5G逻辑下，不断被资金追捧。
与卓胜微类似，2019年的十大牛股（剔除2019年新上市个股）中，有不少是国产替代和5G概念，这是2019年个股上涨和资金最为追捧的逻辑，也是今年产出大牛股最多的领域，即科技领域。
2019年上涨幅度最大的10只个股（剔除2019年新上市个股）
数据来源：东方财富Choice（已剔除2019年新上市个股）
目前来看，2019年十大牛股中，万集科技由于ETC市场的爆发，高居2019年十大牛股榜首，涨幅达480.52%。其余9只牛股的涨幅也都在300%以上。买入了这些个股的投资者堪称是2019年的“股神”！
对于大牛股的衡量标准，除了单纯的涨幅以外，市值规模增加的绝对值也是一个重要考量。前述十大牛股虽然涨幅惊人，但由于市值偏小，获益的投资人只是一小部分“幸运儿”。而市值规模增加绝对值大的公司，其承载的资金量更多，获益的投资人数也更多更广。
市值增加绝对值最大的10只个股，同样让投资人尤其是机构投资者赚得盆满钵满：
市值增加绝对值最大的10只个股
数据来源：东方财富Choice
从这些数据来看，贵州茅台的“股王”之称在2019年再度被正名。不仅股价突破了千元，在市值增加的绝对值上同样遥遥领先。年初至今，其市值增长了7371.62亿元，相当于新增了7个千亿市值的大公司。其他9家公司市值增加的绝对值也都在千亿元以上。
不难发现，这些市值绝对值增加最多的公司就是机构资金和外资最爱的“核心资产”，这也是2019年以来与“科技股逻辑”并列的核心资产逻辑。
明年的牛股会在哪里？
2020年，又该如何把握住大牛股呢？
浙商证券：
盈利增速提升始终是缔造牛股的充分条件，“新兴资产”龙头股尤甚。涨幅靠前的个股基本离不开政策催化，所处的行业相对集中，由同一概念串联亦不在少数。配合宽松的货币财政政策或者并购重组的放开，中小市值个股的涨幅更为强劲。
从方法论的角度来说，这意味着探索牛股需找到多条主线，发掘彼此之间的共性，提升命中的可能性。未来值得持续关注的主线有以下五个，这五条主线各有行业政策催化或者处在行业上行周期中：
5G催化下的华为产业链；
区块链；
TWS耳机；
金融科技；
长三角一体化，涉及的行业以电子和计算机为主。
山西证券：
一些积极的因素将在2020年不断积蓄，成为稳定市场中枢并推动下一轮结构性慢牛行情的中坚力量。行业配置上，推荐以下三个方向：
一、基本面逻辑向好的：受益于逆周期发力的大基建、建材；有望触底并企稳的汽车及汽车零部件行业。
二、资本市场改革获益的：龙头券商及差异化发展优势券商；中长线投资机构偏爱的高分红个股及细分行业的龙头公司。
三、科技与政策双轮驱动的：5G产业链、人工智能、云计算、自主可控等科技创新行业。
编辑：任晓 郑雅烁
