如何寻找下一只“10倍细分龙头”，关键是这三方面：

充足的现金流

不管是价值股还是成长股，首先财务上要足够安全健康，债务比例不能过高，特别是很烧钱的科技股，更需要充足的现金流。

就拿最近很火的贾跃亭事件，贾跃亭我们都知道他是很有能力的，而且有伟大的梦想，在美国造车，眼看着车快造出来了，进行不下去了，因为繁重的债务压着透不过气，终于申请破产。

我认为现金在资产中的占比至少要在10%，以能应对不时之需。像很多的成长股都是要有很高的研发投入的，如果研发失败不能量产，公司又没有持续的现金流跟进就很危险，甚至放弃研发这都会严重影响公司未来发展。

高于同行业的毛利率

比同行业更高的毛利率体现了公司的议价能力，而议价能力的背后是公司过硬的产品或者是运营能力。如果一个公司的毛利率不断下降，说明它的竞争力很值得怀疑，可能是要靠不断的降低价格来维持竞争，这个就不是一个好现象。

比如茅台我们所熟知的茅台，每年的毛利率基本保持在90%以上，足以看出茅台的竞争力有多强，议价能力有多强。

买股票就是买公司，选择好行业中的好公司并长期持有与公司共成长才能给投资者带来丰厚的回报；综合考虑行业特性、公司商业模式、公司成长性、公司盈利能力、公司具备的护城河以及股价长期表现等各方面因素

我筛选出了个人最看好的60只来自各行业、各细分领域优质龙头，个人认为这些个股大部分算得上是A股真正的核心资产，具备很好的中长期投资价值

关注大消费细分领域投资机会

在基础设施建设高度完备之后，投资增速趋于下降，而追求美好生活是无止境的，消费在经济结构中的比重趋于提升。

短期看，尽管经济增速有所放缓，但在可预见的未来，中国依旧是世界上增长最快的消费市场之一。

并且伴随中高收入和富裕阶层的扩大、新生代成为消费主力、三四线城市消费的崛起和新型商业模式的出现，还是会不断在新的细分消费领域不断涌现，相关产品和服务拥有巨大空间，一批能把握住新消费动向的公司将还有很大的增长空间。

A股市场开始更加重视ROE与现金流，消费领域特别是竞争结构经历了充分洗礼的领域恰恰呈现出比较好的财务指标，受到市场的持续青睐。

最近像白酒、食品饮料等消费白马股异军崛起，龙头股更是屡创历史新高，可以说是A股市场在震荡筑底的过程中表现最突出的板块，也是业绩增长最确定的板块。

总体来看，中国具有最广阔的消费市场，我们处于消费升级的黄金期，优秀的企业也在此背景下脱颖而出越走越强，对应于资本市场，大消费领域仍有很大的发展空间，其中也蕴含着丰富的投资机会。

适逢5G元年，得益于巨大消费者基数和完善的数字商业化设施，消费升级和科技进步有望形成相辅相成、互相促进的局面，从而迎来新一轮的投资机遇。

聚焦大消费，就是聚焦牛股聚餐地，未来我们更应关注大消费，把握上述三大核心逻辑，基本也就知道了大消费投资的基本方向。

2020年大消费行业的10只龙头股

1、贵州茅台（600519）。白酒第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为24%、33%、34%、33%。营业收入增长分别为7.8%、49%、26%、16%。净利润增长分别为20%、61%、30%、17%。动态市盈率30倍，总市值1.6万亿。

2、海天味业（603288）。调味品第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为32%、31%、32%、33%。营业收入增长分别为10%、17%、16%、16%。净利润增长分别为13%、24%、23%、22%。动态市盈率51倍，总市值3319亿。

3、格力电器（000651）。白电第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为30%、37%、33%、25%。营业收入增长分别为9.5%、36%、33%、0.02%。净利润增长分别为23%、45%、17%、-5.7%。动态市盈率52倍，总市值3294亿。

4、珀莱雅（603605）。化妆品第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为31%、27%、18%、21%。营业收入增长分别为6.8%、9%、32%、32%。净利润增长分别为-1.3%、30%、43%、36%。动态市盈率83倍，总市值258亿。

5、晨光文具（603899）。文具第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为21%、24%、26%、28%。营业收入增长分别为16%、36%、34%、30%。净利润增长分别为24%、28%、27%、31%。动态市盈率51倍，总市值473亿。

6、小熊电器（002959）。创意小家电第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为130%、75%、50%、29%。营业收入增长分别为45%、56%、24%、31%。净利润增长分别为-0.29%、104%、26%、44%。动态市盈率29倍，总市值121亿。

7、双汇发展（000895）。肉制品第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为28%、31%、34%、37%。营业收入增长分别为16%、-2.6%、-3%、23%。净利润增长分别为3.5%、-1.9%、13%、10%。动态市盈率23倍，总市值1341亿。

8、伊利股份（600887）。乳制品第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为26%、25%、26%、24%。营业收入增长分别为22%、12%、16%、14%。净利润增长分别为0.4%、8%、11%、-6%。动态市盈率38倍，总市值1773亿。

9、绝味食品（603517）。休闲食品第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为28%、22%、22%、23%。营业收入增长分别为12%、17%、13%、18%。净利润增长分别为26%、31%、27%、25%。动态市盈率128倍，总市值322亿。

10、安琪酵母（600298）。酵母第一龙头股。从2016年到2019年，公司的净资产收益率分别为16%、24%、21%、19%。营业收入增长分别为15%、18%、15%、14%。净利润增长分别为91%、58%、1%、5%。动态市盈率25倍，总市值306亿。

2020，是非常重要的中国资本市场大机会起点，是直接金融市场的一次大翻身机会。当前，确实有压力，但是，矛盾的主要方向还是前进，并不是后退。卖出所有股票观望，只能让你对后续的发展麻木不仁，不如留在车上，观察形势，始终保持一定仓位，坚定在最科技的5G行业和最稳定的食品饮料行业多看基本面，一直等待再次反转的机会。

科技股的炒作逻辑和顺序

总体上来说，科技股从5G基站，消费电子，炒到芯片，软件，其实都是和5G建设带来的科技细分方向的受益顺序是高度相关的。5G投入靠的是移动、联通、电信等运营商，运营商建5G。

第一步先建基站。基站侧产业链相对4G变化最大的主要就是天线，PCB，电磁屏蔽/导热器件。对于5G来说，要实现高速率、大容量、低延时，PCB要求高频高速；天线要求天线阵列；5G对信号的抗干扰能力要求很高，所以5G基站需要大量的电磁屏蔽和导热器件。

我们也看到，市场资金最青睐的也是这几个方向的股票，PCB代表公司沪电股份；天线代表公司硕贝德，电磁屏蔽和导热器件代表飞荣达。

第二步，5G建设需要完成基站和基站，人和基站的通信，对通信端进行建设，而应用于5G的光模块的需求就爆发了。新易盛等代表公司受到了资金认可。

第三步，等5G网络建设的差不多了，终端设备开始登场，以5G手机为代表的终端设备渗透率逐步提升，手机产业链公司业绩开始加速，以歌尔股份为代表的手机零部件公司资金加大配置。

而半导体是科技行业的最上游，无论是通讯，计算机，消费电子都需要用到半导体。半导体从设计，制造，封测到配套的材料，设备业绩都会起来。以韦尔股份为代表的国产芯片公司受到资金青睐。

软件公司，未来在将会在5G的带动下，迎来新的更多的应用场景，需求爆发。总结下来，科技板块的行情，5G是最大的催化剂，市场资金炒作的逻辑顺序从基站侧到通讯侧，从通讯侧到终端侧，再到半导体，软件，不断演进。

所以，科技行业的发展规律是：一轮网络基础设施搭建完成后，会带来相应的硬件创新，之后会基于新的网络环境和硬件设施，诞生一批新的软件公司，从而促进经济增长。当新一轮硬件发展带来的红利空间被充分挖掘后，软件的发展就会放缓，等待新一轮网络和硬件周期的到来。

作者：建兵财经