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文
摘
要
财联社8月10日讯（记者 吴昊）长城证券上市以来的第一次定增案，终于在经历一波三折的一年之后顺利落地。
8月9日，长城证券发布公告，公司本次定增每股发行价8.18元，发行股票9.31亿股，实际募集资金总额75.56亿元，认购率为89.27%。
从最初发布定增预案到如今的正式落地，长城证券的此番定增可谓波澜不断：证监会在反馈意见中要求长城证券说明公司第二、三大深圳能源、深圳新江南是否符合相关规定；深圳能源、深圳新江南随后相继宣告退出定增；募资金额由100亿元降至84.64亿元等等。
从8月9日公布的最终发行对象名单来看，最终共有17名对象参与本次定增。其中除了公司控股股东华能资本（认购35.32亿元）外，原第三大股东深圳新江南也还是参与了本次定增，认购金额9.41亿元，持股比例增至12.36%，跃升至公司第二大股东。
此外，还有4家公募与4家券商闪现长城证券本次定增的“买手”行列。其中“定增王”财通基金认购7.02亿元，诺德基金、华夏基金、信达澳亚等3家公募合计认购6.08亿元；银河证券、海通证券、中金公司以及华泰证券旗下资管子公司养老金产品则合计认购7.89亿元。
值得注意的是，银河证券、海通证券以及中金公司通过参与本次定增，已顺利“买”进长城证券前十大股东。
定增落地，深圳新江南跃至二股东
8月9日，长城证券披露《非公开发行A股股票之发行情况报告书》，本次定增已发行9.31亿股，每股发行价为8.18元。最终实际募集资金总额75.56亿元，扣减发行费用（不含增值税）后，募集资金净额为75.53亿元。
按照投资者认购情况，并严格按照《认购邀请书》《追加认购邀请书》中确定的发行对象、发行价格及获配股数的原则，有13家为首轮申购报价的获配发行对象，但由于该轮报价未获得足额认购，又启动了追加认购程序。最终，本次发行对象确定为17家。
作为华能集团控股的唯一一家证券公司和金融板块唯一一家上市公司，长城证券的本次定增自然获得控股股东华能资本的力挺，本次定增认购金额35.32亿元，占比达46.74%。本次定增完成后，华能资本持股数量增至18.71亿股，持股比例46.38%，仍为公司控股股东。
另一关注点在于，此前曾宣布退出认购的原第三大股东深圳新江南，亦参与了本次定增，认购金额9.41亿元。
值得注意的是，通过本次定增的增持，深圳新江南投资也跃升为公司第二大股东，持股数量增至4.98亿元，持股比例增至12.36%，超过深圳能源。后者目前持股比例9.77%，持股数3.94亿股，为公司第三大股东。
银河、海通、中金买成前十大股东
除了来自重要股东方面的支持外，本次定增的“买手”中还闪现4家公募基金以及4家券商同行（包括旗下资管产品）的身影。
其中，公募基金方面，“定增王”财通基金认购7.02亿元，仅次于公司前两大股东；诺德基金认购2.66亿元；华夏基金认购2.22亿元；信达澳亚认购1.2亿元。
券商方面，银河证券认购3.29亿元，海通证券认购1.72亿元，中金公司认购1.68亿元，华泰证券则通过旗下资管子公司养老金产品认购1.2亿元。
值得留意的是，本次定增的新股登记完成后，公司前十大股东名单也出现了新的变化。除前述的深圳新江南投资成为公司第二大股东之外，银河证券、海通证券、中金公司证券也分别成为公司新晋第五、八、九大股东。
按照此前披露的募资使用计划，长城证券拟将所募资金的约59%投向资本中介业务，剩余约30%和11%将分别投向证券投资业务以及偿还债务。
历时一年，定增落地一波三折
相较于计划募资额的84.64亿元，长城证券本次定增认购率为89.27%。根据WIND统计的2022年内的155家已实施定增的A股上市公司情况来看，这一认购率并不高。155家A股上市公司中，有123家定增认购率达到100%。而即使与同在券商板块，于今年5月定增落地的国金证券96.95%的认购率相比，长城证券的定增缩水程度仍然不低。
“发出来了就好，差一点以为长城证券的这次定增会落空了。”一位券商人士表示的如上表达，也透露出市场对于长城证券此次定增一波三折的普遍印象。
2021年7月26日，长城证券抛出100亿元大定增，拟发行股票数量不超过9.31亿股。按照公司当日收盘价计算，长城证券彼时的总市值仅307亿元，也即定增数额已接近其市值的三分之一。启动如此大规模的定增计划，自然在当时引发了市场的广泛讨论。
根据当时的定增预案，长城证券计划的发行对象包括华能资本、深圳能源、深圳新江南在内的符合中国证监会规定条件的不超过35名（含35名）特定对象。
也就是说，按照当时计划，公司的前三大股东均会参与。其中，华能资本认购金额不低于20亿元，不超过46亿元；深圳能源认购金额不低于3亿元，不超过8亿元；深圳新江南认购金额不超过12.36亿元。
同年9月，上述定增预案获得证监会受理，并于一个月后提出反馈意见，要求长城证券说明深圳能源、深圳新江南是否符合《上市公司非公开发行股票实施细则》相关规定。
今年1月29日，深圳能源在公告中表示，根据公司与长城证券及其本次非公开发行保荐代表人、律师反复沟通论证，根据目前监管政策，公司不符合长城证券董事会决议确定的部分发行对象的条件，亦无法作为竞价对象参与长城证券本次非公开发行，公司拟不参与认购长城证券本次非公开发行。
2月19日，长城证券在董事会决议公告中表示，“为顺利推进公司本次非公开发行A股股票，综合考虑资本市场政策、公司实际情况等因素，经审慎分析并与相关方沟通，同意公司与深圳能源、深圳新江南终止相关附条件生效的股份认购协议并调整本次发行方案。”
这也意味着，公司的二、三大股东均宣告退出本次定增。同日，长城证券发布定增预案修订稿，对本次定增发行对象及募集资金总额等相关内容进行了修改。4月1日证监会核发《关于核准长城证券股份有限公司非公开发行股票的批复》。
此外，由于自第一次股东大会审议通过相关议案后，中间又历经接近1年的诸多波折与调整，股东大会决议及相关授权有效期即将期满。7月28日，长城证券发布了《关于延长非公开发行股票股东大会决议及授权有效期的公告》，将前述股东大会决议及授权有效期延长至中国证监会核准批复有效期截止日（即2023年3月31日）。
当时这一消息也让部分人士为长城证券的本次定增“捏一把汗”。不过仅不足半月，定增案已顺利落地。
完成本轮定增募资后，长城证券的净资产水平及流动性将得到有效提升，公司资本结构、业务发展以及抗风险能力均将进一步优化与提升。
定增市场回暖，公募、券商参与热情回升
随着二季度以来市场的震荡上行，定增市场也逐步呈现回暖态势，公募与券商的参与热情回升明显。
记者发现，7月以来发行定增的多家A股上市公司的发行对象中，不乏财通基金、诺德基金、广发基金、国泰基金、富国基金等公募基金公司，以及招商证券、国泰君安、广发证券、华泰证券等多家券商的身影。
例如7月26日发布定增结果的复星医药，其“买家阵容”就颇为豪华，不但获得冯柳管理的高毅邻山1号远望1号私募基金大手笔买入20亿元外，其余9名定增发行对象还包括瑞士联合银行集团（UBS AG）、财通基金、国泰君安资产管理（亚洲）有限公司、摩根大通证券、华泰证券、中信证券、大成基金、华夏基金、招商基金。
财通基金投行部董事总经理胡凯源认为，与过去相比较，现阶段定增市场投资者构成变化最大的是外资资管和产业资本，外资资管充分发挥自身优势也使得近年来定增投资规模增速明显。
另一方面，部分代表产业资本的上市公司直接参与产业上下游其它上市公司定增项目的频率也高于以往，使得过去以国家大基金与各类产业基金为代表的产业资本队伍进一步扩容，对市场投资者也会起到很强的风向标作用。
展望下半年，胡凯源表示，定增市场的参与逻辑和配置价值长期存在，特别是平稳向上的A股市场更利于定增市场投资者。合理看待定增市场，通过分散投资降低风险并降低短期收益预期，相信能够帮助定增投资者维持良好的投资心态。
他谈到，定增市场很多优秀的投资者以长期参与、长期配置的心态，通过合理的投资节奏利用时间平滑价格波动，从而持续捕捉市场贝塔收益及定增折扣收益。
本文源自财联社记者 吴昊
