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文
摘
要
最近几天，丁风仔细查阅了110家征战三大资本市场的主流光伏上市企业的2020年财报。我们从营收、净利、毛利率、负债、对外投资、订单、筹资、造血能力等十个维度对这100多家企业的核心经营数据进行了排序和分析。从中我们可以明显看到，中国光伏行业整体在加速成长，很多企业多项核心数据创历史新高，比如：
1. 光伏上市公司营收合计6729.94亿元，同比增长15.82%。
2.光伏上市公司净利润合计453.10亿元，同比增长55.32%。
3.光伏上市公司对外净投资合计1080.83亿元，同比增长9.88%。
4. 光伏上市公司净筹资合计611.25亿元，同比增长43.97%。
5. 光伏上市公司总资产合计达16249.98亿元，同比增长12.43%。
此外，从产业集中度的视角，丁风统计的数据显示，中国光伏产业“寡头效应”更加显著，“强者恒强”的马太效应愈发凸显,巨头占比正在快速提升，比如:
1.前十名光伏企业净利润合计为346.28亿元，占整体比重达76.42%。
2. 前十名企业净筹资合计482.47亿元，占比为78.93%。
3. 前十名企业对外净投资合计达612.90亿元，占比为56.71%。
4. 营收超100亿元的光伏企业增至17家，营收合计为4222.96亿元，占比为62.75%。
5.前十名光伏企业预收款合计260.23亿元，占比60.06%。
6. 前十名企业合计造血444.89亿元，占比为48.96%。
为了让读者对中国光伏核心企业战力有一个更为全面深度的了解，丁风基于110家光伏上市企业2020年度的核心经营数据分析，推出以下十大榜单：
据丁风统计，2020年度110家中国光伏上市公司合计创收6729.94亿元，较上一年增加了919.50亿元，增幅为15.82%。
其中，17家光伏上市公司总营收规模突破100亿元，较2019年增长了2家，分别是信义光伏和吉电股份。营收规模榜前三名依次为隆基股份，总营收545.83亿元；通威股份，442亿元；特变电工，441.66亿元。
从增速看，寡头更为强势。据丁风统计，2020年76家光伏上市公司营收实现正增长，占比为69.9%；其中17家营收规模在100亿以上的企业中16家企业都实现正增长，占比达94.12%，其中13家企业增幅都在10%以上，增长最快的三家企业分别为隆基股份，同比增长65.92%，新特能源，增长63.54%，阳光电源，增长48.31%。
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营收规模代表过去一年光伏企业所取得的成就，预收款则意味着企业在手订单规模，这多少还能看出不同企业在产业链竞争地位及影响力。
据丁风统计，截止2020年末101家光伏上市公司预收款规模合计为433.31亿元，同比增长了5.68%。
其中，46家光伏企业预收款规模在1亿元以上，15家企业预收款在10亿元以上，前三名企业隆基股份、预收款50.18亿元，特变电工、预收款38.02亿元，捷佳伟创、预收款33.25亿元。
从增速看，60家光伏企业预收款规模实现正增长，36家企业实现50%以上高速增长，24家企业增幅在100%以上，在预收款规模超10亿元以上的企业中增长最快的三家企业为先导智能、增长140.87%，晶盛机电、增长98.87%，正泰电器、增长53.23%。
丁风统计数据显示， 2018年-2020年100多家光伏上市公司整体毛利率分别为22.55%、23.96%、23.24%，2020年盈利水平略有下降。
具体到企业层面，2020年，46家光伏上市公司综合毛利率实现正增长，其中5家毛利率增长在10个百分点以上，光伏玻璃双雄福莱特、信义光能位列其中，前者位列毛利率涨幅榜第一位。
另据统计，有56家光伏上市公司综合毛利率在“23.24%”这一平均水平线之上，19家企业毛利率在40%这一高水平线之上，前三名为协鑫新能源毛利率63.45%、金博股份毛利率62.59%、江山控股毛利率62.32%。
2020年有59家企业毛利率出现下降，其中7家毛利率降幅在10个百分点以上，7家企业毛利率仅为个位数。
整体来看，2020年中国光伏企业整体赚钱能力得到了极大提升。
据丁风统计，2020年110家光伏上市公司合计创造净利润453.10亿元，较上一年增长了161.38亿元，增幅为55.32%。
其中，68家光伏企业净利润在1亿元以上，15家企业净利润在10亿元以上，前十名光伏企业净利润合计达346.28亿元，占比达76.42%。前三名为隆基股份87亿元、正泰电器66.36亿元、信义光能38.39亿元。
从增速看，2020年80家企业净利润实现正增长，其中32家企业实现100%以上高速增长。在净利润达10亿元规模的企业中，增长最快的前三名企业为福莱特、增长127.09%，阳光电源、增长116.73%，信义光能、增长77.32%。
在光伏步入平价大时代情况下，许多光伏企业都在加速扩张。
据笔者统计，2020年107家光伏企业合计对外净投资1080.83亿元，同比增加了97.16亿元，增幅为9.88%。
其中，27家光伏企业对外净投资规模在10亿元以上，前五名对外净投资规模都在50亿元以上，前三名为吉电股份、净投资121.63亿元，中环股份、净投资74.26亿元，正泰电器、净投资74.18亿元。
另据统计，2020年61家光伏企业对外净投资规模为正增长，10家企业对外净投资增长在10亿元以上，前三名为吉电股份、净投资同比增长82.15亿元，津劝业、增长31.37亿元，新特能源、增长27.09%。
笔者认为，净筹资规模更能展现企业的资本市场影响力及战略前瞻性。
丁风统计数据显示，光伏企业在加大投资力度的同时，也在提升自身的资本实力。2020年106家光伏上市公司合计净筹资611.25亿元，较上一年增加了360.71亿元，增幅达43.97%。
其中，52家光伏企业净筹资规模在1亿元以上，24家企业净筹资在10亿元以上，前三名为吉电股份、净筹资84.55亿元，晶科能源、净筹资62.97亿元，通威股份、57.95亿元。
另据统计，2020年64家光伏企业净筹资规模为正增长，18家企业增长在10亿元以上，前三名为吉电股份、增长73.01亿元，阿特斯、增长56.14亿元，通威股份、增长43.54亿元。
由于外部融资环境充满了不确定性，此时企业更需要比拼自身造血能力（经营现金流）。
据丁风统计，2020年106家光伏上市公司合计造血（经营现金流净额）908.76亿元，同比增长了5.02%，增速明显下降，2019年经营现金流净额增幅为58.39%。
其中，92家光伏企业经营现金流净额为正（资金净流入），73家光伏企业经营现金流净额在1亿元以上，27家企业在10亿元以上，前三名为隆基股份、造血110.15亿元，特变电工、造血52.58亿元，正泰电器、造血48.06亿元。
另外，14家企业经营现金流为负（资金净流出），最低的三家企业为阿特斯、经营现金流净额为-7.87亿元，帝科股份、-5.21亿元，中来股份、-1.80亿元。
另据统计，2020年58家光伏企业造血力实现正增长，前9家企业增长在10亿元以上，提升最快的三家企业为新特能源、增长37.53亿元，隆基股份、增长28.57亿元，信义光能、增长21.88亿元。
在企业持续扩张及成长下，光伏企业总资产规模还在持续创新高。
据丁风统计，截止2020年末，光伏上市公司总资产合计达16249.98亿元，较2019年增长了1797亿元，增幅为12.43%。
其中，41家光伏企业总资产规模在100亿元以上，23家企业在200亿元以上，8家企业在500亿元以上，前三名为特变电工、总资产1094.94亿元，隆基股份，总资产876.35亿元，保利协鑫能源、总资产809.54亿元。
另据统计，2020年有87家光伏企业总资产实在正增长，48家企业总资产增长在10亿元以上，6家企业增长在100亿元以上，前三名为隆基股份、增长283.31亿元，通威股份、增长174.31亿元，正泰电器、增长139.92亿元。
同时，光伏企业总负债规模也在持续增长。
截止2020年末，109家光伏上市公司总负债合计为9721.28亿元，较2019年增长了732.26亿元，增幅为8.15%。
其中，多达24家光伏企业总负债规模在100亿元以上，前三名为特变电工、总负债628.98亿元，保利协鑫能源、总负债606.34亿元，隆基股份、总负债520.37亿元。
73家光伏企业总负债为正增长，30家企业增长规模在10亿元以上，前三名为隆基股份、增长210.28亿元，吉电股份、增长132.23亿元，津劝业、增长98.17亿元。
另有36家光伏企业总负债实现同比下降，下降最快的三家企业为保利协鑫能源、同比下降130.81亿元，协鑫新能源、下降79.47亿元，顺风清洁能源、下降59.22亿元。
2020年108家光伏上市公司合计纳税217.56亿元，同比增长了6.84%。
其中，48家光伏企业整体纳税规模在1亿元以上，而超过10亿元的只有3家企业，分别为特变电工、纳税23.11亿元，隆基股份、纳税22.69亿元，正泰电器、纳税20.75亿元。
作者：丁风点盘
链接：A股市场：中国光伏十大排行榜
来源：百家号
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