本
文
摘
要
这家公司是西部规模最大、销量最多的复合肥制造商，同时是中国化工企业500强、中国化肥行业100强企业。
公司自成立以来一直专注于复合肥的生产和销售，并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展，现已形成复合肥、联碱、磷化工及食用盐等协同发展的产业格局。
公司2021年三季报显示，公司前三季度营业收入100.92亿元，同比增长48.33%，归母净利润7.81亿元，同比增长110.68%。公司营收、净利润持续同比增长，Q3单季度净利润更是创历史新高，财报表现亮眼。下图是公司最近几个季度的业绩报表明细。
公司最近几个季度的业绩报表明细
公司主营产品量价齐升，助抬利润节节高。
受益于联碱、磷化工产品的价格不断上涨，公司化肥产品的价格也节节攀升，销售毛利率同比不断提升，同时叠加复合肥销量的增长，公司前三季度归母净利润实现翻倍增长，单季度利润总额更是屡创新高。
公司某一产品图示
传统化肥及磷化工产品有望维持高景气度，公司也将维持高盈利水平。
公司年产各类复合肥510万吨，复合肥产业的产能、销量及品牌地位均已雄踞业内第一阵营。公司在湖北和新疆均启动了复合肥项目，新项目的逐步投产将为公司未来复合肥项目贡献新的增量。此外，公司还拥有黄磷产能6万吨/年，磷酸一铵产能43万吨/年，是我国黄磷行业的主流供应商。受益于新形势供给侧改革的带动，传统化肥及磷化工产品有望维持高景气度，公司也将据此维持高盈利水平。
公司复肥生产基地
公司新能源布局推进，进军磷酸铁赛道。
公司拟投资建设电池级磷酸铁及配套项目，项目预计于2023年建成投产，届时公司业绩有望爆发式成长。同时，公司拟投资江苏藏青新能源产业发展基金，成为其有限合伙人。公司进军磷酸铁赛道，扩大产业规模，形成“磷矿-磷酸-磷酸铁”的完整产业链，提升行业竞争力。
公司与地方 *** 达成合作，补齐增厚主营产业链。
公司全资子公司应城化工与湖北应城市 *** 签订投资意向书，享受政策扶持和优惠，拟投建盐化循环经济产业链绿色转型及产品结构调整升级项目，补齐增厚“盐-碱-肥”一体化产业链，持续做大做强主营业务。
公司产业链图示
公司股价经过两个月的调整，至上周二出现连续几天的地量，市场看空情绪锐减。随后本周三放量上涨突破多条重要均线，周四向上试探半年线，周五回踩30日均线获得支撑，最终阳线收官。12.24的阴线有望成为阶段性底部，后期股价有望蓄力突破半年线实现趋势反转。
公司股价近期走势图
风险提示
需要注意的风险就是产品价格波动的风险，产能释放不及预期等因素。
总结：公司主营产品有望维持高景气度，让公司保持高盈利；同时在磷酸铁赛道上的布局、在主营产业链上的投资有望让公司保持高成长。
声明：本文对个股只做客观研究解读，供大家学习交流之用，不做任何推荐建议。投资者需注意股市风险，自行斟酌以决定投资行为。
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