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每经记者：肖世清 每经编辑：陈星
逆回购操作再加码！10月27日，央行公告称，以利率招标方式开展7天期逆回购操作2000亿元，利率维持2.20%。因今日有1000亿元逆回购到期，实现单日流动性净投放1000亿元。
对于加量操作逆回购的原因，央行在公告中表示：“为对冲税期高峰、 *** 债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳。”
《每日经济新闻》记者注意到，自10月20日以来，央行就将逆回购操作规模提升至千亿级别。具体来看，10月20日至22日，央行每日开展了1000亿元逆回购操作；10月25日至10月27日，每日开展2000亿元逆回购操作。累计看来，央行本周已向市场投放短期流动性6000亿元。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，除了常规缴税等因素外，四季度公开市场到期工具量相对较大，同时，今年地方 *** 专项债发行后置，也会对短期资金面构成扰动，央行应用多种工具灵活应对。
中信证券董事总经理、首席FICC分析师明明也对记者表示：“央行主要是为对冲国内税期和地方债发行高峰期，另外也是为了平滑市场资金需求。月末之后，可能会回归每日100亿的操作量。总体看来，央行保持了货币政策的稳健中性，既保证市场流动性平稳运行，同时避免‘大水漫灌’。”
连续3日开展逆回购2000亿元
自10月20日以来，央行将逆回购提升至千亿规模后，随后再次“加码”，将单日操作量提升至2000亿元。
具体看来，10月20日开展逆回购1000亿元，10月21日1000亿元，10月22日1000亿元，10月25日2000亿元，10月26日2000亿元，10月27日2000亿元。其中，10月25日至10月27日的逆回购到期量分别为100亿元、100亿元、1000亿元。对冲到期量之后，截至目前，央行已向市场净投放短期流动性7800亿元。
对加量逆回购操作的原因，央行在公告中表示，为对冲税期高峰、 *** 债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳。
从27日市场资金面的表现来看，短期资金利率全线上升。上海银行间同业拆放利率（shibor）隔夜品种较上一个交易日上行37.5个基点，报1.921%；7天期品种较上一个交易日上行0.6个基点，报2.268%。质押式回购利率方面，DR001、DR007均较前一个交易日小幅上升。
东海证券分析师刘思佳在研报中指出，逆回购操作是央行货币政策工具箱中调节流动性的工具，10月为缴税大月，同时叠加地方 *** 债发行缴款的因素，央行加大逆回购投放主要是为了呵护月末流动性的稳定，从货币市场利率来看，仍围绕政策利率波动，目前资金面表现较为充裕。
周茂华表示，四季度国内资金面短期干扰因素较多，央行适度加大公开市场操作力度，增加资金净投放，确保市场流动性合理充裕。
专家：降准可能性很小
《每日经济新闻》记者发现，近期 *** 债券发行提速、税收缴款高峰期及大量中期借贷便利（MLF）到期等因素交织影响，引发了市场对流动性波动的担忧。
中信固收明明团队认为，央行10月开展5000亿元MLF操作，完全对冲到期量，中下旬扩大逆回购投放规模，预计11月初会有一定的资金回笼压力。不对央行流动性投放做假设、只考虑资金到期情况下，11月MLF到期余额为10000亿元，为年内最高值。此外，10月20日起央行展开1000亿元7天逆回购，从而呵护资金面平稳跨月，相应的进入11月后逆回购到期会为流动性带来一定的压力，但市场基本已经形成预期，因此预计在资金面情绪方面不会有太大的波动。
此前，央行货币政策司司长孙 *** 也在三季度金融统计数据新闻发布会上表示，四季度银行体系流动性供求将继续保持基本平衡，不会出现大的波动。对于 *** 债券发行和税收缴款以及中期借贷便利到期等阶段性影响因素，人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。
而对于市场高度关注的降准降息，周茂华表示：“央行连续多日大手笔开展逆回购操作，降准的可能性很小。”他进一步解释称，目前看，国内流动性保持合理充裕，货币信贷环境与目前经济复苏基本匹配，经济运行在合理区间；以及目前经济面临问题较为复杂，降准并非完全对症，整体看，降准概率低。
每日经济新闻
