本
文
摘
要
作为一个直接或间接忽悠了好几家企业上新三板的前FA，怒答此题。
关于必要性，我只说一句，和 *** 及国有企、事业单位打交道多的企业上新三板利大于弊。
举个非常典型的例子。杨浦区第一家上新三板的企业叫“新眼光”（430140）就是我之前公司做的财务顾问。新眼光做的是传统眼科医疗设备的数字化改造，有一定的科技含量。2012年新眼光挂牌新三板的时候，全年营收只有500万左右，而2013年年中我见到其老板的时候，他穿着一身休闲运动衫，他跟我说，单子太多了，接不过来，半年利润都有800万了，现在都不接单子了，给明年的业绩留点增长空间，每天上班就晃晃，非常惬意。
这爆发增长背后的逻辑并不难理解。新眼光的目标客户是医院，而利润最高的客户就是那些上海的三甲医院。他们老板曾说，刚创业的时候，走到新华医院、中山医院这些三甲医院门口都不敢进去，因为这些医院太强势，怕被轰出来。新眼光上了新三板之后，作为典型，杨浦区区长特意把他们老总请去在自己办公室里关门谈了两个小时。大家想想，跟体制内做生意，最难就是获得体制内的认可和信任，而被区长接见之后，不用别的，只要区长牵线搭桥介绍点卫生系统的资源，这就意味着，全上海的大医院向新眼光敞开了大门。而新三板作为一个多层次资本市场的一个重要组成部分，上新三板也相当于给企业了一个背书，你可以拿着你的股票代码去忽悠你的客户，告诉他们你的产品和服务质量是有保证的，你看，这不都得到资本市场认可了。新眼光最近就拿了鼎晖三千万投资，更听说其要作为新三板向创业板转板的典型，直接绿色通道上创业板了。（当然，作为一定历史条件下的产物，新眼光的案例具有一定的不可复制性）
上新三板对很多企业来说，最大的顾虑在于上去之后由于已经属于公众公司，每年的税不是那么好逃了。税赋肯定会有所增加。但是，我这里想表明的一个观点是，如果你主要是跟 *** 和国有企业、事业单位做生意的话，交税是一种投资。 *** 资源有限，他们也很现实，他只会重点去扶持那些给我交税交得多的企业。我曾经跟上海几个区对口服务中小企业的部委打过交道，如中小办、金融办、经信委、科委之类的，他们一个部门也就几个人、十几个人，全区几万家企业，他们该服务谁？当然就是税务清单拉出来，服务那些交税多的企业了。因此，要打通 *** 的人脉，力所能及地多交税是一种捷径（当然交了税别忘了叫唤才会有奶喝）。张五常不是经常说，中国经济之所以发展这么快，很大程度要归功于地方 *** 之间的竞争。我就见过上海很多NB的企业，交税交得多在 *** 领导面前根本不用装孙子，你不给我资源或把我弄得不高兴了，我就迁到其它区去，到时候还不知道谁给谁跪舔呢。现在的地方 *** ，就是个招商总公司。
以上说了新三板这么多好，最后来说说不好，或者说哪些企业不适合上新三板。我认为，那些充分市场化、跟体制内打交道不多、科技含量较低、后续发展乏力的传统型行业中的企业，是不适合上新三板的。一句话概括，就是从投资角度来看没有啥投资价值的企业不需要也没必要上新三板，资本市场这条路本来就不适合你，即便你上了新三板你也走不了多远，考虑到付出的各种成本，以及新三板相对较差的融资能力和流动性，还真不如自己闷头搞来得快活。ZF也不傻，之所以敢说100多万的上市中介费用财政全给你贴了，就是以后要收税要收回来的。
最近新出的做市商规定好像有说上新三板企业的保荐券商必须是其做市商，如果真的如此，那么未来券商将加大对欲上新三板企业的筛选力度，如果一个企业没有希望在资本市场上走得更远，我估计到时候也没有多少券商愿意保荐了。
