本
文
摘
要
（一）
在银行工作了这么久
看到很多的客户只存款或者买银行理财，是低风险客户
当然要感谢客户对于银行的信任（也是国家的政策给予的信任）
低风险客户见得太多，给客户讲投资讲资产配置
客户怕赔钱，还是认为存银行里面保险
那么我们为什么要投资？有风险也要去投资？
有人说投资是为了赚钱
然而不仅仅是赚钱那么简单的逻辑
假设我们每年的财富增长达不到社会财富增长水平
可以说我们的财富阶层是下降的，财富是缩水的
目前国内通胀CPI增速官方公布2%左右、GDP增速6.5%左右
银行理财收益4%，只能说收益抵御了通胀
并没有跑赢社会财富增长
所以银行存款和理财应该算作类现金工具，用于日常开支和备用金
不能视做投资理财工具
简单说，社会财富增长速度为（CPI）2%+（GDP）6.5%=8.5%
（这还没有算M2增长的钱）
只有赶上了这个增长
才能说我们的财富在社会财富地位中不下降
——这就是做投资的必要性
举个栗子：
我们可以看到“老年人相对贫困”这一现象
我们的父辈，如果在靠退休金生活的情况下
退休时的财富阶层属于中等财富阶层的
现在应多数属于中下财富阶层
原因一退休金收入的增长远远落后于GDP，落后于社会财富增长
原因二老年人投资保守收益也大多低于GDP增长
财富一直在缩水，会导致老年贫困的现象的出现
（二）
如果说过去的二十年时间房地产是唯一的只涨不跌的资产
那么目前中产阶层和高净值人群房产在财富中占比已经非常高
今后再靠房产投资赚钱风险过大
对于非专业投资的个人还有什么投资可大概率跑赢GDP呢？
那就是进行权益投资（即股权投资、股票市场投资）
权益投资大对数人会认为风险非常大、可能会赔钱
但权益投资赚钱的逻辑又是什么？
首先我们要知道：
社会财富的创造有三大参与者
——企业、 *** 、个人
而企业无疑是创造社会财富创造GDP的核心来源
大型企业的风险＜小型企业风险
连续经营的企业风险＜刚刚成立的企业风险
而上市公司代表了国家大型企业和优秀企业
（当然有差的公司，但也不能抹杀上市公司是优秀企业代表）
买股票是买企业所有权的一部分
拥有企业所有权的一部分意味着——
能够分享优秀企业的利润增长，分享中国经济增长的红利
2016年全体A股公司合计实现营业收入32.51万亿元，同比增长10.21%
合计归属母公司股东净利润2.75万亿元，同比增长11.22%。
A股增长完全跑赢GDP
这意味着依靠权益投资能够分享中国经济增长的红利
意味着财富增长率能够大概率跑赢GDP
（三）
然而大多非专业投资人在中国A股市场不赚钱、亏钱
这与A股市场的不健全有关——
上市的规则没有能让那些盈利最好的公司、潜力最好的公司、最具活力的民营企业上市
也与投资者的投资价值观有关——
一直以来投机大于投资
拉长时间来看A股可以带来可观的收益
上证综指27年间复合年化收益14.2%，36倍
深成指23年间复合年化收益10.9%，10.8倍
沪深300指数13年间复合年化收益10.7%，3.75倍
（根据万得资讯数据）
为什么我们大多数散户在股票市场中是不挣钱甚至是亏钱的呢？
首先大多数散户是不具备专业知识的
基本面分析、技术面分析、宏观经济判断、个股研究等等基本不懂
听消息炒股普遍存在
其次是无法抗拒情绪的干扰
追涨杀跌是常态
也就是说看到了上涨才敢买入
没有止损纪律，下跌到绝望恐慌卖出
择时做的很差或者说根本做反了，所以赔钱
（四）
投资是个技术活
不能够靠直觉，靠简单的判断去做投资
特别是二级市场是个充分竞争的市场
有千千万万人来参与博弈
有必要具备对宏观经济的认识和判断
对行业的分析和判断，对企业的了解和判断
还要对人性有充分认识，克服人性的弱点——贪婪和恐惧
投资要具备一定的专业知识
只有具备了自己正确的投资逻辑，才有可能大概率赚到钱
所以一定要做投资，努力做到与中国经济增长同步
还有，专业的事情一定要交给专业的人去做
张乐乐谈投资理财
仅代表个人意见 市场有风险 投资需谨慎
