本
文
摘
要
风云激变的2022年即将过去，中国注定会在新的一年里送走新冠，拥抱久违的正常生活，迎来经济重振的2023年。同时，我们也需要注意到2023年的外部世界将充满困难与危机。
如果说俄乌战争、新冠疫情、干旱天灾、能源危机、美元紧缩、资产大跌的2022年，代表了“反者道之动”的转折点，那么从2023年开始，即将展开的则是“道反而动”所带来的一系列全球震荡，包括市场风险、汇率突变、滞胀衰退、金融危机、世界变局。当然，大变局总是蕴藏着大机遇，关键在于洞察危险而抓住机遇。
经过多年的沉心研究和反复思考，使宋鸿兵【鸿学院年终盛典】能够准确预判全球金融市场的风云突变，以及中国和世界经济的大趋势。
· 这里有久经考验的“美元环流”预警模型，凭借多种领先指标，使投资人能提前识别出全球金融市场大地震的前兆，从而获得“逃出生天”的宝贵时间窗口；
· 这里有对国际金融体系的结构性分析，凭借多次预测复盘，使投资人对金融市场的联动机制具备了更强的“战场感知力”；· 这里有以货币视角看经济的历史逻辑和辩证逻辑的思维工具，使投资人能忽略临时性、过渡性和偶然性的因素，从而抓住长期性、结构性和必然性的本质，对世界经济变化的趋势更具洞察力和前瞻力。
2022年十大精准预判复盘
2022年1月【宋鸿兵年终盛典】五大预判
No.1 美元环流由热转冷，全球利率触底反弹。
鸿学院预判：（背景：2022年1月，美联储仍在以每月300亿美元的速度进行量化宽松QE，全年预计加息仅3次）由于美联储错误判断通胀为短期现象，加息和缩表可能升级。美国长期国债的流动性将趋于恶化，波动率将增强，全球利率总趋势将触底反弹。
2022年1月，鸿学院年终盛典原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）事实印证：2022年，全球短期政策利率和长期市场利率全面大幅反弹。美国10国债收益从年初的1.6%，飙升到10月的4.2%，12月稍退至3.7%。债券波动率MOVE指数从年初的80飙升到10月160，12月稍退至120。
2022年美国10年国债收益率和债券波动率
No.2 美联储退出QE，美国国债市场流动性将出现恶化
鸿学院预判：美国国债市场（公众持有）由2007年的5.1万亿美元，膨胀到2021年的22万亿美元，占美国GDP的101%，成为全世界最大和最深的金融市场，更是全球金融产品的定价基准。新冠疫情以来，美联储成为国债市场最大和最终的买家。2022年QE终止后，美国国债市场面临重大挑战。
2022年1月，鸿学院年终盛典原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）事实印证：2022年各国为应对美元剧烈升值，纷纷减持美国国债，换取美元购买本币。例如，9月日本央行为捍卫日元汇率，大幅减持美国国债。同时，中国由于外汇储备安全的考虑也在显著减少美国国债。2022年10月，美国财政部长耶伦公开表示，担心美国国债市场的流动性不足。
2022年10月，美国财政部长耶伦公开表示担心国债市场的流动性No.3 预测2022石油、天然气、化肥、粮食价格上涨。
鸿学院预判：（2022年1月预测时，俄乌战争尚未爆发）2021年新发现的石油和天然气资源创下75年新低，仅为47亿桶，而现有储备的生产能力正在萎缩。新冠疫情以来，美国油气公司维持“躺平”状态。同时，欧佩克国家严守生产配额。全球油气产能不足遭遇全球经济解封的强烈需求，必然导致油价大幅攀升。同时，天然气的供应紧张将传导到化肥和粮食价格上涨。
2022年1月，鸿学院年终盛典原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：2022年上半年，布伦特原油由年初的75美元/桶，在年中飙升到120美元/桶。由于拜登 *** 为了中期大选必须压制通胀，从4月开始大规模抛售美国战略石油储备高达1.8亿桶，暂时使石油价格下滑至12月的80美元/桶。美国宣布从2023年开始回购2亿桶石油以重建战略储备。
2022石油、天然气、化肥、粮食价格
No.4 预测2022年人民币将遭受汇率贬值的压力。
鸿学院预判：由于美元环流进入冷环流状态，2022年将是美元占据全球汇率市场上风之年，人民币将遭遇贬值压力。
2022年1月，鸿学院年终盛典原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：2022年人民币从年初1：6.3，贬值到年底的1：7左右。
No.5 预测中国房地产的“对冲基金”模式已到“物极必反”。
鸿学院预判：2022年1月(在疫情严厉封控的四五月之前)，鉴于往年经验，市场对去年9-12月陆续出台的房地产调控政策究竟能否抑制房价上涨仍普遍抱有观望态度。鸿学院断言，中国房地产的本质是“对冲基金”模式，高杠杆和高周转率一旦遭遇融资滚动的困境，则必然全面内爆，难以拯救。
2022年1月，鸿学院年终盛典原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：2022年下半年，全国拯救房地产的政策花样辈出，但房地产仍然深陷泥潭。
2022年7月【宋鸿兵年中经济分析】五大预判
No.1 预测欧美经济将出现滞胀型衰退。
鸿学院预判：全球经济已进入滞胀轨道，经济衰退不可避免。由于全球化的“道反而动”，及时生产模式转向冗余生产模式，全球供应链将出现大分化和大重组，这将从结构上推高通胀；同时，全球化扩张期的财富“扩表”已转向逆全球化的财富“缩表”，在利率上涨的压力下，只有降杠杆减轻负债压力才能拯救经济，体现在全球化的“虚拟资产负债表”上，就是金融资产下跌，货币负债萎缩，而实体经济占比上升，同样代表结构性的通胀。另外，俄乌战争导致俄罗斯的能源和原材料只能大举东进，从而导致欧洲的去工业化和结构性通胀的长期化。最终使全球经济从滞胀型衰退，演变为大重设型衰退。
2022年7月，鸿学院年中分析原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：大重设型衰退属于长期预测，尚待时间验证。从短期的滞胀型衰退看，2022年英国已经率先进入衰退，第三季度实际GDP环比收缩0.2%，第四季度预计进一步收缩0.3%。预计2023年，欧盟主要经济体也将陷入严重的滞胀型衰退。
No.2 美国就业数据存在严重问题。
鸿学院预测：2022年3月以来，美国劳工部公布的就业数据与人口统计局的就业数据差距高达150万以上，导致就业数据存在严重的扭曲问题。
2022年7月，鸿学院年中分析原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：2022年12月20日，美国FOX新闻爆出共和党参议院Rick Scott抨击拜登 *** 在就业数字上“撒谎”，他指出，美联储费城银行刚刚发布的研究报告显示，美国的就业数据被高估了上百万之多。
No.3 美元冷环流之下，美元汇率强势不变。
鸿学院预测：在美元环流的理论框架之下，只要美元冷环流的态势不变，美元强势的大趋势就不会变。在鸿学院核心课系列中，已经反复介绍过美元升值的基本原理，从根本趋势看，美元强弱只决定于美元环流的内在机制，即全球美元的流动性。例如，当美国爆发金融危机时，美元反而会最强势。
2022年7月，鸿学院年中分析原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：2022年，在美元冷环流的大趋势之下，导致了全球几乎所有主要货币都发生了对美元程度不同的贬值（俄罗斯卢布除外）
No.4 滞胀时代，“东西”最值钱。
鸿学院预测：以史为镜，在大滞胀时代，实体财富将比金融财富更具投资性。比如，石油、黄金、白银、粮食等，应该能够跑赢股市和债市的平均水平。
2022年7月，鸿学院年中分析原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：2022年全年黄金价格微涨，而白银上涨近10%，远好于股市(上证指数下跌15%，S&P 500下跌18.7%)和债市(无论是美国的债市，还是中国的银行理财)。这与70年代大滞胀时期规律相同，而2022年仅仅是未来长期滞胀的元年而已。
No.5 美联储持续缩表，必然导致海外美元和影子美元出现“钱荒”。
鸿学院预测：当美联储缩表时，由于长鞭效应，海外美元将遭受幅度最大的流动性挤压，而巨大的海外美元负债是刚性的，无法自由收缩，这将导致海外美元和影子银行率先出现美元荒。
2022年7月，鸿学院年中分析原始截图（可从鸿学院课程表中回看视频）
现实印证：受全球美元冷环流冲击， *** 国家外债的资金滚动遭遇严重困难。2022年7月斯里兰卡外汇储备耗尽，国家信用破产。12月19日，加纳宣布外汇支付违约(欧元违约受美元紧缩影响)。同时，阿根廷、巴基斯坦、埃及、乌克兰、土耳其等十余个新兴市场国家正处于外债违约的边缘。
与此同时，美元冷环流也严重冲击了影子银行体系，2022年9月英国养老金的暴雷，10月瑞士信贷被欧洲央行拯救(通过与美联储进行货币互换)，12月黑石两大基金遭挤兑，都与全球影子银行出现的美元荒密切相关。具体内容将在2023年1月的【年终盛典】详细介绍。
影子银行体系必将是下一次金融危机爆发的“震中”！
展望2023年，美元冷环流寒气逼人，全球通胀仍将持续，俄乌战争的态势难以预知，美联储加息缩表不撞南墙不回头，发达国家陷入滞胀型衰退不可避免，而新兴市场国家的外债危机已开始倒计时，于无声处的影子银行正在酝酿着“惊雷”，全球金融市场即将从“风云激变“，演进为“火山惊魂” ……
投资者在高度不确定的2023年，又将何去何从？
2023年1月14日（周六）下午14时，宋鸿兵【鸿学院年终盛典】将开启3个多小时的全程干货分享，帮助您在2023年：鸿观天下、洞察潜流，规避危险、抢占先机，做出正确抉择！
