本
文
摘
要
哈佛大学国际发展中心主任
里卡多·奥斯曼2015年01月22日
每一场经济灾难都会促人反思。2001年底阿根廷经济崩溃时，国际货币基金组织(IMF)被迫对自身干预阿根廷事务的情况进行批判性评估。在非洲的发展项目进展不顺，也迫使世界银行(World Bank)启动类似程序。即将迎来内爆的委内瑞拉经济，也应该引发类似的反思——不是在IMF（在前总统乌戈·查韦斯(Hugo Chávez)2007年宣布“退出”该组织后，IMF便一直缺位），而是在中国。
委内瑞拉崩溃的程度很难再被夸大。人们为了购买食物要排队数小时，商店空空如也，国家陷入深度衰退。委内瑞拉拥有世界最高通胀水平，其 *** 债务的违约担保成本是最昂贵的。
为何落到如此地步？委内瑞拉在高油价时期将公共外债增加了3倍，目的是支持国内掀起的一股支出热潮。2012年，委内瑞拉的石油均价为103美元，该国的支出力度却犹如油价在194美元一般，使得财政赤字占国内生产总值(GDP)的比重攀升至17.5%。这是导致2014年初该国经济陷入危机的原因，而那时的油价仍然处于100美元。最近一轮油价暴跌只是让委内瑞拉雪上加霜。是谁向委内瑞拉抛出了上吊的绳索？主要是中国。
中国从2007年开始向委内瑞拉大举放贷。时至今日，中国向委内瑞拉发放的贷款超过450亿美元，其中约200亿美元尚未偿还。委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗(Nicolás Maduro)1月8日访华后表示，他已经争取到进一步“投资”。
中国异乎寻常之处，不仅在于其愿意向委内瑞拉放贷的规模，还表现在其放贷的方式。第一，北京方面已经选择不公开具体细节：我们既不知道贷款的条款，也不知资金的用途。债务以石油偿还，这使华尔街债券持有人的索偿次序排在中国之后。
委内瑞拉公众对这些贷款的用途几乎一无所知。这里有曾宣布而后放弃的铁路项目，还有除了剪彩仪式再无更多进展的工厂。也有过 *** ：2013年，委内瑞拉8人因从中委联合基金(Joint Chinese-Venezuela Fund)挪用8400万美元而被逮捕。
第二，这些债务从未获得委内瑞拉议会的授权，原因是一个似是而非的观点——因为这些钱不是用美元偿还而是用石油，所以这并非债务而是“融资”。因此，花费这笔钱从来就不是国家预算的一部分，如此一来便可以脱离所有控制，并绕过石油收入分成规则——按规定，部分收入应流向反对派控制的州和地方 *** 。
第三，这些债务原本要由委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)用石油偿还。因为做不到，PDVSA最终从委瑞内拉央行借贷数百亿美元，使该国的通胀问题进一步恶化。
中国忽视了很多官方放贷者学到的惨痛教训。这些放贷者授权IMF对借贷方进行宏观经济评估是有原因的：向政策不具可持续性的国家放贷，只会加快清算日的到来。
如果中国够谨慎的话，它就会确保其提供的资金被用于投资那些有能力自己偿还债务的项目。如若不然，这些贷款可能只会通过委内瑞拉未来的紧缩政策来偿还。
其他官方发展银行已经明白，在放贷时获得的政治加分，等到该收回旧账的时候就可能蒸发殆尽。在国际发展融资领域，中国或许是新玩家，但它的做法——至少在委内瑞拉这个例子上——可以说是最糟糕的旧式发展融资的增强版。
委内瑞拉：还了外债，苦了国人
委内瑞拉/
玻利瓦尔/
委内瑞拉国债文 /
阳光2014年02月13日 22:53 来源：
华尔街见闻
500亿美元的到期债务迫使委内瑞拉必须作出选择，是竭力凑齐美元还给华尔街，还是结清积欠已久的国内外币债务？最后，委内瑞拉按时把钱还给了华尔街。
委内瑞拉的外债总价值高达600亿美元，如果债务违约，委内瑞拉就难以再从国外得到足够的资金来维持本国石油工业的正常运转，而石油收入为委内瑞拉贡献了96%的外汇收入。
据
华尔街日报报道，无论是前任总统查韦斯，还是现任总统Nicolás Maduro，都对资本主义嗤之以鼻，但此次宁愿拖欠国内债务，也要还钱给华尔街无疑是一个巨大的讽刺。
该报道称，总部位于加拉加斯的咨询公司Eco *** itica估计，委内瑞拉 *** 欠国内的债务总计270亿，包括：140亿美元的石 *** 业债务，90亿美元的外贸行业债务，以及40亿美元的服务行业债务。除此之外，还有100亿美元的外资公司的利润无法兑换成美元。据悉，自2008年开始，外资公司的利润就不能再从玻利瓦尔（委内瑞拉货币）兑换成美元了。
据FT网报道，委内瑞拉官方汇率为6.3玻利瓦尔兑1美元，而黑市汇率则为84玻利瓦尔兑1美元，几乎是官方汇率的13倍。去银行将玻利瓦尔兑换成美元已经绝无可能，官方每周会举行一次“货币拍卖”，将2200万美元按照比例分配给进口商。
外汇短缺已经对委内瑞拉国内经济造成了毁灭性的的打击，工厂因缺少原料而停产，超市的货架大半是空的。
相比于2013年1月份，今年1月份的汽车组装线的开工率下跌了85%。据路透报道，Toyota周一的时候宣布将于本周关停委内瑞拉的汽车装配线，原因是难以获得汽车零件。
据
凤凰网报道，由于纸张供应不足，委内瑞拉五家报社被迫停刊，而其他多家平面媒体也面临着难以持续的状况。当地时间11日，约200名媒体工作者走上首都加拉加斯街头进行 *** *** ，要求 *** 尽快批准他们从国外进口纸张的外汇，避免休刊。
另外，委内瑞拉的长期债券的收益率已经高达15%，比同样面临外汇储备流失的阿根廷的国债收益率还要高，阿根廷还曾出现过外债违约的历史。而爆发大规模 *** *** 的乌克兰的长期国债收益率也只有11%。
通胀猛于虎 委内瑞拉被迫从国外进口本国钞票
最近几个月，36架747运输机装满物资，从其他国家飞往委内瑞拉，但飞机上物资并不是食品或者药物，竟然是委内瑞拉货币玻利瓦尔！
《华尔街日报》援引七名知情人士透露，在 *** 增加货币供应而使得玻利瓦尔越来越不值钱之际， 委内瑞拉马杜罗 *** 在2015年下半年授权进口至少50亿钞票，而此次运输的货币就是其中的一部分。
尽管玻利瓦尔已贬得“一文不值”，但委内瑞拉 *** 并没有停止其印钞的步伐。上述知情人士称，12月，委内瑞拉央行开始秘密谈判，订购了100亿玻利瓦尔钞票，这是流通中的现金数量的两倍。这一数量超过美联储、欧洲央行每年印80亿钞票的数量。而且不像玻利瓦尔，美元和欧元是可以在全球通用的。
由于委内瑞拉国内没有足够的安全纸和金属，不能印更多的钞票，委内瑞拉将印钞外包给了其他国家的私营公司，这些公司拥有成熟的防伪技术。
华尔街见闻此前提及，IMF预计，委内瑞拉今年通胀率将升至720%，居世界首位，是委内瑞拉官方最新公布去年通胀率的5倍多。委内瑞拉经济今年将萎缩8%。
油价持续暴跌，石油产出国委内瑞拉经济崩溃。1月15日，委内瑞拉 *** 宣布国家进入“经济紧急状态”。就在同一天，委内瑞拉央行公布，2015年前九个月委内瑞拉经济萎缩了4.5%。同期通胀率飙升至141.5%，经济状况全球垫底。
委内瑞拉贸易及投资部长Jesus Faria在接受
《华尔街日报》采访时表示，未来几天内将对其复杂的汇率制度进行改革，旨在给经济带来提振。这次的改革有所不同，因为规模比以往都要大，而且在决定汇率时将引入更多市场力量。此举是 *** 为克服严重经济危机而筹划的更大范围改革计划的一部分。
目前，委内瑞拉有四种美元汇率，水平从1美元兑6.3玻利瓦尔到1美元兑1,000玻利瓦尔不等，前者适用于食品和药品进口商，后者是黑市价格。
