本
文
摘
要
从平安银行副行长调任平安信托董事长，姚贵平上任的第一项大动作就是布局特殊资产投资，通过成立特殊资产事业部，掘金万亿不良资产市场。
其实，信托并不是银行不良资产处置市场的新参与者，从之前来看，信托在其中更多地发挥了通道的作用。近几年，随着银行不良贷款、违约股权质押等风险暴露，国内市场的不良资产不断增加，为信托机构真正参与不良资产处置带来了更多机会。
为什么要布局特殊投资机会？这或许与姚贵平本人的经历不无关系。他在平安银行曾经分管不良资产清收业务，并在业内创新提出银行不良资产从分散到集中、从清收到经营的策略，经过三年实践取得了非常好的成效，实现了经济效益和社会效益的有机统一。
以其操盘的某一烂尾房地产项目，通过引入品牌开发商操盘并争取到 *** 的配套支持，实现项目半年不到即清盘。债务人债务全部清偿，脱掉了失信人的“帽子”，银行债权实现了全额保全， *** 解决了积患已久的 *** 问题，开发商获得了很好的投资回报，取得了四方共赢的效果。
姚贵平并表示，布局特殊资产投资领域的原因，包括“国家政策鼓励，业务空间足够大，市场发展不充分”。当前仅商业银行不良贷款余额就已达到2.2万亿。本轮特殊资产是市场经济下金融资源错配、风险资产增加、社会信用环境变化等因素造成，与上一轮政策性坏账处置不同，在处置方式上需更多依靠市场化的方式。
在9月20日的2019中国特殊资产投资圆桌会议上，姚贵平还详解了平安信托以”特种作战”打造特殊资产投资差异化新模式 。
在具体打法上，平安信托将以“智能化、生态化、投行化”的理念开展特殊资产业务，实施“特种作战”，形成与目前特殊资产领域差异化的“特殊打法”。
在智能化方面，以司法拍卖为例，2018年全国司法网络拍卖资产市场达1.2万亿，平安信托可以与各级法院、拍卖平台、辅拍机构等合作，对于有意向投资人但标的金额大、资金筹措难的，通过智能化方式审批放款，为竞买人提供高效、便捷的资金支持，提高资产处置变现效率，同时也一定程度上帮助法院缓解执行财产处置变现难问题。
在生态化方面，平安信托将依托平安集团强大的金融科技力量，运用大数据、人工智能技术，构建一个全场景、开放共享的智能服务平台，平台吸引市场各方参与，赋能生态发展。
在投行化方面，平安信托将发挥专业优势，通过发行金融产品以及提供投顾、撮合、承销、受托清收等服务，打通资金端资产端，连接合作方与服务方，打造特殊资产行业的空中走廊。
从市场的“肠梗阻”、“堰塞湖”看到机遇
姚贵平还表示，特殊资产投资市场的一些痛点和需求，也让平安信托看到了市场机遇。首先，市场承接消化能力有限，供给端特殊资产在源源不断产生，需求端因承接能力有限，大量资产无法得到及时有效的化解，形成了“肠梗阻”问题。其次，市场“泄洪”能力不足。
国内市场上，真正具有特殊资产终端处置和化解能力的专业机构较少，大量投资机构、投资人以“捡漏”心态和低买高卖方式参与，导致大量资产在市场空转，沉淀在渠道环节，不能有效实现资产配置和终端处置，造成资产“堰塞湖”现象。
此外，市场缺乏具有资源整合能力的专业机构，当前特殊资产投资面临经济调整、资产价格重估、流动性偏紧的压力，处置周期更长，难度更大；市场机会更多是结构性的，要求投资者具备“真投行”的运作能力，即通过整合资本、产业、 *** 等各方资源，对资产进行重组、运营、赋能，提升并实现资产价值。目前仅有少部分顶尖投资机构具备相应的资源整合能力，这类机构将占据特殊资产投资领域的顶端。
姚贵平介绍了平安信托在特殊资产投资领域的业务优势、业务模式。在业务优势上，平安信托在债、基建、PE上具有丰富的投资经验，可通过投贷联动、股债联动、境内外联动，全面介入股权、债权、物权领域，与特殊资产业务形成良好的联动。
平安信托还具有强大的资金募集能力，设有专门的资金事业部，建立了多渠道的机构合作关系，拥有面向保险机构、上市公司、大企业的专业资金募集团队。此外，平安信托还可以依托深圳作为不良资产跨境债权转让业务试点优势，在特殊资产投资领域上进一步拓宽延展。
在业务模式上，平安信托梳理确定了十大业务场景，包括司法拍卖、企业信用债交易、特殊资产基金投资等，涵盖了债权投资、权益投资和物权投资三大领域。
平安信托的优势
“平安信托希望以这次会议为全新起点，充分利用中国平安综合金融平台和自身多年积累的专业投资优势，建立特殊资产投资的“朋友圈”，对资产方、资金方、产业方资源形成磁吸效应，整合特定产业上下游，提供投融相结合的综合解决方案，实现与困境企业共生共荣，以及特殊资产的价值发现、价值提升和经营盘活。”这是姚贵平对打造平安信托特资部的愿景。
他介绍了平安信托在特殊资产投资领域的业务优势、业务模式。
在业务优势上，平安信托在债、基建、PE上具有丰富的投资经验，可通过投贷联动、股债联动、境内外联动，全面介入股权、债权、物权领域，与特殊资产业务形成良好的联动。
平安信托还具有强大的资金募集能力，设有专门的资金事业部，建立了多渠道的机构合作关系，拥有面向保险机构、上市公司、大企业的专业资金募集团队。
此外，平安信托还可以依托深圳作为不良资产跨境债权转让业务试点优势，在特殊资产投资领域上进一步拓宽延展。
在业务模式上，平安信托梳理确定了十大业务场景，包括司法拍卖、企业信用债交易、特殊资产基金投资等，涵盖了债权投资、权益投资和物权投资三大领域。
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