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文
摘
要
来源：金融界
ATFX港股：春节期间大部分人对股票市场的关注度会下降，一方面因为走亲访友、推杯换盏，另一方面因为A股市场休市，股价根本不会有波动。如果处于空仓状态，关注度下降没有太大影响；如果仍持有一定仓位，那么关注度下降就不合适，因为A股不开市，不代表H股、美股不开市。A股不是孤岛，港股和美股在春节期间的涨跌，一样会对春节后的A股开盘价造成影响。
根据上海证券交易所公告，A股在1月31日（周一）至2月4日（周五）休市。
根据港交所公告，港股在1月31日（周一）半日市，2月1日至3日休市，2月4日（周五）正常开市交易。
美股不受中国春节影响，1月31日至2月4日正常开市交易。
综合来看，春节期间最好的参照是美股市场，港股市场因为只比A股市场多交易1.5天，所以参照性不足。我们将统计A股休市前一日和休市最后一日港股、美股市场的收盘价，最后计算累计涨跌幅，并与A股开市首日的涨跌幅做比较，观察三者的相关性。
▋美股（纳指）VS 沪深300
▲ATFX制表
从统计结果看，美股在春节期间的涨跌情况，与A股在春节后首个交易日的涨跌出现了百分百对应关系。2021年、2020年、2017年美股市场均以下跌收盘，A股市场开市首日同样下跌。2019年和2018年美股上涨，A股开市首日同样上涨。这给到我们一个确定性的结论，那就是2022年春节期间（1月31日至2月4日）美股如果出现下跌，那么A股市场在2月7日开市首日大概率也会要下跌。同样的，美股这段时间上涨的话，A股也会跟涨。
从涨跌幅度来看，美股和A股关联性偏弱。比如2021年和2019年美股市场的累计涨跌幅都较小，但对应的A股市场涨跌幅较大。其它三年时间，两者涨跌幅基本共振。所以，假如2022年春节期间美股跌幅较大，那么A股市场同样出现显著下跌的概率为60％ 。
从涨跌概率来看，过去五年时间里，A股开市首日上涨的年份有两个，下跌的年份有三个。所以春节后的首个交易日，下跌的概率要比上涨的概率更大。
需要提醒的是，每年的A股、美股的宏观面都不相同。比如今年市场关注的高通胀、疫情等因素，在前一年很少出现。所以，2022年春节首日A股的涨跌情况仍具有独立性，上文仅是从统计学角度得出的结论，仅适合作为参考。
▋港股 VS 沪深300
▲ATFX制表
春节期间的港股涨跌也与A股市场基本共振，除了2021年以外，港股上涨时，A股跟涨；港股下跌时，A股也会跟跌。其它方面，港股对A股的传导基本与美股对A股的传导规律类似。还是之前所提到的观点，由于港股市场在春节期间仅比A股市场多1.5个交易日，故其参照性不足。
▋总结：ATFX分析师团队认为：全球的股票市场虽然各自有地域特征，但在经济一体化的背景下，各地股票市场的情绪都会相互影响。从美股、港股、A股之间的统计关系看，持仓过春节并不是明智之举（首日下跌概率较高）。反而根据春节期间的美股涨跌；来操作A股首日行情，更为合适。
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