本
文
摘
要
全球气候变化、环境保护等问题是全人类所面临的共同挑战。
2020 年突如其来的新冠疫情也使我们更加深刻地意识到，各界必须大力加强对环境、社会、治理（ESG）的关注，积极促进全球的可持续发展。为积极应对全球气候变化，推动中国经济的转型升级，绿色低碳已成为我国未来发展的必由之路。
“十四五”规划不仅将绿色列为五大新发展理念中的重要一环，文中还共有50次提到“绿色”，足可见国家对绿色发展的高度重视。
绿色发展金融先行，绿色金融是助力绿色发展的有力推手已成为各界的共识。随着2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和的“双碳” 愿景被正式纳入“十四五”规划，各界亟需大量的投资来推动产业 结构调整和发展新兴行业，绿色金融拥有巨大的发展空间。
如此巨大的资金需求， *** 资金只能覆盖其中一部分，绝大部分需要通过金融体系利用市场资金来弥补。这就需要建立和完善绿色金融体系，引导和激励金融机构以市场化的方式支持绿色投融资活动。
1、绿色信贷
作为绿色金融的支柱性产品，绿色信贷对推动经济的绿色转型发挥着重要作用，也可以帮助商业银行实现社会与经济效益的双赢。
目前国际上已经形成了具有代表性和引导性的绿色信贷准则并已得到较为广泛的应用，各国金融机构也在产品创新、风险防范等方面不断发力，推动了国际绿色信贷的发展。
我国从政策入手，通过构建监管体系、规范统计分类制度、完善考评框架，以及通过央行绿色再贷款、将绿色信贷纳入宏观审慎评估体系（MPA）等，鼓励商业银行参与绿色信贷发行并创新绿色信贷产品，使绿色信贷成为我国绿色金融发展中起步最早、发展最快、政策体系最为成熟的产品。
截至2020年末，我国绿色信贷余额近12万亿元，存量规模世界第一，其中大中型商业银行是核心发行主体，投放行业重点集中在交通、能源等领域，绿色建筑按揭贷款、汽车消费贷等创新型绿色信贷产品也日益丰富。
另外，气候与环境风险也日渐成为金融机构与金融监管者关注的重要风险来源之一，国际上许多监管机构都在敦促银行开展气候与环境风险压力测试并提高风险管理能力。我国银行业在这一领域也在积极探索，但目前仍处于起步阶段，未来需要不断完善评估模型和方法论，提高对绿色转型过程中信贷风险的监控和管理。
2、绿色债券
绿色债券是指专门用来为气候或环境项目筹集资金的债务证券。
自 2007年欧洲投资银行发行全球首只绿色类债券以来，国际绿色债券在债券种类、发行主体、发行规模、发行范围以及相关标准等多方面不断完善。
2020年全球绿色债券发行规模达2901亿美元，其中 80%被用于能源、建筑和交通运输三大领域。
我国在2015年发行了 第一支绿色债，随后绿色债券政策体系逐步建立并不断完善，特别是2021年4月发布的《绿色债券支持项目目录（2021年版）》在统一国内绿色债券项目标准、提升可操作性以及与国际标准接轨等方面都有着重要意义。
截至2020年末，我国绿色债券存量为8132亿元 人民币，居世界第二。我国绿色债券的发行人主要集中在工业与公 用事业部门，上市地点以境内市场为主，发行年限集中在10年以下，发行的债券中有超半数被评为AAA级。目前我国绿色债券发展较快，体系已相对成熟，未来将在引导并调动社会资本投向绿色领域、为我国“双碳”目标注入市场活力等方面发挥更加重要的作用。
3、碳排放权交易市场
碳排放权交易的概念最早出现于1997年12月签订的《京都议定书》， 其中所确定的六种温室气体排放量均可折算为二氧化碳当量进行计量，因此温室气体排放权交易被称为“碳排放权交易”，进行此类交易的市场被称为“碳排放权交易市场”，简称“碳交易市场”。
欧盟碳排放权交易体系（EU ETS）是目前世界上参与国最多、交易金额最大、发展最成熟的碳排放权交易市场。EU ETS起源于2005 年，通过持续扩大覆盖的行业和温室气体的范围，不断减少免费配额和加强市场化水平，以及逐渐缩减碳排放许可量等措施，对推动欧盟降低碳排放发挥了积极作用。了解其发展和特点对我国仍处于发展初期的碳交易市场具有很好的借鉴意义。
我国的碳交易市场建 设起始于区域碳市场的先行试点。自2011年起，北京、上海、天津、 重庆、湖北、广东、深圳和福建等八省市相继启动试点碳市场，为全国碳市场的建设与运行累积了宝贵经验。
2021年7月16日，备受 瞩目的全国碳排放权交易市场正式启动上线交易。首批纳入碳市场 覆盖的2000多家重点排放企业均集中于发电行业，碳排放量总量超过40亿吨二氧化碳，意味着中国的碳排放权交易市场已经成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。和欧盟相比，我国碳排放市场覆盖行业依然有限、碳价较低，未来发展空间巨大。
4、ESG投资
随着环境保护、可持续发展等理念逐渐深入人心，全球范围内对企 业环境、社会、治理（ESG）的关注也在日益加强，ESG投资迅速崛起。
例如，截至2020年底，美国有82只ESG交易型开放式指数基金（ETF），总规模达到530亿美元，同比增长236%。在ESG产品设计上，国际资管公司普遍采取的方式是考虑ESG相关风险并进行 ESG整合，形成符合可持续发展理念的ESG产品。
我国目前发行的相关产品大多数属于“泛ESG基金”范畴，即仅关注其中的某一方 面。自2005年首次推出以来，我国的泛ESG基金增长迅速，截至 2021年7月6日共有61家基金公司发布了167只泛ESG基金，其中明 确为ESG主题的有19只。
从基金持仓行业配置情况来看，基金选择的重仓行业涵盖了电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、计算机等多个行业。在可持续发展成为主流共识、ESG风险影响不断增强的全球趋势下，未来ESG投资的价值将进一步提升，ESG投资有望成为资本市场的广泛实践，进一步成为推动全球可持续发展的中坚力量。
5、绿色保险
绿色保险是绿色金融的重要组成部分，也是实现“双碳”目标过程中提高风险管理的一个重要工具。国际上绿色保险主要以环境污染责任保险为代表，同时不断扩大服务范围并发展出丰富的产品体系， 如巨灾保险、绿色建筑保险、碳保险等。
我国在2007年起试点环境 责任保险，随后不断加快构建绿色保险体系，鼓励和支持绿色保险产品的创新发展。
截止2020年末，我国保险行业提供的绿色保险保额达到18.3万亿元，绿色保险投资余额达5615亿元，涉及城市轨道交通建设、高铁建设、清洁能源、污水处理等多个领域。
在绿色保险产品方面，我国形成以环境污染责任保险为代表、种类多样化的绿色保险产品体系，如绿色交通、绿色建筑、绿色能源、气候治理等，为多个行业提供风险保障。
我国在绿色保险产品的创新上仍处于探索阶段，还有待进一步完善。此外，保险机构也在大力推动数字化转型，将大数据、人工智能、云计算、物联网等先进技术应用于绿色保险业务的开发和优化，绿色保险科技前景广阔。
绿色金融的未来发展将呈现几个主要方向：进一步统一绿色金融标准、强化ESG信息披露、完善激励和约束机制、增强绿色金融产品的创新和多样性。同时，金融机构也亟需加快绿色化转型，推动自身的低碳转型、调整信贷政策、优化投资结构，并积极开发更加丰富的绿色金融产品。
在过去的22天，我们和大家系统地分享了绿色金融系列的相关知识，大家可以通过以下链接来回顾学习，如果大家有更多的想法，可以和我们联系并相互交流。联系方式：13926865912（微信同号）
绿色金融系列大纲如下：
一、双碳愿景下的绿色金融
二、国际绿色金融的发展（欧盟）
1、欧盟：发展历史悠久，政策体系较为成熟完善
三、国际绿色金融的发展（英国）
1、英国：最早推进低碳发展的国家之一，金融机构发挥重要力量
四、国际绿色金融的发展（德国）
1、德国：全球绿色经济发展的先行者，积极推动绿色金融发展
五、国际绿色金融的发展（美国）
1、美国：关注污染治理，注重绿色产业发展和绿色金融产品创新
六、国际绿色金融的发展（澳大利亚）
1、澳大利亚：较为完善的绿色金融体系，通过激励政策支持绿色发展
七、国际绿色金融的发展（日本）
1、日本：多方面政策支持，灵活引导金融机构参与绿色金融发展
八、国际绿色金融的发展（新加坡）
1、新加坡：制定发展规划，在能力建设、人才培养、绿色金融科技等多方面发力
九、中国绿色金融的发展
1、政策体系
2、激励机制
3、产品体系
4、监管体系
5、国际合作
6、绿色金融科技发展
十、国际绿色信贷的发展
1、国际绿色信贷准则
2、国际绿色信贷的发展经验
十一、中国绿色信贷的发展
1、中国绿色信贷发展历程及体系构建
2、中国绿色信贷规模及产品特征
十二、绿色信贷风险评估
1、国际气候与环境风险管理
2、中国气候与环境风险管理
十三、国际绿色债券的发展
1、国际绿色债券发展历程
2、绿色债券的国际标准
3、绿色债券的国际发行情况
十四、中国绿色债券的发展
1、中国绿色债券政策体系发展阶段
2、2021年版《绿色债券支持项目目录》
3、中国绿色债券的发行情况
十五、欧盟碳交易市场发展状况
1、欧盟碳市场的发展阶段
2、欧盟碳市场机制特点
3、欧盟碳市场的发展趋势
十六、中国碳交易市场发展现状
1、区域碳市场的试点情况
2、全国统一碳市场的情况
十七、ESG投资
1、ESG基金的国际发展
2、中国的ESG主题基金
十八、国际绿色保险的发展
1、环境污染责任保险
2、创新型绿色保险
十九、中国绿色保险的发展
1、中国绿色保险发展历程及体系构建
2、中国绿色保险规模及产品特征
二十、绿色金融未来发展方向
1、进一步统一绿色金融标准
2、强化ESG信息披露
3、完善激励和约束机制
4、增强绿色金融产品的创新和多样性
二十一、金融机构的绿色转型之路（1）
1、加快金融机构自身的低碳转型
二十二、金融机构的绿色转型之路（2）
1、调整信贷政策
2、优化投资结构
3、丰富绿色金融产品
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