本
文
摘
要
新任世界首富，他从来没有亲自打造过一个奢侈品品牌，却拥有一个“奢侈品帝国”。
前些日子，世界首富易主了。
受美国时间12月12日特斯拉股价下跌6.27%的拖累，其创始人马斯克的身家缩水至1813亿美元，这使得他不得不离开坐了一年多的世界首富宝座。
新任世界首富随之浮出水面——LVHM的掌门人贝尔纳·阿诺特。根据《福布斯》的统计，他的个人财富高达1862亿美元。
然而，这位有着“世界奢侈品教父”之称的首富，却从来没有亲自打造过一个奢侈品品牌，他更喜欢干另外一件事——并购。
精明的法国富二代
要说这位新首富阿诺特的名气，远远不如他掌中的奢侈品品牌来得响亮：LV、蒂芙尼、迪奥、巴宝莉、纪梵希……这些品牌不仅在富人阶层名气响亮，在平民大众里也称得上家喻户晓。
但是，和普拉达、芬迪还有爱马仕那样的奢侈品家族不同，阿诺特在成为“世界奢侈品教父”之前，完完全全就是一个门外汉。
1951年，阿诺特在法国出生。他的父亲是一名建筑商，拥有着一家规模颇大的建筑公司，可以说阿诺特是一名不折不扣的“富二代”。
待他长大成人并从巴黎理工学院毕业之后，顺理成章地进入了自家公司。在他了解了家族公司的业务与经营瓶颈之后，直接指出“工厂建设业务毛利低，个人地产业务利润高得多”的状况，并果断将公司业务转型至别墅与度假酒店的建设上。这则建议，让家族公司获得了400万法郎的盈利，也让他得到了父亲的认可与信赖。
牛刀小试，让阿诺特的商业天赋初露峥嵘，也为他后来走高端路线的投资性格埋下了伏笔。
“并购狂人”初登场
真正走上资本舞台，是在阿诺特40岁时接手父亲的公司之后。
1983年，阿诺特以家族公司为抵押，筹来1.5亿法郎，同时联合一家银行、两位石油大亨，一起收购了法国纺织集团布萨克。
当时，布萨克集团市值正处于极低时期，有着高额负债，在大多数人看来那就是一家“垃圾”公司。出人意料的是，经3年时间的运营，不断变卖重组资产压低负债，阿诺特硬是让这家大型企业起死回生，总资产高达50亿法郎，负债大幅缩减至17亿法郎。
伴随着运营质量的不断改善，布萨克在资本市场上逐渐得到了投资人的关注，股票节节攀高，最好的时候市值一度达到80亿法郎。
3年后，阿诺特决定将布萨克售出，虽然已不在股价最高点位，但他还是从中获利约6亿法郎。
这无疑是一场豪赌。
从迪奥到“奢侈品帝国”
究竟是什么让阿诺特不顾一切地主动奔向“ *** ”？是布萨克集团旗下的奢侈品品牌“迪奥”。
迪奥是法国老牌奢侈品。成立以来，从第一个“新时尚”高级时装展轰动西方开始，就没有停止过创新的步伐，风靡一时，发展至上世纪60年代时曾一度没落。
阿诺特对这个品牌垂涎已久，在他甩卖布萨克套现时，特意将迪奥公司保留在了自己手中，而且仅仅用了两年时间就让迪奥重新熠熠发光。最新资料显示，迪奥旗下的高档消费品主要包括女装、香水、男装、童装、首饰和化妆品，在《财富》推出的“2018年世界500强”榜单中，迪奥公司位列208位；同时，世界品牌实验室编制的《2018世界品牌500强》排行榜上，迪奥高居第62名的位置。
从此，阿诺特在并购奢侈品品牌的道路上一去不回头。1987年，阿诺特又一次出手奢侈品品牌，这次是濒临倒闭股价暴跌的LVHM，他迅速吃进历史悠久的奢侈品及高档酒公司的43%股份，摇身一变成了LVHM的最大持股股东。
而后，阿诺特继续开动资本“收割机”，收购了宝格丽、蒂芙尼、泰格豪雅、KENZO、罗威等品牌，涵盖了衣帽、皮包、香水、腕表多方面的品类，加上LVHM旗下轩尼诗和酩悦这两大高档酒品牌，这位有着“狼性”的资本家一手打造了拥有奢侈品界最宽幅业务面的“奢侈品帝国”。
现在，阿诺特的资本巨镰仍未停止，一边在明面上豪掷千金收购一线奢侈品牌，一方面开拓私募股权投资。目前LVHM旗下的私募股权投资基金L Catterton已经是全球规模最大的消费私募股权投资基金，在亚洲，英皇钟表珠宝、丸美、寺库、慕尚集团上市都有它的身影出现，遍布在各个产业。
“逆操作”让身价大涨
本次世界首富易主，阿诺特靠的是奢侈品行业的抗跌性，而不是自身营收有明显增长。与马斯克的推特和特斯拉相比，LVHM的股票更抗跌。
为什么LVMH能够在新冠疫情中拥有穿越周期的能力？这得益于LVHM违反常识一般的“反向操作”：一年内提5次价。
这违反了人们常识。今年前三季度LVHM有机收入增长20%，达到565亿欧元，表现依然强劲。
不过，在经济下滑时期涨价，是奢侈品行业的常规操作。早在2009年经济危机余波未尽的时候，LV通过涨价仍能取得年收入10%的增长。
归根结底，能让LVHM有如此底气的是消费心理学中的“凡勃伦效应”。它的涵义是：消费者对一种商品需求的程度因其标价较高反而增加。这个效应在品牌高度集中且溢价能力极高的奢侈品行业里非常适用，通过涨价向消费者传达了“高端”“稀缺”“保值”的心理暗示，反倒能够获得消费者的认可。毕竟，几乎是垄断市场的奢侈品行业里，价格弹性的概念失去意义，巨大的存量市场可以让奢侈品巨头们慢慢耕耘。
阿诺特以及他的奢侈品帝国神话仍未完待续，加冕全球首富仅仅是一个里程碑，毕竟在金融界有一句老话：资本永不眠。阿诺特的下个猎物会是谁呢？让我们拭目以待。
